筹码极度惜售！央企重大资产重组

低证券化率的央企股票重组概率更高。

上证指数再创年内新高！今天（7月8日）又是个赚钱效应强的日子，各主要指数全线飘红，上证指数收盘上涨0.7%，逼近3500点整数关口；创业板指则大涨2.39%，创出4月7日以来的收盘新高。个股涨多跌少，收盘下跌个股不足1000只。

市场交易日趋活跃，沪深两市成交额超1.45万亿元，较昨日放量超2400亿元。个股方面，有400多只个股换手率超过10%；换手率低于0.1%不足10只，其中*ST天茂最低，仅为0.0408%。

*ST天茂巨量封死跌停

7月6日，天茂集团披露关于股票交易被实施退市风险警示暨停复牌安排的公告。

公告显示，天茂集团股票7月7日继续停牌一个交易日，7月8日开市起复牌。7月8日开市起，公司股票将被实施退市风险警示，股票简称由“天茂集团”变更为“*ST天茂”，股票代码不变，仍为“000627”。实施退市风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制为5%。

对于公司股票将被实施退市风险警示的原因，公告称，公司无法在法定期限内披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，公司股票已自2025年5月6日开市起停牌，公司在股票停牌两个月内仍无法披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，依据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.1条规定，公司股票交易将被深圳证券交易所实施退市风险警示。

在此消息影响下，该股今日全天“一”字跌停，收盘封单仍接近345万手，换手率仅为0.0408%，表明市场资金仍非常谨慎。

600962筹码极度惜售

ST未名、中国石油、中国人寿、国投中鲁等个股今天换手率也较低，其中ST未名全天“一”字跌停。

消息面上，ST未名控股子公司天津未名生物医药有限公司预计在三个月内无法恢复正常生产经营活动。根据规定，公司股票交易触及“其他风险警示”情形。

国投中鲁(600962)则是连续两天“一”字涨停，昨天换手率0.15%，今天换手率进一步降低至0.06%，表明筹码处于极度惜售中。

消息面上，7月4日晚间，国投中鲁发布公告，公司拟通过发行股份购买国家开发投资集团有限公司等持有的中国电子工程设计院股份有限公司100%股份，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，不会导致公司实际控制人变更。

低证券化率的央企股票

央企重组加速推进。据国信证券统计，截至2025年6月23日收盘，首次披露日期在今年、正在进行中的央国企作为竞买方的重大并购重组共有16例。相对来说，央企壳资源一旦实施重大资产重组，超额收益将更为明显。另有分析表明，上市公司背靠的央企集团资产证券化率较低，其资产重组概率更大。

据民生证券研报，航天科工集团、航天科技集团、兵器工业集团等3家央企资产证券化率均不足30%。另据华源证券研报，华电集团、国家电投集团等电力央企资产证券化率不足40%。

数据宝筛选出上述5家证券化率较低的央企旗下A股公司，合计共有15只个股市值低于100亿元且去年每股收益低于0.2元。

其中，市值最低的个股是长春一东，不足33亿元，公司实际控制人为中国兵器工业集团。另外，乐凯胶片市值不足44亿元，公司实际控制人是中国航天科技集团。