中国铁建无增信应收账款 资产证券化存量突破200亿元

6月26日，中铁建资产管理有限公司于上海证券交易所设立“中国铁建第43期资产支持专项计划”，发行规模27.42亿元。这是该公司发行的第10单无增信应收账款ABS，至此，中国铁建无增信应收账款ABS存量规模首次突破200亿元大关，发行价格基本趋同于有增信产品。这是央企践行“盘活存量资产、创新金融服务”战略的又一重要实践。

据介绍，在发行模式上，“中国铁建第43期资产支持专项计划”等系列产品无发行方主体增信，严格遵循“真实出售，破产隔离”原则。铁建资产会严格筛选基础资产，构建分散化的资产组合。简单来说，就像是把不同的优质资产“打包”在一起，从而降低单一资产风险。接着运用结构化分层证券技术，将资产按照风险和收益特征进行分层，就如同将一个蛋糕切成不同大小、不同口味的小块，以满足不同风险偏好投资者的需求。这样一来，既实现了优质金融产品供给，又有效隔离了产品信用与主体信用。

中铁建资产管理有限公司相关负责人解释说，对于投资者而言，这种模式就像是提供了一个“投资菜单”，风险偏好低的投资者可以选择低风险、收益相对稳定的层级；而风险偏好高的投资者则可以选择高风险、潜在收益高的层级。其优势在于，通过构建分散化资产组合和结构化分层，降低了整体风险，增强了产品的稳定性和吸引力。

与此同时，这种模式有助于激活资产证券化乘数效应，让百亿资产池平滑周期波动，从而进一步强化资本市场与实体经济的连通效能。“它成功构建了‘盘活存量-优化结构-服务实体’的产融闭环，展现了金融市场对中国铁建精细化管理、高质量资产经营与专业金融创新能力的高度认可，为央企资产证券化发展树立了新的风向标，也为存量资产盘活、经济高质量发展注入了新的动力。”上述负责人表示。