侃股：长假后宜关注增量资金新动向

春节长假结束，A股即将迎来马年的首个交易日。每逢长假，都会有部分保守资金在节前离场以规避不确定性风险，节后这些资金又成为增量资金重新回归，它们布局的板块和个股往往兼具安全性和成长性，投资者可以重点关注相关投资机会。

资金在长假前后的流出与流入，本质上是对风险溢价的动态调整。节前离场的资金大多风险偏好属性较低，其核心诉求是避开长假期间可能出现的突发利空。节后资金回归时，这部分资金将会根据长假期间的宏观经济信息及相关行业基本面变化选择更加安全可靠的投资方向。

当前的市场环境下，增量资金的来源主要包括两部分。一是节前套现的回流资金，二是节后新进入市场的增量资金。根据历史经验判断，节后公募基金存在买入更多股票的可能，这些新资金在马年开市初期的流向，将直接决定短期内的市场风格偏好。这种资金集结效应并非盲目冲动，而是基于对宏观经济和产业信息变化的综合研判。

增量资金在节后的布局逻辑，通常遵循安全第一、成长其次的原则。所以增量资金对于传统蓝筹股和已经公布年报的白马成长股将会有更多的关注。

能够吸引资金进场的股票通常具备以下特征。首先，估值水平处于合理区间。避险资金在回归时，会优先选择那些具备较强防御属性、业绩增长确定性高的板块。这类资产能够在市场震荡时提供更多的安全区间，符合节后机构投资者稳健布局的投资策略。

其次，行业发展具备高景气度。单纯的低估值不足以驱动股价持续上涨，增量资金更倾向于寻找那些能够代表未来经济结构转型方向的成长性领域，例如政策导向明确的内需消费、具备技术突破潜力的科技制造等。这些领域在节后往往会迎来政策红利与行业发展的叠加支持，成为资金选择的新目标。

从过往的历史经验看，春节后首周市场上涨的概率较高，这种走势规律反映了投资者对新一年经济发展的普遍乐观预期。不过，如果全球市场波动加剧、大宗商品价格出现大幅波动，A股很难出现全面性的普涨行情，更多将表现为结构性的上涨趋势，板块间的轮动大概率还会持续相当长的时间。

需要注意的是，增量资金选择股票不会雨露均沾。在流动性充裕的前提下，投资者认准大资金参与的赛道比关注大盘指数波动更为重要。机构投资者在选股时，会更倾向于行业龙头。对于普通投资者来说，提前预判大资金的选股逻辑有助于低成本买入优质成长股票。

当然，增量资金的回流也存在不确定性。如果增量资金回流市场的速度、规模不及预期，投资者也应该有所警惕，可以适当放慢投资布局的步伐，耐心等待更好的投资机会。