存款降息后银行理财花式“抢钱” 31万亿市场短期或仍扩容

5月20日，多家国有大行及部分股份行下调存款挂牌利率，部分银行一年期存款利率首次跌破“1%”。存款搬家持续的大背景下，各家银行理财公司“抢钱”策略已然明晰。

财联社记者注意到，目前距离存款降息落地还不到一周，各家银行理财公司已经以两大策略开启资金争夺战：一方面密集推出较长封闭期的理财产品，部分理财公司通过“固收+非标”策略配置，配置一定比重的非标债权资产，锚定超过“3%”的比较基准收益水平；另一方面更多理财公司加入理财产品分红创新，推出按月、按季分红的理财产品，为投资者提供一定现金流。

早在5月中旬，普益标准统计数据显示，全行业的理财规模已突破31万亿大关。业内一致认为，存款利率走低，也将进一步为理财公司吸引资金打开空间。当前理财规模突破31万亿后，短期来看仍有扩容空间。然而，随着未来利率持续走低，银行理财子公司的业绩可能将进一步承压。

资产配置“非标策略”、创新“分红”两端发力

存款利率下调后一周，多家机构推出长期限“固收+”银行理财产品，一年期、两年期理财产品的业绩比较基准上限多在3%左右。梳理来看，多款理财公司产品投向“非标准化债权类资产”。与此同时，多家理财公司在持续创新产品模式，加大对投资者的吸引力。

过去一周，包括农银理财、徽银理财、渤银理财在内多家理财公司发行非标策略为主的“固收+”产品。

其中，农银理财当前发布“农银安心·灵珑2025年第9期理财产品（鑫享）”，投向精选高等级非标、信用债等固定收益类资产；徽银理财发行“智盈添金目标盈19号理财”，其中投向非标准化债权类资产比例不超过50%；渤银理财的“财收有略系列固定收益类二年封闭式理财产品”，投资于非标准化债权类资产的比例不高于产品净资产的49%。

从产品期限来看，上述三项产品的产品期限分别为755天、330天、742天，业绩比较基准（年化）分别为2.55%-2.95%；2.5%-3.5%；2.65%-3.35%。其中，徽银理财的“智盈添金目标盈19号理财”设置目标止盈收益率在3.00%。

除了在资产配置上做厚收益外，越来越多的理财公司在产品支付上创新。农银理财5月22日首次发布分红类理财产品农银理财“长辈悦享”主题产品。据介绍，产品成立满三个月后，公司可根据产品实际运作情况按月进行现金分红。该产品的期限为390日，业绩比较基准为2.5%至3.00%。

除农银理财外，上银理财、苏银理财也有分红型理财产品。比如，上银理财的安心颐选长盈3年(悠享分红款)，苏银理财的恒源封闭三年鑫利系列产品等。

固收类理财成“存款搬家”好去处，公司业绩或继续承压

上周，多家银行下调活期存款、定期存款和通知存款等多种产品类型。其中，定期存款下调幅度在15BP至25BP之间，两年期及以下期限存款降幅15BP，三年期、五年期存款降幅25BP。对此业内认为，理财投资回报高于存款，存款搬家或持续。

普益标准研究员张璟晗告诉财联社记者，伴随5月LPR及定期存款利率全面下调，多家国有大行将一年期存款利率下调至0.95%以下，银行理财较存款的收益优势使得部分资金进一步搬家流向理财市场，其中现金管理类和短期限纯债理财或成为主要承接溢出资金的理财品种。

业内人士认为，从接下来的配置策略来看，时间换空间的策略依旧会延续。有股份行理财公司人士认为：“今年普遍都是拉长了期限，比如一年期和三年期。机会点还是在‘固收+’。”有城商行理财公司人士表示，纵向来看公司的理财产品期限还在拉长。当前，公司主推的理财产品期限在一年期。长期限策略可以用时间换空间，可以争取更优的资本利得。

不过，张璟晗也指出，随着未来利率持续走低，银行理财子公司的业绩可能将进一步承压。一季末，固收类产品存续规模占总规模的近97%，中低风险产品占据主导的结构使得理财市场主要依赖存款和债券这类固定收益类资产获取收益，而随着未来利率持续走低，以国债收益率为代表的无风险利率和存款利率下行，也将使主要配置固定收益类资产的银行理财产品收益率进一步承压，今年以来已有多家理财机构相应调降产品的业绩比较基准，调整投资者的收益预期。