摩根士丹利预测：SpaceX 2040年营收或将达3.4万亿美元

　　投行向头部投资者披露预测数据，以此佐证这家火箭企业 1.77 万亿美元的 IPO 估值

　　内容概要

　　投行测算数据显示，为支撑 SpaceX 高达 1.77 万亿美元的 IPO 估值，机构向投资者预判，该公司 2040 年营业收入有望攀升至 3.4 万亿美元，调整后息税折旧摊销前利润可达 2.7 万亿美元。

　　为印证埃隆・马斯克旗下 SpaceX 谋求的 1.77 万亿美元 IPO 估值，投行机构正引导投资者着眼公司远期成长空间。

　　知情人士透露，摩根士丹利于周四向顶级机构投资者分享研报预测：SpaceX 在 2040 年的营业收入或将达到 3.4 万亿美元（摩根士丹利当日股价下跌 1.12%）。相关知情人士补充，该行同时向投资者测算，这家航天企业 2040 年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）或将突破 2.7 万亿美元。

　　SpaceX 2025 年实现营业收入 187 亿美元，全年亏损 49 亿美元。公司计划于下周募资约 750 亿美元，冲刺全球史上规模最大的首次公开募股。

　　企业 IPO 推介阶段，承销投行会在上市前夕向特定优质投资者出示内部盈利预测；该类预测由投行卖方研究分析师出具，分析师团队与负责 IPO 承销的投行部分属不同业务线、独立运作。

　　知情信息显示，高盛与摩根士丹利的研究分析师一致预判，SpaceX2028 年营收规模将逼近 1600 亿美元。

　　营收细分预测方面：高盛测算该公司 2030 年营收突破 4700 亿美元，摩根士丹利则给出近 3300 亿美元的预测值。

　　两家投行均认为，自本年度起，人工智能业务将成为 SpaceX 最核心营收支柱并迎来爆发式增长，是公司达成上述营收目标的关键：高盛预估其 AI 板块 2030 年创收约 3220 亿美元，摩根士丹利预测同年该业务营收约 1900 亿美元；而 SpaceX 初创的 AI 业务 2025 年仅实现营收 32 亿美元。

　　盈利端测算：高盛、摩根士丹利共同预测 SpaceX2028 年调整后 EBITDA 约 1100 亿美元；2030 年，高盛给出 3520 亿美元、摩根士丹利给出 2300 亿美元的调整后 EBITDA 预期。

　　本次 SpaceX IPO 项目共有 21 家承销银行，高盛与摩根士丹利投行团队拿下前两大牵头承销席位，两家机构有望瓜分数亿美元承销费中的最大份额。

　　英国《金融时报》此前已披露过高盛部分测算数据。