得利斯2025年归母净利润454.77万元扭亏，非经常性损益占比超1100%成主要来源

蓝鲸新闻4月23日讯，4月23日，得利斯发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入31.47亿元，同比增长6.16%；归母净利润为454.77万元，同比增长113.51%，由2024年度的-3367.23万元转为盈利；扣非净利润为-6361.74万元，同比下降29.61%。

营收增长延续小幅扩张态势，但盈利结构呈现显著非经常性特征：归母净利润扭亏主要依赖非经常性损益6816.51万元，占归母净利润比重高达1132.25%，其中乡村振兴资金补贴4876.24万元、转让宾得利11%股权收益1966.91万元合计占非经常性损益总额的99.64%。扣非净利润连续两年为负，且2025年度亏损额进一步扩大，反映主营业务尚未摆脱盈利压力。

主业盈利承压迹象明显。毛利率为5.99%，同比下降0.61个百分点；净利率为0.19%，虽较上年-1.14%明显回升，但该改善完全源于非经常性损益驱动下的归母净利润转正，扣非口径下净利率仍为负值。第四季度单季营业收入7.54亿元，归母净利润为-85.61万元，扣非净利润为-6360.99万元，与全年扣非亏损规模基本持平，显示亏损在年内持续集中释放。经营活动产生的现金流量净额为2075.39万元，同比增长10.10%，为三项核心财务指标中唯一实现同比改善项，但绝对规模仍处低位，未能有效对冲主业盈利弱化趋势。

主营业务结构持续收敛，区域与品类集中度双升

冷却肉及冷冻肉业务收入占比36.08%，为第一大收入来源；牛肉贸易类业务收入占比26.36%，位居第二；二者合计占主营业务收入超六成，结构较上年未披露变动，但集中度呈抬升态势。区域布局方面，山东省内市场收入占比35.73%，华东地区占比26.43%，二者合计贡献逾六成收入；华北、东北地区分别占14.23%和11.73%；西北地区收入占比收缩至2.26%，区域布局进一步向省内及东部沿海核心市场收敛。行业层面，生猪屠宰与肉制品加工行业处于产能持续整合阶段，下游消费结构向冷却肉及冷冻肉倾斜，公司以山东为根基、向华东辐射的区域性龙头地位未发生明显变化。

费用与研发投入呈现结构性调整

销售费用同比增长6.76%，高于营业收入6.16%的增速，费用率小幅上行；叠加毛利率下降0.61个百分点，终端渠道投入对毛利空间形成持续挤压。研发投入金额同比下降24.99%，研发费用率下降0.12个百分点至0.30%；同期研发人员数量同比增加16.92%，人均投入强度明显收窄，反映出研发组织模式由规模扩张转向精干配置。资本支出方面，“200万头/年生猪屠宰及肉制品加工项目”累计投入2.54亿元，投资进度65.14%；“上海运营中心建设项目”累计投入4900.82万元，投资进度52.66%；“得利斯10万吨/年肉制品加工项目”已结项，节余募集资金2669.73万元永久补充流动资金。报告期内，公司完成对山东裕丰和食品有限公司100%股权收购；注销参股子公司潍坊鲜得利冷链物流有限公司、西安得利斯尚鲜汇食品有限公司；转让全资子公司宾得利11%股权予飞熊领鲜；转让参股子公司鼎得利全部25%股权予其法定代表人雷云平。

股东结构与分红政策保持稳定

报告期内公司股东结构无重大变更。控股股东诸城同路人投资有限公司持股24.40%，庞海控股有限公司持股16.57%，二者同受郑和平控制。公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。