近日，蔚来正式发布2026款乐道L90，新车将亮相2026（第19届）北京国际汽车展览会。新车搭载5nm车规级智驾芯片、中国首个面向自动驾驶的世界模型等公司自研的最新技术。4月22日，针对新车快速迭代下老车主的权益问题，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在接受媒体采访时坦言，这是智能电动时代发展的普遍困境，智驾芯片快速迭代，不提供最新的技术，便无法参与市场竞争。对于正在践行“结硬寨、打呆仗”的蔚来，摆在面前的是2026年必须实现盈利的重要目标。正如李斌所言，只有先活下来、再活得好，企业才有能力去兑现对用户的长期承诺。
靠新技术抢用户
2026款乐道L90以70余项软硬件升级完成智能焕新，核心搭载了“神玑NX9031”芯片、高精度激光雷达的Coconut+ 3.0智驾方案，以及行业唯一面向AI的整车全域操作系统“SkyOS·天枢”等。Pro版将继续搭载英伟达Orin X芯片，并采用纯视觉智驾方案。
虽然多项智能化配置上探，但新款乐道L90的价格并未上涨，官方指导价26.58万元起，采用BaaS电池租用方式购买，起售价17.98万元。对于“加量不加价”对新车的毛利率影响，李斌向北京商报记者表示，相较于2025款，公司通过贷款利率的提升等方式收回了部分前期优惠，整体来看，新款乐道L90的毛利率和此前持平甚至更好。
针对乐道L90老车主质疑车型迭代过快等问题，李斌坦言最纠结的便是现有用户的利益和情绪，“不是我们想这么快，是智能电动时代发展的普遍困境，智驾芯片快速迭代，如果不提供最新的技术，确实无法参与市场竞争”。
从企业视角看，迭代越快意味着开发费用越高、零部件沉没成本越大、营销投入重复消耗，但在行业快速发展之下，不迭代就没有新用户买单，只靠现有用户公司无法持续稳健经营。
为补偿老车主权益，蔚来推出五年NOA延续+1万元焕新券（5年有效）+复购积分方案，本质是用时间换财务空间。李斌坦言，如果当下直接兑现，当期要记数亿亏损，公司扛不住；用五年期焕新券，把数亿级支出分摊到五年周期，既能兑现真金白银，又能守住稳健经营的财务底线。
李斌同时强调，硬件升级存在法规与成本双重约束，涉及安全与外观变更，后续年检无法保障，且中央计算单元、线束、车顶重构成本高达数万元，“相当于要把整个车拆一遍，即便我们承担一半费用，用户依然要投入很多钱”。
行业进入技术收敛期
实际上，乐道L90实现快速迭代的底气，也来自蔚来始终坚持的12项全栈自研。李斌认为，具备全栈自研能力的公司，在开发效率、成本和体验上将更有优势。
从智能化、电动、汽车这三个维度看，现在整个行业已进入技术收敛期。李斌举例称，蔚来从乐道L60起收敛至全域900V高压平台，涵盖电驱、电池等所有高压部件，在轻量化和效能上优势突出，“蔚来在内部推进分层解耦原子化的能力，就是希望把蔚来、乐道和萤火虫三个品牌的底层能力打通，这也是全栈自研的好处”。
在技术定义权层面，神玑芯片由AD团队与芯片团队联合定义，解决算力纸面化、算法芯片不匹配痛点；在效率和体验一体化方面，蔚来全栈自研的换电站，可以从底层设计上支撑三个品牌的换电，领航换电功能也受益于此。“领航换电功能需要把车上的App、车机等全链路打通，全栈自研可以避免多厂商协同的效率损耗。”李斌表示。
在成本转化力上，通过自研换成本，可以摆脱外部高毛利芯片依赖，提升供应链话语权。李斌坦言，蔚来自研的神玑芯片更为省钱，“因为现在能够提供大算力智驾芯片的企业数量少、毛利率高，而我们正在将这部分毛利转变成公司的毛利”。
不过，全栈自研并不是一条好走的道路，这也意味着公司将面临高投入、长周期、慢回报的压力。目前，蔚来累计研发投入已超670亿元，其中充换电领域累计投入超200亿元。底层攻坚的投入，短期会让公司的盈利节奏面临挑战，但也唯有久久为功，方能实现长期的技术护城河。
眼下，摆在蔚来面前的是2026年必须实现盈利的重要目标。2025年四季度，蔚来实现首次季度盈利。在2025年四季度及全年财报电话会上，蔚来CFO曲玉强调，2026年公司维持全年40%—50%的增长目标，以及全年实现NON-GAAP口径盈利的目标。
当智能电动汽车行业迈入决赛阶段，或许正如李斌所言，只有先活下来、再活得好，企业才有能力去兑现对用户的长期承诺。
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