相聚资本梁辉：PPI转正推动企业盈利改善，坚定看多人民币资产

近日，国家统计局发布2026年3月宏观数据显示，PPI同比增长0.5%，结束了41个月的负增长。PPI转正带来的盈利修复叠加流动性预期改善，使得市场对股市的走向更为乐观。

相聚资本创始人、总经理梁辉在接受《经济参考报》记者采访时表示，PPI转正推动企业盈利改善，坚定看好人民币资产的投资机会，长期慢牛可期。

梁辉告诉记者，2026年开始，经济进入到恢复的第二阶段，恢复节奏从政策刺激来到价格上涨。一个标志是，物价总水平从连续3年的下跌趋势中逆转，转为价格上涨，这意味着企业盈利将会得到大幅改善。“企业盈利的持续改善，构成了股市坚实的基本面。”梁辉表示。

这一观点在最新的经济数据中得到验证。最新宏观经济数据显示，2026年3月PPI同比增长0.5%，结束了长达41个月的连续下跌，环比上涨1%，已连续6个月上涨。

近一段时间，中东冲突下全球市场动荡进一步加剧。随着霍尔木兹海峡成为全球能源供应链的关键节点，能源市场的冲击不仅体现在自身，同时产业链形成结构性的供给紧张，使得全球工业体系的成本升高、不确定性增强。

“在这样的背景下，中国的产业链优势则体现其强大的韧性，汽车、工程机械、电力设备等为代表的高端制造业出口持续呈现高增长态势。”在梁辉看来，优势行业和龙头企业出口持续增长，充分体现了中国制造业的全球竞争力。

在梁辉看来，当下正处于温和向上，价格上涨的经济阶段，历史上，2010年、2016-2017年、2020下半年至2021年与之颇为相似。

“这些阶段均处于牛市阶段，我们认为我们当期的阶段更类似于2016-2017年，是经济自我修复的向上阶段，而非剧烈刺激的通胀阶段。我们认为这轮牛市将会走得更长。”梁辉表示。

对于国内A股市场，梁辉认为，股市中长期走向主要遵循自身规律，而不是短期的噪音扰动。短期波动多受到情绪的影响，但也正好为中长期投资者提供了买卖机会。具体投资方向来看，作为全球科技行业最重要趋势，继续看好AI的投资机会。不过AI的投资要有所取舍，看好处于“两端”的半导体设备和下游应用，对上游涨价造成的受损行业和可能被AI替代风险的领域，保持警惕。