垃圾焚烧产业出海提速 上市公司接连中标海外项目

进入3月份，我国垃圾焚烧产业出海步伐持续加快，头部上市公司接连中标海外标杆项目，行业“走出去”成果显著。

3月5日，旺能环境股份有限公司（以下简称“旺能环境”）发布公告称，公司董事会审议通过《关于公司投资印尼勿加泗垃圾焚烧发电项目的议案》，同意以不超过1.80亿美元的总投资，在印度尼西亚共和国勿加泗市新建一座日处理量1500吨的生活垃圾焚烧发电厂。

据了解，旺能环境于3月2日收到印度尼西亚共和国主权投资基金PT Danantara Investment Management发来的中标通知书，其作为牵头人组成的联合体中标印度尼西亚勿加泗市（雅加达卫星城）垃圾焚烧发电项目。该项目合作期限为32年，其中含建设期约2年。

除了旺能环境外，3月3日，浙江伟明环保股份有限公司（以下简称“伟明环保”）同样发布了中标公告，其联合体成功中标印度尼西亚巴厘岛垃圾焚烧发电项目，项目规划建设日处理规模约1500吨的炉排炉垃圾焚烧处理及发电设施。合作期限为约2年建设期、30年运营期。

相关机构人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“旺能环境与伟明环保等公司接连中标印度尼西亚国家级项目，以长期特许经营的方式深度参与海外环保基建，说明我国垃圾焚烧行业在投建营一体化、海外风险管控与标准化复制上已形成稳定能力，有望打开更多成长空间。”

上述两家企业的海外落子正是我国垃圾焚烧产业出海浪潮的典型缩影。据记者不完全统计，2025年，已有十余家中企作为中标人或投资人的海外垃圾焚烧项目签约、拟建或奠基开工，预计投资总额超27亿美元，处理量合计超29000吨/日，涉及范围横跨东亚、中亚、东南亚和非洲。

国内垃圾焚烧企业为何踊跃出海？眺远咨询董事长兼CEO高承远对《证券日报》记者表示，近年来，国内垃圾焚烧市场在经历快速扩张后逐渐趋于饱和，相关项目的中标数量、新增产能及投资金额等关键指标均呈现下降趋势。部分头部企业面临产能过剩与利润率下降的双重压力，出海成为它们寻找新增长曲线的必然选择。

高承远进一步表示：“与国内市场相比，随着城市化进程的加快，东南亚、非洲等区域正处于垃圾治理压力陡增而本土供给不足的窗口期，部分国家甚至推出税收减免、补贴政策等优惠措施吸引外资参与垃圾处理，此类新兴市场具有广阔的投资空间。”

以东南亚地区为例，据广发证券研报测算，东南亚垃圾焚烧产能需求至2030年、2050年分别可达22.2万吨/日和49.1万吨/日，对应千亿元级以上投资空间。以统一规模（1000吨/日）为假设，乐观情境下，东南亚项目收入约为国内的1.8倍至2.7倍，利润约为国内2倍至5倍，项目净利率可达25%以上。

在高承远看来，未来，我国垃圾焚烧企业出海将由试探性布局逐渐迈入规模化落地阶段，发展前景持续向好。其中，东南亚地区在短期内仍将是企业出海的首选目的地；从中长期来看，中亚、中东、非洲等区域的市场潜力也在逐步显现。

基于这一发展趋势，多位受访专家表示，相关企业出海需进一步深耕目标市场，结合不同地区的垃圾特性与政策标准形成针对性方案。同时，强化技术与标准输出，推动“中国方案”本地化，提升项目的长期运营能力。此外，企业还应重视海外合规与风险管理，建立完善的供应链和本地化团队，确保项目稳健运营，实现可持续发展。