政府工作报告解读来了！多处细节发生变化

据央视新闻，3月5日上午，十四届全国人大四次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李强向大会作政府工作报告。报告提出了2026年主要经济预期目标，并对重大宏观政策、重点工作任务作出安排部署。

东吴证券指出，今年政府工作报告在总量政策方面与市场预期较为一致，但在投资、消费、绿色、民生等细节方面有较多重点细节信息，可以从细微处见大势布局。

经济增长目标更加务实，从“5%左右”下调至“4.5%-5.0%，在实际工作中努力争取更好结果”，但隐含名义GDP和平减指数回升。调整增长目标是从实际出发，也是为调结构和改革留出空间，4.5%-5.0%并非简单地高于4.5%即可，而是以4.5%为底线，尽量争取达到5.0%左右。

增量资金方面，2026年赤字率4%，赤字规模5.89万亿元，较去年增加2300亿元。

货币政策方面，促进社会综合融资成本低位运行。政府工作报告提出“促进社会综合融资成本低位运行”，延续了此前2月发布的25Q4货政报告的提法，“低位运行”取代原来“推动下降”，意味着短期总量宽松概率下降，未来政策重心将通过维持低利率环境来缓解企业压力，同时避免过度挤压商业银行的净息差。

消费政策方面，从直接补贴到广泛激活需求、降低成本。推出1000亿财政金融协同促内需专项资金，财政金融加强配合。消费政策重心正在从耐用品补贴转向更广泛的需求激活。“以旧换新”补贴资金从去年的3000亿元减少至2500亿元，这一变化并非意味着消费政策的总体收缩，而是政策重心的主动转移：从针对耐用消费品的补贴，转向更广泛地消费需求激活与生活成本优化。

绿色发展方面，从能耗目标到碳排放目标，淘汰落后产能、管控耗能排放。单位GDP碳排放量同比下降3.8%，表明绿色发展目标已经变化，能耗双控转向碳排放双控，思路是从“节约用能”转向“绿色用能”。

房地产方面，聚焦风险化解与存量治理的政策逻辑。2026年房地产政策的重心从“应急管理”转向“存量治理与风险化解”。报告强调“因城施策控增量、去库存、优供给”，通过盘活存量资产以缓解市场供需错配压力，鼓励收购存量商品房用于保障性住房。