国际油价大涨 “三桶油”股价首次集体涨停

受地缘冲突影响，3月2日，国际油价大幅上涨。当日，布伦特原油期货价格一度突破82美元/桶，较前一交易日涨超13%；WTI原油期货价格一度突破75美元/桶，较前一交易日涨超10%。

A股油气板块同样迎来强势上涨。截至3月2日收盘，同花顺油气开采及服务板块大涨12.23%，石油加工贸易板块上涨5.33%。同时，中国石油、中国石化、中国海油三只“巨无霸”史上首次集体涨停。其中，中国石油股价创近11年新高，中国海油股价创2022年上市以来新高，中国石化股价创2024年10月份以来新高。

金联创原油分析师韩正己在接受《证券日报》记者采访时表示，当前原油市场整体仍处于供大于求的格局，库存也相对充裕。从基本面看，地缘冲突短期内对全球供需格局的实际影响相对有限。在近日的欧佩克+会议上，8个主要产油国决定4月份日均增产20.6万桶。幅度超出预期，这也反映出主要产油国弥补供应短缺的能力与意愿。

对于油价后续走势，韩正己认为，短期看油价预计将维持震荡上行，布伦特原油突破80美元/桶应无悬念，若地缘冲突持续较长时间，油价可能进一步上行并突破100美元/桶。反之，若地缘冲突出现缓和迹象，油价可能回落。若不考虑地缘冲突风险，仅从基本面出发，布伦特原油的合理价格区间或在65美元/桶至75美元/桶。

油价的剧烈波动，也迅速传导至资本市场和下游化工行业。

华安证券研究所化工行业首席分析师王强峰在接受《证券日报》记者采访时表示，“三桶油”股价大涨是多因素综合作用的结果。首先，地缘冲突风险显著提升了油气板块的风险偏好，强化了市场对油价上行的预期。其次，大宗商品市场正经历供应链重构带来的系统性变化。值得注意的是，过去一年油价长期处于相对低位，二级市场并未充分计入原油的地缘风险溢价。今年以来，大国对原油资源的战略布局与定价权争夺日趋激烈，促使资金重新加强配置油气资产。

展望后市，王强峰认为，能源化工行业正处周期修复阶段。一方面，原油市场持续增产，反映上游景气度提升；另一方面，叠加去年以来国内“反内卷”政策持续推进，化工行业供给格局不断优化，复苏态势明显。从具体举措来看，行业协同提价、差异化定价、能耗管控、限制新增产能及落后产能退出等措施正在落地，推动供给侧改善。此外，部分国外产能持续退出，也为国内化工企业腾挪出了市场空间。