有银行存款5年不如1年利息高

4月以来，近20家银行宣布下调存款利率，特别是中小银行下调中长期定存利率降幅较大，调降后利率普遍低于2%。

曾经的存款利率“高地”民营银行、村镇银行正主动放弃“高息揽储”策略。此外，多家银行利率调降后，出现存款利率期限倒挂，部分银行五年期存款利率不如一年期存款利率。

业内人士认为，银行密集调降存款利率一方面是为了压降负债端成本，缓解日益增加的息差压力；另一方面，今年初，中国人民银行多次提及“择机降息降准”， 银行下调存款利率也与宏观政策方向相契合。

村镇银行定存利率甚至低于国有大行

本轮调降后，多数银行存款产品的利率已低于2%。

“上周我们存款利率刚下调过一轮，基本都低至2%以下了。”平安银行深圳某网点工作人员在接受媒体采访时表示，该行“平安存”产品三年期定存年利率由2.05%下调至1.65%，下调40个基点。

据第一财经报道，除股份制大行外，4月起，安徽新安银行、上海华瑞银行、武汉众邦银行、广西融水农商银行、广西资源农商银行、兴宁珠江村镇银行、内黄兴福村镇银行、惠东惠民村镇银行等近20家银行也调低了部分定期存款产品的利率。

曾经是存款利率“高地”的民营银行、村镇银行正主动放弃“高息揽储”策略，调整幅度为5个基点至40个基点，中长期限定期存款利率调整幅度较大。

以兴宁珠江村镇银行为例，该村镇银行此前2年期、3年期和5年期的定期存款利率分别为2.10%、2.75%和3.25%，自4月1日起将分别降至1.50%、1.60%、1.55%，这一水平甚至低于国有大行。

江西江州农商行公告指出，从4月9日起，调整人民币存款挂牌利率，1年期、2年期、3年期均下调5BP，5年期则大幅下降38BP。

山东茌平沪农商村镇银行也于4月9日起调整存款挂牌利率，整存整取3个月期、5年期的最新年利率为1.4%、2.15%。该行主要对3个月期和5年期定期存款利率进行了调整，调整前的年利率分别为1.55%、2.2%。

更早之前，多家民营中小银行已迎来一波“降息”潮。4月7日，辽沈银行执行了最新人民币存款挂牌利率，其中，一年期、两年期、三年期、五年期定期存款挂牌利率分别为1.95%、2%、2.05%、2.1%，分别下调5个基点、15个基点、15个基点、10个基点。

农商银行调整后定存期限利率全线倒挂

值得留意的是，银行密集调降中长期限存款利率后，存款利率期限倒挂已成为常态。

以上述列举的平安银行为例，该行“平安存”产品三年期定存年利率下调至1.65%后，已低于两年期(1万元起存)1.70%的利率。

江西江州农商银行调整后定存期限利率全线倒挂，1年期、3年期、5年期存款利率分别为1.5%、1.48%、1.47%。

部分银行甚至出现五年期存款利率不如一年期存款利率的情况。

以招商银行的灵动存产品为例，根据该行APP页面，经过多轮调降后，该行目前1年期存款利率为1.6%，5年期存款利率仅为1.55%。

“该现象一方面反映了银行的负债压力，另一方面亦体现了银行主动引导存款短期化的策略。”开源证券银行首席分析师刘呈祥认为，存款短端提价，阶段性补负债缺口。虽然挂牌利率未变，但国有行或提高1年期存款实际执行利率，与提价同业存单类似，或为资负缺口压力加重下的临时补充需求。此外，银行负债策略隐含存款利率进一步下调预期。从历史规律来看，长期限定存的挂牌利率下调幅度较大，因此若银行预期存款定价有进一步下调可能，将避免在降息环境中吸收过多长期存款。

除了上述趋势，存款利率下调的背后还有更深层次的原因。

银行净息差仍在持续承压

业内普遍认为，降低负债端成本是银行主动调降存款利率的关键原因。

招联首席研究员董希淼分析表示，近年来，存款利率一直延续下行趋势。但不同的银行由于市场竞争、客户定位、负债结构等因素有所不同，调整存款利率的节奏、幅度各有不同。部分银行调整大额存单、定期存款、协定存款等产品发行计划(包括压缩发行规模、暂停部分产品等)，以及下架智能通知存款产品，也主要是为了降低存款利率，压降负债成本。随着存款利率走低，以及居民预期改善，资本市场、理财市场的吸引力或将进一步增强。

近期，银行净息差仍在持续承压。

国家金融监管总局最新数据显示，2024年四季度末商业银行净息差为1.52%，处于历史低位。上市银行也难逃息差压力。截至4月14日夜间，已披露财报的20余家上市银行2024年平均净息差为1.65%，较2023年下降19BP。

“下一步，将进一步加强资产负债的结构优化和存贷款的定价管理。”建设银行首席财务官生柳荣此前在业绩发布会上表示，总体看，考虑到今年我国将实施适度宽松的货币政策，而且央行表示将适时降准降息，LPR利率和金融市场利率未来仍有小幅下行的可能。预计2025年银行业净息差面临一定下行压力，但下行的幅度预计会小于去年。

即使存款利率调降，它引起的脱媒效应也将弱于往年。刘呈祥指出，一是理财收益率随高息存款到期、信托通道整改等也趋于下降；二是中小银行若能按自律统一下调，“手工补息”“特色存款”等产品减少，大部分客户或被动接受为主，也能减轻大行负债压力。

另外，今年初，中国人民银行多次提及“择机降息降准”，银行下调存款利率也与宏观政策方向相契合。

“央行‘择机降准降息’可能迎来窗口期，利率下行空间打开。”财信证券分析师张雯婷指出，美国向全球大征关税背景下，预计全球经济下行压力都将有所增加，我国政策保持宽松环境及内需对冲的必要性提升。

广发证券银行业首席分析师倪军也持类似观点。他在研报中指出，本期债市在跨季资金面转松、避险情绪升温和特朗普“对等关税”政策超预期影响下震荡走强，债市利率曲线“牛平”。短期看，关税政策超预期对经济基本面产生冲击且考验国内政策应对，预计“适度宽松”货币政策基调下央行择机降准降息迎来窗口期，但仍需关注汇率压力和长债利率快速下行过程中金融风险的累积。

整合/制图：李芷琪(即梦AI)