电网设备2月12日早盘表现强势，汉缆股份、四方股份、望变电气、顺钠股份、森源电气涨停；亿能电力、新特电气大涨超10%。
全球电网投资景气共振
在市场人士看来，电网设备的走强，在于全球电网投资的高景气。国内而言，国家电网此前宣布，“十五五”期间（2026～2030年）固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，年均投资规模达8000亿元。而后，南方电网也披露2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创下新高，年均增速达9.5%，如未来几年按此增速，南方电网未来5年预计总固定资产投资或将在1万亿元左右。
国外而言，增加电网设备投资也迫在眉睫。2026年1月下旬，冬季风暴席卷美国东部和南部，导致全美超过100万用户断电，而美国能源部发布的《资源充足性报告》显示，2013年至2023年间，美国停电次数增加了60%，停电时长也增长了近两倍，到2030年美国停电次数可能再增加100%。
这一现象的直接原因便是以欧美为代表的发达经济体，正面临电网基础设施严重老化的问题。高盛研报数据显示，欧洲电网的平均服役年限高达50年，北美地区也达到了40年，陈旧的设备给电网的安全稳定运行埋下了巨大隐患，更新换代的刚性需求已迫在眉睫。
欧盟在2025年12月发布的《欧洲电网一揽子计划》中，围绕电网基础设施升级推出了“能源高速公路”倡议，敲定8个跨境互联优先项目，计划撬动1.2万亿欧元电网投资。
从海关总署披露的变压器出口数据来看，也能感受到国外对电网设备需求的显著增加。2025年我国变压器出口总值达到创纪录的646亿元，比上年增长近36%；出口单台变压器均价升至20.5万元，比上年上涨约三分之一。
政策利好持续不断
国内有关于电网的政策利好也持续出现。2月11日，国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，系统谋划了全国统一电力市场未来5～10年的目标任务。提出到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。
国家发改委、国家能源局在2025年12月底发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，提出到2030年，建成“主干电网+配电网+智能微电网”协同的新型电网平台。电网资源优化配置能力有效增强，“西电东送”规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台。
发改委和能源局还在2026年1月发布《新型电力系统建设行动计划（2026～2030年）》，细化特高压、配网智能化、AI调度、储能、虚拟电厂建设路径。
AI算力开启第二成长曲线
AI的快速发展，算力需求的爆发，也打开了市场对电网设备的新想象空间。市场人士表示，“算力的尽头是电力”，有望为电网设备行业开启第二成长曲线。
朱雀基金专户投资部投资经理陈亚博表示，随着AI新模型的不断推出和迭代，模型训练展现出了较大的电力需求，根据有关学者的研究测算，以OpenAI的13亿参数GPT-3XL模型为例，假设ChatGPT每年训练50次，年耗电量高达11.83亿千瓦时。
“这只是训练阶段，AI对电力的高消耗还体现在推理中。推理的长思考提升了Token消耗数量，长期来看，推理需求预计会存在进一步加大电力消耗的可能。AI驱动的搜索有望进一步加大电力的消耗，随着AI应用渗透率的提升，AI推理对电力的消耗预计还会提升。”陈亚博表示。
华夏基金研究员黄宗贤举例解释，中国每年新增用电负荷大概80GW，全球大概200GW，而AI相关的算力需求，仅英伟达、台积电的相关芯片全部通电，就需要30～40GW的新增负荷，相当于在全球现有增量基础上增加15%。伍德麦肯兹表示，AI带来的电力需求、电网改造增强等有望推动发电和输电容量的规划和建设。
电网设备2026涨幅前20
个股而言，电网设备板块2026年以来整体强势，截至2月12日早盘结束，亿能电力已是翻倍，涨了122.16%。杭电股份、三变科技、中国西电、望变电气、双杰电气也涨幅靠前。
整体而言，137只电网设备股中，有126股2026年以来上涨，占比约92%。其中93股涨超10%，44股涨超20%。上涨中位数为14.38%。
往后看，有券商表示，鉴于国内“十五五”电力系统发展开局良好，海外电网投资增长趋势延续，建议关注特高压设备制造商、配电网设备制造商，以及对海外市场出口份额领先的电网设备制造商。
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