央行开年启动结构性降息 近30万亿到期定存何去何从？

据中金公司等近期测算，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期规模将达29万亿元，而2026年全年居民定期存款到期总规模预计约75万亿元。这意味着，仅在今年第一季度，就将有近30万亿存款资金从过去的高息协议中释放，面临重新配置。

而开年伊始，央行即启动结构性降息。1月15日，央行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，将下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。邹澜同时表示，从今年看，降准降息还有一定空间。

一边是确定性的低利率趋势，一边是巨量资金寻求新去处，资金流向何方备受市场关注。

1月15日至今，财联社记者一线采访多家银行一线客户经理与理财从业者了解到：尽管当前新发存款利率已普遍进入“1时代”，远低于到期存款利息，但多数储户的首选仍然是将资金留在银行体系内“原地转存”。从现有迹象来看，资金并未如市场此前预期般，大规模流向理财或资本市场。

跨行转存成主流，存款“内循环”特征显著

“最近来办理到期转存的客户，大部分还是选择续存，有些客户甚至跨城来我们这里办新开户。”某城商行东部省份支行客户经理向财联社记者表示，尽管当前国有大行三年期定存利率最高仅1.55%，部分银行的大额存单利率也已跌破“1”字头，远低于此前“3字头”的到期利率，但储户对存款的偏好并未发生改变。

跨行转存成为资金流动的突出特征。部分对利率敏感、风险偏好保守的储户，在存款到期后选择将资金从利率较低的国有大行、股份行转移至报价稍高的中小银行，以寻求微薄的息差空间。

市场提供了现实的佐证。例如，广东华兴银行近期推出的“新兴存”产品，其3年期整存整取利率可达1.90%，3年期（新客专享）大额存单年利率为1.95%；江苏银行上海分行推出两款高利率3年期定存产品：5万元起存利率为1.85%，20万元起存的上海地区专属产品利率为1.9%。有广东华兴银行理财经理表示，“需要找客户经理预约登记才能购买专享款大额存单。”

然而，对收益的追求始终伴随着对安全的审慎。前述城商行东部省份支行客户经理透露：“有些家长甚至用多个未成年子女的身份证开立存款账户。客户坦言，虽然知道小银行利息稍高一些，但出于安全考虑，每个账户存款金额都严格控制在50万元以内。”，该人士坦言，这也折射出，储户在低利率环境下的典型矛盾心态：在有限的收益与绝对的安全之间小心翼翼地权衡。

银行调整资金留存策略，不同银行呈现分化

财联社记者在采访中了解到，面对定存到期高峰与激烈的同业竞争，商业银行的资金留存策略已从“被动防守”全面转向“主动出击”。当前，各家银行的资金留存策略已明显分化，呈现出分层精准争夺的态势。

国有大行仍以稳存增量为首要目标。公开信息显示，工商银行、邮储银行、农业银行等国有大行近期在多地推出以“资产提升”为主题的活动，其核心逻辑在于通过奖励吸引并稳固客户的整体金融资产规模。例如，交通银行推出专项活动，客户资产较基准提升达100万元及以上，即可获得2000元的支付贴金券奖励。

股份制银行与头部城商行则更侧重于优化客户资产结构。其策略核心已从单纯“留住存款”转向“引导多元配置”，旨在提升客户的全量资产管理规模（AUM）与综合贡献度。

例如，南京银行针对中高端客户设计了“提升有礼”与“配置有礼”双重活动，不仅根据客户资产提升幅度给予奖励，更设置“进阶挑战”，对保持资产规模不下降且增加持有产品种类的客户给予额外高额积分激励，系统性引导资金沉淀于多元化产品组合之中。苏州银行的活动，客户提升财富类产品（不含存款）的日均资产即可提前获得一定的立减金以及抽奖机会。

华南某股份制银行人士也坦言：“我们的策略很明确，不单是留住存款，更希望引导客户进行多元配置，把资金沉淀在银行的产品体系里。”

区域中小银行正尝试迈出多元化第一步。与大型银行成熟的体系化策略不同，众多中小农商行、城商行的探索旨在实现财富管理产品的“破冰”与初步渗透。

例如，禾城农商银行对客户首次体验理财、保险等产品给予即时小额奖励；东台农商银行则推出“买理财、保险产品满1万元送专属好礼”的活动。这类低门槛、强激励的“产品体验”式活动，旨在以最小成本引导保守储户迈出多元化配置的第一步，逐步培育客户习惯。

理财市场“体感变化不大”，存款留存率或维持在高位

与存款体系的“吸金效应”形成对比的是，一直被视作资金承接首选的理财市场，暂未出现大规模资金流入的现象。

财联社记者从普益标准获取的数据显示，2026年开年两周，全市场理财规模较去年12月末减少约1612亿元。同时，财联社从华南、华东多家理财公司了解到，开年两周理财规模的变化不大。

华东某理财公司负责人指出，即便在三年前理财收益率普遍高于定存的时期，大量资金也并未从存款转向理财。如今，在居民收入预期偏弱、教育、房贷等刚性支出压力不减的背景下，虽客观环境看似对理财有利，但结合储户实际需求与风险偏好，定存到期资金不会大量流入理财。

对于市场关注的“资金入市”话题，财联社记者从市场一线得到的反馈同样谨慎。尽管近期上证指数突破4100点，但受访银行客户经理均表示，较少数客户将到期定存资金配置股市或股票型基金。“大部分储户本就是风险偏好较低的客群，仍对股市波动心存担忧。”前述城商行客户经理表示。

中金公司的研报数据也支撑了这一观察。据该团队测算，绝大多数年份，我国居民存款的留存率都保持在90%以上。即使在存款向理财产品和债券基金迁移较为明显的2024年，留存率也高达93%，2025年则维持在96%的高位。

中金公司认为，相比67万亿元“天量”存款到期的“叙事”，6万亿元“超额储蓄”的去向或更为关键，居民风险偏好的提高、超额储蓄的释放取决于宏观和流动性环境的进一步改善。