“鲍威尔事件”引火烧身？特朗普提名下任联储主席恐在国会受阻！

港股收评

1月13日，港股三大指数呈现高开低走行情，市场情绪或保持谨慎。恒生科技指数小幅上涨0.11%，恒生指数、国企指数全天维持涨势但涨幅有所缩窄，分别上涨0.9%及0.71%。

盘面上，权重科技股涨跌不一，阿里巴巴涨幅收窄至3.6%盘中曾大涨6.3%，快手跌2.2%，小米、百度跌近2%；美联储风波与地缘政治引爆避险交易，黄金白银双双狂飙刷新高，黄金股全天强势引领有色金属股上涨；生物医药股集体活跃，龙头药明康德盈喜后股价大涨超8%；保险股、半导体股、汽车股、煤炭股、银行股、石油股多数权重支撑恒指上涨。

另一方面，脑机接口概念股跌幅明显，南京熊猫电子跌近8%完全抹平近日涨幅且创阶段新低；风电股、苹果概念股、军工股、教育股、餐饮股纷纷下跌。

港股成交额前二十

南向资金

南向资金今日净买入港股12.96亿港元。南向资金今日成交额1373.48亿港元，港股大市成交3151.92亿港元。南向十大成交股中，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W分别获净买入10.71亿港元、7.56亿港元、6.07亿港元。中芯国际、中国移动、药明生物分别遭净卖出8.35亿港元、8.04亿港元、3.47亿港元。

市场热点

56亿美元重磅交易“炸响”港股创新药概念 ，JPM峰会开幕或继续催热行情

截至收盘，药明康德(02359.HK)涨8.3%，荣昌生物(09995.HK)涨7.87%，复宏汉霖(02696.HK)等药企也大幅跟涨。

消息面上，1月12日，荣昌生物(09995.HK)公告与艾伯维（AbbVie）就 RC148 达成独家授权合作，将收到6.5亿美元（以最新汇率计，折合人民币约45.33亿元）的首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款。

上述消息无疑是国内创新药行业BD出海的又一枚“重磅炸弹”，也促使市场对回调已久的港股生物医药板块再度关注。

华泰证券认为，步入新的一年，港股创新药迎来开门红。回顾2025年中美创新药走势，港股创新药估值较全球同类产品仍有绝对吸引力，流动性折价是11—12月创新药下跌的主因。但随着流动性修复及对外BD持续，以及年报周期高峰的到来，上涨趋势有望持续。

而更为值得关注的是，本周开幕的摩根大通医疗健康年会(JPM峰会)有望成为创新药行情新的催化剂。

国信证券表示，会上中国创新药公司预计将更新经营进展。中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的爆发式增长。

长期来看，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。

商业航天概念降温

商业航天板块今日表现疲软，相关个股普遍下挫。截至收盘，金风科技(02208.HK)跌9.93%、亚太卫星(01045.HK)跌9.87%、蓝思科技(06613.HK)跌5.74%。

相关个股调整主要受两大因素影响：一方面，部分上市公司重要股东出现减持行为，如钧达股份控股股东锦迪科技计划减持不超过3%股份，套现规模约6.35亿元；航天发展第一大股东和第四大股东在股价异常波动期间也进行了大额减持。

另一方面，多家公司主动提示风险，航天环宇公告表示可能申请停牌核查异常波动，丰茂股份则澄清其产品在商业航天领域"尚未取得实质性进展"，呼吁投资者理性对待概念炒作。

机构观点

宏观展望

“鲍威尔事件”引火烧身？特朗普提名下任联储主席恐在国会受阻！

因美国司法部对现任美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）展开调查一事，美国总统特朗普近期提名下一任美联储主席的进程可能遭到阻碍——两名关键的共和党参议员发声强烈反对。

美东时间周一，北卡罗来纳州参议员Thom Tillis和阿拉斯加州参议员Lisa Murkowski，均表示将阻止特朗普提名下一任美联储主席。鲍威尔的美联储主席任期将在2026年5月15日结束。

Tillis率先发表声明称，他将就此问题阻止特朗普提名的所有美联储主席人选。这位即将退休的共和党参议员写道：“在这一法律问题得到彻底解决之前，我将反对任何美联储提名人的确认——包括即将到来的美联储主席空缺。”

Murkowski则随后发表声明称，她周一上午与鲍威尔进行了交谈，并称政府的调查“只不过是一种胁迫手段”，还补充说，Tillis“在问题解决之前阻止任何美联储提名人选的做法是正确的”。

值得注意的是，Tillis的立场具有重要意义，因为他是参议院银行委员会的成员，特朗普对美联储人选的确认听证会将在该委员会举行，首次投票也将在该委员会进行。

参议院银行委员会目前由13名共和党人和11名民主党人组成，这意味着如果Tillis继续反对，且所有民主党人都投票反对特朗普的任何提名人选，将导致12比12的平局。这种情况并不意味着提名人选将被阻止提交参议院全体会议进行最终投票，但会使这一关键的委员会程序变得更加艰难。

美国12月CPI预计出现显著回升，经济学家担忧关税影响物价水平

美国劳工统计局即将公布去年12月的消费者数据，这也是去年10月美国政府停摆事件后公布的首个不受停摆影响的单月物价数据，对市场来说十分重要。

富国证券经济学家Sarah House指出，政府停摆导致数据收集出现问题，导致11月的美国CPI报告出乎意料地疲软，大部分价格扭曲预计将在12月的报告中得到纠正。

道明证券首席美国宏观策略师Oscar Munoz也预计，12月的CPI报告将显示价格出现显著回升。

一份调查显示，经济学家们预期，食品和能源价格上涨预计将推动12月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%；核心CPI预计环比上涨0.26%，同比上涨2.7%，高于11月的环比0.2%和同比2.6%的上涨。

牛津经济研究院首席美国经济学家Bernard Yaros强调，政府停摆造成的数据扭曲仍然存在，其人为压低了11月的商品和租金价格。12月的整体通胀率将高于市场普遍预测，环比增速将达0.4%，但市场要到今年年中才能得到更清晰的数据。

安永旗下咨询公司安永-帕特侬的首席美国经济学家Gregory Daco指出，关税很可能在12月推高了商品价格，且食品杂货价格仍面临显著的上涨压力。他预计，2026年初美国通胀将继续温和上升，但不会出现飙升。

目前市场普遍认为，美联储1月不太可能作出降息决定。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，约95%的期货市场参与者预计美联储1月份会议利率将保持不变。

个股机会

花旗：予福莱特玻璃(06865)目标价11港元，评级升至“中性”

花旗发布研报称，予福莱特玻璃(06865)目标价11港元，评级从“沽售”上调至“中性”。由于2026年4月1日后的需求存在不确定性，花旗并未将该公司评级上调至“买入”。对该公司盈利预测和目标价保持不变。2029年预期市账率0.9倍，仍具吸引力。

花旗表示，预计福莱特玻璃2026年第一季光伏组件出口，可能推动短期对太阳能玻璃的需求增加，因为自2026年4月1日起，中国将取消光伏产品出口增值税退税（目前为9%）。同时，出于同样的原因，该行对该公司进行为期90天的积极催化剂观察。

瑞银：药明合联(02268)去年新增项目量胜预期，重申“买入”评级

瑞银发布研报称，基于药明合联(02268)领先的生物偶联CRDMO平台地位、产能的持续扩张及地缘政治风险的可控性，重申“买入”评级，目标价89.5港元。

报告提到，药明合联母公司药明生物(02269)在2025年新增的209个项目中，逾70个来自药明合联，远高于此前指引的60个以上。此外，公司料未来五年的营收将实现约30%的年复合增长率，增速快于行业平均水平。

新加坡生产基地建设已于去年完成，并计划在今年上半年完成GMP认证，目前已招聘200名员工。从2026年至2029年，公司计划投入约70亿元人民币，用于国内及海外的产能布局，包括在欧美地区的潜在扩产及中东市场的拓展。

针对美国《生物安全法案》的影响，公司表示药明生物正积极与客户及美国政府展开沟通，药明合联被列入相关清单的可能性较低，目前客户端的担忧有限。跨国药企在生物偶联领域的自有产能扩张有限，外包比例预计将持续保持高位。凭良好的业务记录，药明合联有望继续获取包括北美在内的全球新订单。

瑞银：小鹏汽车-W(09868)料今年价格更稳定，销量扩张抵销原材料成本上升

瑞银发布研报称，现予小鹏汽车美股(XPEV.US)“中性”评级，目标价18美元。小鹏汽车-W(09868)管理层透露，新推出车型的定价已考虑到以旧换新政策的变化，并预期2026年的价格环境将相对更稳定。公司会优先考虑优化成本、提升经营杠杆效益及巩固技术领导地位。

管理层又提到，虽然锂价上升，但今年毛利率不会面临显著挑战，因销量扩张可抵销原材料成本上升。同时，公司计划为未来车型配备图灵芯片，以凸显其成本优势及性能提升。海外市场方面，公司目前并无成立合资企业的计划，预计国际销量增速将大幅超越国内，目标2026年海外市场贡献超过20%总收入。而在奥地利的本地化生产线预计可缩短交付时间并降低税务成本，进一步改善利润率。

美股盘前

美股盘前，三大股指期货普跌，纳斯达克100指数期货跌0.25%，标普500指数期货跌0.13%，道指期货跌0.14%。

稀土概念股走强，MP Materials MP 盘前涨超2%，此前美财长贝森特召集各国财长举行会议，讨论保障关键矿产供应链安全问题。

部分明星科技股盘前走高，英特尔涨超3%，AMD AMD 涨超1%。核电股OKLO OKLO 盘前涨超2%。

中概股普遍走低，百度跌超3%，拼多多跌超3%，阿里巴巴跌逾1%。

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