沪指13连阳再创十年新高，券商股强势领涨

港股收评

1月6日，港股三大指数全天高位震荡，市场总体表现强势。

截止收盘，恒生指数涨1.38%报26710点，国企指数1.05%，恒生科技指数涨1.46%，盘中冲高至2.33%。

盘面上，中资券商股、保险股、有色金属股全天领涨大市。大型科技股多数上涨，中资券商股板块涨幅领先；地缘因素引爆大宗狂欢，有色金属股集体大涨，铜业股涨幅居前；保险股持续上涨行情。脑机接口概念股集体回落，半导体股、零售股、化妆品股、烟草概念股多数走低。

港股成交额前二十

南向资金

南向资金今日净买入港股28.79亿港元。南向资金今日成交额1333.53亿港元，港股大市成交2917.58亿港元。南向十大成交股中，中国平安、阿里巴巴-W、中国人寿分别获净买入18.40亿港元、16.19亿港元、5.88亿港元。中国移动、腾讯控股、华虹半导体分别遭净卖出8.75亿港元、8.04亿港元、2.08亿港元。

市场热点

机器人成CES焦点，相关概念走强，商汤涨近6%

2026年国际消费电子展（CES）上，机器人成为的焦点。截至收盘，商汤-W(00020.HK)涨5.8%，禾赛(02525.HK)涨5.9%，小鹏汽车-W(09868.HK)涨4.11%，德昌电机控股(00179.HK)涨3.88%，地平线机器人-W(09660.HK)涨3.83%。优必选(09880.HK)、三花智控(02050.HK)等跟涨。

高通科技公司推出了下一代机器人综合架构，集成了硬件、软件和复合人工智能。

现代汽车集团宣布，计划将波士顿动力展示的新型Atlas人形机器人整合到包括美国大型生产基地HMGMA在内的全球网络中，使其能够在现场执行实际任务。

此外，一款叫做Neo的家务人形机器人也引发关注。这款机器人来自来自挪威-美国合资公司1X Technologies，标志着家庭自动化进入新时代。这款机器人由OpenAI投资和提供技术支持，计划于2026年开始向美国消费者交付，售价2万美元，2027年扩展到其他市场。

沪指13连阳再创十年新高，券商股强势领涨

券商股今日行情异常火热，截至收盘，招商证券(06099.HK)、国泰君安国际(01788.HK)、中金公司(03908.HK)分别涨12.03%、11.32%和8.70%。

消息面上，沪指13连阳再创十年新高，两市成交额突破2.8万亿。申万宏源证券此前表示，上证指数连续阳线后，春季行情仍有纵深，年初不缺增量资金，A股开门红可期，赚钱效应可能普遍扩散。

机构观点

宏观展望

人民币与港股谁是谁的“影子”？

2016年以来，港股与人民币的正相关关系较为显著；然而，近期人民币快速升值，港股却一度“踟蹰不前”。申万宏源就此发布研报，解读了背后的逻辑及对未来进行更多分析。

申万宏源认为，人民币汇率与港股的“羁绊”？正相关关系显著，但近期明显背离历史回溯来看，人民币与港股有着显著的正相关关系；但近期人民币快速升值，港股却仍走弱。

2016年以来，港股与美元兑人民币的负相关系数高达-0.54；当人民币月涨幅超过1.5%时，恒生指数当月有93.5%的概率上涨。

申万宏源认为，疲软的业绩影响下，重估效应、外资配置效应均未显现第一，2025年港股权重板块较弱的业绩表现，导致人民币升值对港股盈利放大作用较为有限。

其次，港股市场或以获利了结交易为主，市场整体交投清淡限制了港股对利好因素的即时反馈。

申万宏源表示，联动或将回归，港股有望与人民币共振随着港股盈利的改善与外资“配置效应”的恢复，港股与美元的负相关关系或将重新回归。

向后看，人民币升值有望再度成为港股上涨的助力之一。短期来看，年底获利了结交易结束后，港股年初的一月效应往往较为强劲。

展望全年，随着“待结汇”逻辑的演绎、名义GDP的修复、中美贸易摩擦的边际降温，人民币韧性有望延续。伴随着汇率升值“重估效应”、“配置效应”的逐步修复，人民币升值有望成为宏观层面港股上涨的又一助力。

申万宏源也进行了风险提示。他们认为需要关注的是：地缘政治冲突升级；美国经济放缓超预期；美联储超预期转“鹰”。

AI引爆存储芯片涨价潮，三星Q4营业利润有望飙升160%

本周四（1月8日），全球最大存储芯片制造商三星电子将公布2025年第四季度初步业绩。由于AI热潮下存储芯片严重短缺引爆涨价潮，分析师预计，三星电子第四季度营业利润将同比飙升160%。

近几个月来，存储芯片价格持续上涨。一方面，芯片产业正转向人工智能相关芯片的生产，传统存储芯片产能因此受到挤压；另一方面，训练和运行人工智能模型对传统芯片与高端芯片的需求均在激增。

根据 LSEG SmartEstimate 汇总的31位权威分析师的数据，三星2025年10至12月的营业利润预计将达16.9万亿韩元（约合117亿美元），远高于去年同期的6.49万亿韩元。

这将是自2018年第三季度以来最高的季度利润，当时的利润创下17.6万亿韩元的历史新高。

根据市场研究公司 TrendForce 的数据显示，第四季度DDR5 DRAM 芯片的价格比上年同期上涨了314%。该机构预计，本季度传统DRAM合约价格将较去年四季度上涨55%至60%。

DRAM芯片广泛应用于服务器、计算机和智能手机中，用于临时存储数据，并帮助程序和应用程序流畅快速地运行。DDR5 DRAM比其前代产品速度更快、效率更高。

TrendForce分析师Avril Wu表示：“随着传统DRAM价格持续飙升，产能高度集中于该领域的三星将从本轮价格上涨周期中获得相对更大的收益。”

个股机会

大摩：给予泡泡玛特(09992)评级为“增持” ，目标价为325港元

摩根士丹利发布研报称，预计泡泡玛特(09992)在美国的销售增长将更具韧性，集团的整体销售表现亦将超出市场预期。重申泡泡玛特为首选股，予目标价325港元，评级为“增持”

大摩表示，进入2026年，相信市场焦点可能会由美国市场与Labubu产品转向集团整体发展动力。虽然泡泡玛特的北美市场需有更多投入以释放长期潜力，但其在中国及亚洲的地位将成为集团2026年增长的基石。

中金：维持吉利汽车(00175)跑赢行业评级，目标价26.00港元

中金发布研报称，由于吉利汽车(00175)产品周期向上，多品牌协同提升盈利能力，上调2025/2026净利润3.2%/8.9%至175亿元/215亿元。首次引入2027年净利润249亿元。当前股价对应2025/2026/2027年10.4倍/8.3倍/7.0倍市盈率。维持跑赢行业评级和26.00港元目标价，对应11.9倍2026年市盈率，较当前股价有42.9%的上行空间。

中金：维持京东健康(06618)跑赢行业评级，目标价71.4港元

中金发布研报称，考虑到原研品类放量趋势依旧且流感品种需求强劲，上调京东健康(06618)25年及26年收入预测2%至725亿元及817亿元，同时考虑毛利率改善趋势及潜在利息收入波动的综合影响，该行分别上调25年及26年non-IFRS净利润4%及1%至65亿元及64亿元。首次引入27年收入预测912亿元及non-IFRS净利润预测68亿元。考虑到近期板块表现略有波动，基于SOTP维持目标价71.4港币不变(23%上行空间)，维持跑赢行业评级。

美股盘前

美股盘前，三大股指期货短线跳水，纳斯达克100指数期货跌0.01%，标普500指数期货跌0.08%，道指期货跌0.25%。

美股部分半导体股盘前再度走高，闪迪涨超3%，台积电涨超2%，美光科技涨逾1%；消息面上，高盛上调台积电目标价。

诺和诺德盘前大涨逾4%；消息面上，旗下GLP-1减肥口服药已在美上市，其价格被认为具有显著竞争力。

Zeta Global盘前大涨逾10%，公司此前与OpenAI达成战略合作，推出Athena人工智能营销解决方案。

中概股禾赛盘前涨近4%，此前公司宣布被英伟达选定为激光雷达合作伙伴。

财经日历