年内调研近万次！外资巨头盯上这些标的 聚焦科技与医药两大赛道

2025年以来，近800家外资机构合计调研A股上市公司近万次。其中，Point 72资产管理公司以263次调研位居榜首；高盛、美银证券等国际大行的调研次数也均超过百次。从调研方向来看，科技和医药是外资机构最为关注的两大赛道。

年内外资调研A股近万次

数据显示，截至12月26日，今年以来共有798家外资机构现身A股上市公司调研名单，合计调研9308次。

具体来看，被称为“华尔街最疯狂赚钱机器”的Point 72资产管理公司今年以来调研A股上市公司263次，排名首位。在2023和2024年，Point 72资产管理公司全年分别调研A股上市公司255次、259次，均为当年外资调研榜第一位，堪称“A股调研劳模”。此外，高盛、美银证券、花旗环球等机构今年以来的调研次数均超过100次。

从调研标的来看，外资机构关注的方向主要集中在科技和医药两大赛道。具体而言，汇川技术今年以来获得733家外资机构调研，排名首位；迈瑞医疗和奥普特紧随其后，分别获得404家、331家外资机构调研。此外，华明装备、华测检测、澜起科技、埃斯顿、百济神州、联影医疗等个股均获得100家以上外资机构调研。

聚焦科技与医药两大赛道

上述“调研清单”清晰地勾勒出当前外资在A股市场的关注焦点，即以AI为代表的科技和医药两大赛道。

高盛在近日发布的报告中表示，DeepSeek-R1的发布在2025年引发了中国科技公司的强劲反弹。从基本面来看，高盛估计，未来十年，通过节约成本、提高生产率和创造新的收入机会，AI的广泛应用有望推动企业盈利每年增长3%。

“中国AI科技生态系统的股票估值得到了修复，但考虑到中国在资本支出方面存在上升空间，而且专注于通过创造使用场景实现AI货币化，估值与美国相比并不算高。”高盛称。

瑞银财富管理表示，继2025年强劲上涨后，结构性转变有望继续推动中国股票上行。当前，以AI为代表的科技板块成为长期盈利增长的关键动力，科技板块在MSCI中国指数中的权重已占约一半。政府持续增加研发投入，以及加快推进科技自立自强及创新，带动了数字经济占GDP比重不断提升。

谈及中国医药领域的投资机会，大摩沪港深精选混合基金经理王大鹏对上证报记者表示，中国创新药企业研发实力显著提升，正日益获得国际认可。从研发管线数量来看，中国创新药已迈入全球第一梯队。依托国内政策的全方位支持以及超高的研发与临床效率，中国创新药未来具备实现整体超越的潜力。

沪上一位外资私募投资负责人对上证报记者表示，未来中国市场最确定的两大投资机会就是人工智能和医药。其中，医药领域的确定性源于中国坚实的产业基础。尽管股市短期存在波动，但这并不代表相关产业的竞争力被动摇。中国在高端制造与供应链方面积累的全球性优势，正使其在医药研发和生产环节承接更多全球分工，能够显著为全球药企降本增效。因此，从长远来看，中国医药产业是具备明确成长逻辑的赛道。