“TPU”还是“GPU”？市场热议算力方向 这些股本周净买入居前

11月27日，算力概念再度走强。截至早间收盘，太辰光大涨11%，福鞍股份涨超7%，新易盛、开勒股份涨超5%，工业富联、中创环保涨超4%，海光信息、超讯通信、美格智能、中辰股份、中科曙光等多股涨超3%。

消息方面，近期“TPU”和“GPU”成为市场热议的话题。国外方面，当地时间11月24日，亚马逊宣布，将投资至多500亿美元，为亚马逊云科技（AWS）的美国政府客户拓展人工智能及超级计算能力。同时，Meta 正考虑斥资数十亿美元购买谷歌的TPU，包括用于Meta的数据中心建设。今年4月，谷歌发布了第七代TPU“Ironwood”，是目前谷歌性能最强大、能效最高的定制芯片。

TPU指的是张量处理器（Tensor Processing Unit），是谷歌专门为机器学习设计的、适配谷歌TensorFlow深度学习框架的ASIC（专用集成电路）。TPU采用8位低精度计算，这不仅较少影响深度学习精度，还能降低所需的晶体管数量、提升运算效率。

早在2016年，谷歌便首次发布TPU，第一代TPU采用28nm制程，并运用在围棋软件AlphaGo、谷歌街景服务等。经过七代TPU产品的迭代升级，Ironwood算力已经得到了较大的提升，而且还可以支持FP8数据计算，FP8是一种新兴的低精度浮点数格式，存储空间小、运算速度快。

国内方面，近期国产GPU（图形处理器，主要用于计算加速领域的微处理器）概念股接连开启上市之旅。

11月24日，有着“GPU第一股”之称的摩尔线程正式启动科创板申购，发行价格定为114.28元/股，预计募集资金总额达80亿元。11月26日，沐曦股份发布上市招股意向书，将成为科创板第二家以AI GPU为主营业务的上市公司，本次IPO拟募集资金39.04亿元，申购日为12月5日（下周五）。

在多方面消息的带动下，算力成为本周的市场热点，受到资金热捧。据东方财富Choice数据，截至11月26日，A股算力概念股共计171只，合计被融资净买入47.2亿元，其中，中际旭创、新易盛、寒武纪、工业富联等融资净买入居前。上周（11月17日—21日），算力概念股合计被融资净卖出46.01亿元。

股价表现方面，截至11月26日，这171只算力概念股中，有149只本周股价上涨，占比近九成，平均涨幅为5.32%。其中，品高股份涨幅最大，超71%；雷科防务次之，涨超33%；艾布鲁、群兴玩具、中际旭创等涨幅居前。

东吴证券认为，算力方案多点开花，AI宏伟叙事下均受益。拥有AI全栈布局能力的大厂自研算力方案，与英伟达GPU NVL算力方案，在不同的应用场景中各有优势，而且在当前AI宏伟叙事下，产业链对算力的需求足够旺盛，市场空间足够广阔，算力基础设施市场尚未触及天花板，仍属于高速扩张的增量市场，远未进入存量零和博弈阶段。建议继续重视各算力解决方案中的光模块/CPO/NPO/OCS/DCI等光互联上下游供应链公司的投资机遇。