美股最新评级 | 中信证券首次覆盖闪迪给予“买入”评级 目标价295美元

以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

天风证券维持BOSS直聘（BZ.O）买入评级：

25Q3营收22亿元/yoy+13%，经调整归母净利润10亿元/yoy+38%，盈利能力显著提升，主因费控优化与经营杠杆释放。MAU达6380万/yoy+10%，付费企业客户增速快于求职者，招聘需求复苏。AI深度融合增强产品竞争力，现金流健康，回购延续彰显信心。预计25-27年归母净利润35/39/45亿元，对应PE为20/18/15倍，成长性突出。

中信证券给予CoreWeave Inc-A（CRWV.O）买入评级：

生成式AI驱动算力需求，CoreWeave凭借GPU资源优势、全栈平台布局及敏捷交付能力，2025H1营收达21.9亿美元，EBITDA利润率62%，订单可见性高，RPO超300亿美元。并购与海外拓展强化增长动能，但需关注高杠杆与前置投入带来的融资压力及经营风险。

中信证券维持Veeva Systems Inc-A（VEEV.N）买入评级，目标价329美元：

公司FY2026Q3营收与利润超预期，全年指引上调，AI功能深度集成Vault平台，Agent路线图发布推动长期竞争力。尽管部分客户云迁移选择竞品，但产品力强、用户粘性高，AI驱动下仍具持续增长潜力。

中金公司维持昂跑（ONON.N）跑赢行业评级，目标价65美元：

公司国际扩张有序，11月于多国新设门店，亚太等新兴市场收入高增，收入结构更均衡，增强抗风险能力。上调2025年EBITDA预测至5.53亿瑞郎，估值具备吸引力，目标价对应2025年29.9倍EV/EBITDA，较现价有59.4%上行空间。

中信建投维持百度（BIDU.O）买入评级：

公司AI云与自动驾驶基本面持续改善，智能云基础设施收入同比+33%，Apollo Go订单同比+212%，武汉运营实现UE盈亏平衡，RT6成本低于3万美元。尽管广告业务短期承压，核心利润下滑，但AI原生营销服务收入达28亿元，同比+262%，长期变现效率提升。当前股价隐含搜索估值极低，AI业务重估空间显著，风险收益比较具吸引力。

中信建投维持哔哩哔哩（BILI.O）买入评级：

广告收入连续11个季度增20%，效果广告与算法优化驱动eCPM提升，毛利率升至36.7%，经调整净利率达10.2%。游戏业务系统性改善，新游《三国百将牌》《逃离鸭科夫》表现亮眼，发行能力凸显。2025年起净利润有望持续高增长，中长期净利率指引15-20%。

申万宏源维持谷歌-A（GOOGL.O）买入评级，目标价386美元：

受益于Gemini 3 Pro与Nano Banana Pro技术领先，AI搜索、API及Veo视频驱动Tokens消耗高增，TPU v7获Anthropic百万卡订单，云业务增速上修。上调25-27年净利润至1291/1370/1607亿美元，AI进展兑现支撑34x PE估值，目标价对应21%上涨空间。

中信证券维持金山云（KC.O）买入评级：

2025Q3收入24.78亿元，同比+31.42%，来自小米及金山生态收入同比+83.8%，占总收入27.89%。调整EBITDA利润8.27亿元，同比大增345.9%，经营业绩显著改善。公司深度受益AI发展，在云计算领域技术积累深厚，生态协同效应增强，长期成长可期。

中金公司维持乐信（LX.O）跑赢行业评级，目标价5.6美元：

3Q25业绩符合预期，净服务费率环比提升8.7bps至2.00%，盈利韧性显现。虽监管不确定性致业务承压，下调25e/26e盈利预测22%/52%，但股东回报积极，已推进股份回购与分红。当前估值仅2.4x 25e P/E，目标价5.6美元反映3.7x 25e P/E及48.1%上行空间，彰显长期信心。

华泰证券维持乐信（LX.O）买入评级，目标价6美元：

3Q25归母净利润5.1亿元，NTR提升至2.0%，主因营销费用下降。尽管放款量环比降3.8%、首日逾期率微升，风险可控且拨备充足。受《助贷新规》影响，4Q25放款量与盈利或承压。下调2025-27年净利预测，基于2026E PB 0.53x及BV/ADS 81.47元，下调目标价至6美元。

天风证券维持名创优品（MNSO.N）买入评级：

2025Q3营收57.97亿元，yoy+28.2%，同店增长逐季改善，海外扩张加速，全球门店达8138家。MINISO LAND大店模式落地，自有IP与国际IP双轮驱动，助力向全球IP运营平台升级。预计2025-2027年经调整净利润30亿/35亿/41亿元，对应PE为14x/12x/10x，成长性显著。

第一上海维持拼多多（PDD.O）买入评级，目标价148.90美元：

Q3业绩符合预期，收入1082.76亿元，YoY+9%，净利润293.28亿元，YoY+17%。多多买菜承接美团优选资源推动增长，Temu恢复全托管业务带动海外回升。公司持续投入生态建设，研发费用YoY+41%，强化长期竞争力。基于上调的运营利润与11倍EV/EBITDA估值，目标价调至148.90美元。

中信证券首次覆盖闪迪（SNDK.O）买入评级，目标价295美元：

作为全球领先NAND供应商，受益于AI驱动数据量爆发，SSD在数据中心热数据处理中优势凸显。NAND扩产谨慎致供给紧张，景气周期有望延续至2026年底，支撑盈利改善与估值提升。

开源证券维持英伟达（NVDA.O）买入评级：

FY2026Q3收入570.06亿美元，yoy+62.5%，数据中心与网络业务高增，non-GAAP毛利率升至73.6%。GB300过渡顺利，B/R系列订单可见性达5000亿美元，Scaling Law持续验证，A100满负荷运行印证长期需求。上调FY2026-28净利润预测，看好AI算力长周期成长。

中金公司维持中通快递（ZTO.N）跑赢行业评级，目标价25.0美元：

3Q25业绩超预期，受益于“反内卷”提价，单票收入与利润改善。非通用准则净利25.06亿元，同比+5%。上调2025/2026年盈利预测至95.47亿/105.01亿元，看好成本优化与品质客户粘性。目标价对应2025年15x P/E，有27%上行空间。