另一款游戏则为今年新上线的《Kingshot》，其复刻了爆款路径，上线后在iOS（苹果公司开发的移动操作系统）平台稳居多个地区游戏免费榜首位，更跻身数十个地区畅销榜前十。
“点点互动蛰伏三年，从发行代理转型自研，承受了较大亏损和压力之后，如今已经进入了‘爆发期’。”今年5月，世纪华通副总裁、董事会秘书黄怡接受《每日经济新闻》记者专访时表示，点点互动正在构建“一强多专”的产品结构，在保持爆款产品高收入水平的同时，争取在一些细分品类开发出多款中等规模的产品，加强新品储备，建立良好的产品梯队。
2025年上半年，世纪华通互联网游戏业务实现收入164.33亿元，同比增长93.06%，其中移动游戏收入占比为88.69%。季度营收“九连升”的态势持续刷新纪录。
与世纪华通在海外市场飞速扩展的路线不同，巨人网络则依靠成熟IP运营，逐步显现其在经典IP焕新与新游布局上的成效。
在新游方面，今年1月23日上线的自研休闲赛道新品《超自然行动组》表现抢眼，7月达成“同时在线人数突破100万”的里程碑，稳居iOS（苹果移动操作系统）游戏免费榜TOP5，iOS游戏畅销榜最高位列TOP4。
与此同时，公司长青游戏“征途”IP旗舰手游《原始征途》通过小游戏版本上线及二次推广实现用户扩圈，首月新增用户586万，上半年累计新增用户突破2000万，今年以来月均流水稳定维持在1亿元水平。
同样聚焦长青游戏，打造爆款的还有吉比特。今年以来，吉比特以165%的涨幅跻身市值增长前三甲，其核心原因在于经典游戏《问道手游》九周年庆活动的流量拉动，以及《杖剑传说（大陆版）》上线后的营收贡献。
而从完美世界今年取得的成绩来看，多端布局和电竞业务同样可以寻求到增量。完美世界的市值从2025年1月1日约200.40亿元增长到9月24日约360.25亿元，涨幅约79.76%。
一方面，完美世界持续推动经典IP运营，并且在其传统优势领域MMORPG（大型多人同时在线角色扮演游戏）品类中，《诛仙世界》的推出成为巩固其PC端收入的重要支撑。另一方面，2024年反恐精英世界锦标赛（上海Major）的成功举办，也给投资者看待这家老牌游戏公司提供了全新视角。
吉比特董事长卢竑岩曾在公司2025年半年报业绩说明会上对《每日经济新闻》记者表示，游戏行业市场规模整体稳定，并未出现所谓“重回景气周期”，竞争优势源于真正理解并满足特定用户的需求。游戏作为文创产品，其竞争逻辑不同于传统行业，优质内容可共同做大市场蛋糕。
核心IP老化成隐忧未来AI、文化出海仍是关键牌
值得注意的是，多家公司市值翻倍的同时，也有部分公司表现相对平淡，缺乏有力的新叙事支撑增长，有的甚至已显露出发展疲态。
以神州泰岳为例，其市值虽实现稳步增长，从2025年1月1日约227.46亿元增长至9月24日约282.09亿元，涨幅约24.02%，但增长动力更多依赖于技术储备与过往的市场布局，而非爆发性的新增长点。
根据半年报，公司上半年营业总收入为26.85亿元，同比下降12.05%。而这背后的原因可能是其核心产品《Age of Origins》与《War and Order》已进入生命周期的稳定阶段，增长放缓；被寄予厚望的新游戏仍处于初步成长阶段，正面临新老产品青黄不接的挑战。
本次梳理的市值排行榜中，与多数企业的增长态势形成鲜明对比的是，汤姆猫的市值出现了显著下滑。其市值从2025年1月1日约201.81亿元下降至9月24日约173.33亿元，跌幅约为14.11%，这一表现直接反映了公司基本面所遭遇的严峻考验。
近期，公司前董事长王健大幅减持并退出持股5%以上股东行列，更是引发了市场对其内部稳定性和未来信心的担忧。
而对于汤姆猫而言，更深层次的问题在于其核心IP——“会说话的汤姆猫家族”影响力正在衰减。在层出不穷的新IP和游戏玩法的冲击下，这个曾风靡一时的IP已难掩疲态，导致公司营收自2022年起已连续三年下滑。2025年半年报显示，公司营业收入4.63亿元，同比再降19.62%。
在张毅看来，对于增长乏力的企业而言，主要面临单一驱动模式的挑战。具体表现为：产品管线青黄不接、海外布局成效不明显、过度依赖国内买量发行、产品创新不足、海外收入未能同步提升等。而部分企业战略重心摇摆，同样影响资本市场对其的评估。
他进一步指出，当前仅是估值修复和长期价值重估的开始。过去游戏行业常被低估，主要原因在于政策风险、市场不确定性以及行业形象问题，导致估值长期处于低位。当前政策环境趋于稳定，带来了估值修复契机。面向未来，“AI技术+文化出海”的双轮驱动战略仍是游戏企业应该也必须要打的牌。
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