美国官方数据“质量”太差！“新债王”旗下资管公司眼下正这么做

质量愈发“江河日下”的美国官方数据，眼下无疑正令不少经济学家和投行机构，在研判美国经济真实处境时犯了难。对此，不少专业机构眼下也不得不改变过往对美国经济的解析方式……

“新债王”冈拉克旗下的知名资产管理公司双线资本(DoubleLine Capital)本周三就表示，该机构目前正综合运用官方及私营数据来源评估美国经济健康状况，因其担忧美国劳工统计局发布的数据质量下滑。

今年8月份，美国劳工统计局罕见地大幅下调了5月和6月的非农历史数据，一度引发市场震荡，并加剧了投资者对美联储可能一直在“盲目决策”的担忧，这预示着其接下来可能需加快降息步伐。特朗普总统当时还无凭无据地指控7月非农就业报告数据涉嫌造假，并撤换了劳工统计局局长，进一步加剧了市场对美国经济数据可信度的疑虑。

对此，双线资本固定收益配置策略师Ryan Kimmel在一份报告中表示，“在双线资本，我们目前正采用整体评估的方法来监测经济的健康状况。”

Kimmel介绍称，双线资本会监测包括劳工统计局报告在内的官方数据，但也会用私人数据集、企业财报电话会议、以及公司内部专家关于公司债、消费信贷、商业地产和抵押贷款的观点来进行补充。

“面对美国劳工统计局数据准确性与可靠性遭受质疑的局面...采用稳健多元的经济分析方法比以往任何时候都更为重要。”他强调。

Kimmel指出，劳工统计局用于编制月度就业报告的雇主调查参与率，已从2010年代的60%降至了近年来的40%。

随着就业调查响应率的下降，劳工统计局愈发依赖统计“推断”来编制数据——即使用模型根据历史趋势或特定行业趋势来估算缺失数据。

“数据推断替代实际采集的比例越高，误测风险就越大，”Kimmel强调。

Kimmel指出：“劳工统计局数据质量的下降削弱了经济分析的可靠性，使企业、政策制定者和市场面临风险。若此趋势持续，可能导致整个经济体的不确定性加剧和信心减弱。”

对于外界就美国经济数据准确性的质疑，美国劳工统计局此前曾在一份声明中回应称，尽管联邦调查的响应率多年持续下滑，该机构仍致力于提供准确及时的数据。除通过宣传鼓励家庭和企业参与调查外，该局正在探索多种应对方案，例如增加申报渠道或延长参与周期。

声明称，“我们将继续研究其他利用混合调查、行政数据、私人数据及其他数据源来提供高质量估算值的方法。”

美联储在上周已宣布降息25个基点，此前数据显示美国8月失业率攀升至4.3%，且当月新增非农就业人数远低于预期。本月早些时候，美国劳工部发布的非农年度修正还对截至3月的全年就业数据进行了大幅下修，进一步深化了人们对美国劳动力市场动能已减弱的观点，也为美联储后续进行多次降息提供了依据。