原油价格震荡 国内成品油调价或搁浅

国内成品油新一轮调价窗口将于9月23日24时开启。综合机构观点，此次调价或将出现搁浅。

卓创资讯成品油分析师高青翠对中新经纬表示，本计价周期以来，国际原油整体呈现震荡偏强走势，均价水平稍有上移。虽然OPEC+会议决定10月份继续增产，且美国石油库存增加，市场对于供应过剩压力预期依然较高，但由于期间中东地缘冲突再起，引发国际原油阶段反弹走高。从整体看，本周期原油价格呈现震荡上涨走势，国内参考的原油变化率由负转正保持正值低位运行。

据卓创资讯测算，截至9月19日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率0.59%，预计汽柴油上调25元/吨，未达成品油零售限价50元/吨的调价红线。本轮国内成品油调价搁浅概率较大。

隆众资讯成品油分析师刘炳娟也提到，原油变化率正向收窄，本轮调价或因对应调整幅度不足50元/吨而搁浅。

中新经纬注意到，今年以来，国内油价已经历十八轮调价窗口，分别为“六涨七跌五搁浅”。涨跌互抵后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下调405元、390元。若本轮调整搁浅，2025年调价格局将变为“六涨七跌六搁浅”。

根据“十个工作日”原则，下一轮成品油零售调价窗口将在2025年10月13日24时开启。

展望后市，刘炳娟分析称，从供应端来看，OPEC+从10月起将启动165万桶/日的新增产计划，供应过剩风险仍将存在，且新一轮增产周期将延续至明年。此外地缘局势带来的潜在供应风险暂无扩大迹象，供大于求的特征愈发明显。

从需求端来看，刘炳娟提到，美国炼厂即将进入秋季检修期，对原油需求已经出现减弱迹象。此外全球经济依然表现欠佳，各大机构对需求前景并不乐观。

综上，刘炳娟预计下一轮成品油调价下调的概率较大。