深圳知名商业地标皇庭广场，被摆上了司法拍卖平台。
在业内，无论是公司资产规模、业绩排名，还是产品竞争力以及企业知名度等维度，皇庭国际（000056.SZ）均难以称得上一线知名企业。然而，因为可能会对上市公司未来走向产生重大影响，这项起价30亿元、打7折的资产拍卖，让这家知名度不高的企业，成为近期市场关注的焦点。
皇庭国际方面称，深圳皇庭广场作为公司主要资产，若拍卖成交，未来或触发强制退市风险警示。公司旗下核心资产拍卖，或引发上市公司拉响退市风险警报，该资产的拍卖以及这家企业的历史过往，由此被放到聚光灯下。
实际上，该资产被拍卖前，深圳皇庭广场曾两次挂牌出让。2022年3月，皇庭国际在深圳联合产权交易所发布《深圳融发投资有限公司100%股权转让意向征集公告》，参考价格74.93亿元。若挂牌交易完成，融发投资、重庆皇庭将不再纳入公司合并报表范围。此后，皇庭国际再次发布征集公告，参考价格降至56.2亿元。不过，这两次挂牌均未征集到有效购买意愿。
从本次拍卖目前情况来看，截至9月9日记者截稿，此次拍卖无人报名，亦无出价记录。
“公司将持续关注该事项的进展情况，严格按照有关法律法规及规范性文件的要求及时履行信息披露义务。”皇庭国际方面称。
7折拍卖暂无人报名
9月9日至9月10日，深圳市中级人民法院在司法拍卖平台上，对深圳市福田区中心区晶岛国商购物中心及相关附属设施、设备进行公开拍卖。
据了解，晶岛国商购物中心即是皇庭广场，为深圳知名商业地标，因该项目位于深圳CBD福田区核心位置，深圳当地媒体将其称为“钻石之心”。
房地产处置司法评估报告显示，该被拍标的物宗地面积42348平方米，证载建筑面积80608平方米（其中地上商业14377平方米、半地下商业46417平方米、地下商业19813平方米），测绘报告总建筑面积为136895平方米。
本次被拍资产权利人，为深圳融发投资有限公司。据企查查信息，深圳市皇庭国际企业股份有限公司、2007年成立于香港的私人股份有限公司POWERLAND HOLDINGS LIMITED，分别持有深圳融发投资60%、40%股权；而皇庭国际的法定代表人，为郑康豪。
该项资产的拍卖对皇庭国际（000056.SZ）而言，在某种程度上被认为有着极为重要的意义：如果拍卖成功，这家上市公司将失去核心资产，并可能触发退市风险警示。
据皇庭国际披露的数据，截至2024年12月31日，深圳皇庭广场的账面价值约57.5亿元，占公司总资产71.57%；2024年深圳皇庭广场项目收入约3.69亿元，占公司全年营业收入的56.03%。
该公司明确，如拍卖成交，皇庭国际将失去标的资产的所有权，构成重大资产重组。上述资产拍卖对这家上市公司更为重要的影响在于，深圳皇庭广场作为皇庭国际主要资产，拍卖成交后对公司的资产、负债及日常经营活动将产生重大影响，其未来存在可能触发财务类强制退市的风险警示情形。
对皇庭国际来说，其是否很快要失去这项核心资产？
依据估价机构2024年12月20日出具的评估报告，截至估价价值时点，该资产市场价值约43.61亿元。本次拍卖起拍价30.53亿元，以此计，该资产本次拍卖价较评估价，相当于打了7折。
虽然折扣幅度不小，不过，截至9月9日记者截稿，本次拍卖无人报名，亦无出价记录。基于目前情况，这家上市公司似乎暂时躲开了一场“劫难”。
从被拍标的物自身情况来看，按拍卖平台公示信息，截至移送拍卖时止，案涉不动产暂欠管理费约1631.87万元、水电费约740.06万元，而这笔金额不小的欠费，需由买受人承担。
“当前市场上有大量待出手，在拍或待拍卖的房地产资产，有些项目性价比较高，买家可选择的空间非常大。一些项目虽然位置不错，但如果价格不到位，或者资产质量有一些瑕疵，仍然难以在短期内快速成交。”一家房产机构分析人士表示。
抵押核心资产借款30亿
将失去核心资产，并可能由此触发强制退市风险警示，皇庭国际为何会走到这一步？业内人士认为，这或与企业发展思路及运营风格等因素有关。
视线转回至上世纪九十年代。据媒体报道，该公司法人郑康豪祖籍广东潮阳，为潮汕“房二代”。其父郑世进于1997年创立皇庭国际前身恒浩地产，在深圳先后开发了皇庭世纪等多个项目。
郑康豪2010年受让百利亚太股权后，入主A股上市公司“深国商”，获得晶岛国际购物广场。该项目2013年以“皇庭广场”的名字开业，成为皇庭国际首个商业地产开发并运营的大型高端购物中心项目。
而引发该公司核心资产本次被拍卖，与九年前一笔融资，以及此后的债务纠纷有一定关系。
2016年，皇庭国际子公司融发投资与中信信托签订信托贷款合同，借款金额30亿元。该项借款期限为，2016年3月30日至2021年3月30日。
这笔借款由融发投资以深圳皇庭广场作为抵押保证，皇庭国际以持有的融发投资60%股权为质押担保，皇庭国际子公司POWERLAND HOLDINGS LIMITED 以持有的融发投资40%股权为质押担保，另外，上市公司与郑康豪等，提供连带责任保证担保。
值得一提的是，该公司向中信信托借款之际，皇庭国际加大了在金融领域的扩张步伐。
2016年1月，皇庭国际对外宣布，为获得外延式发展，公司下属全资公司深圳市皇庭基金管理有限公司拟与北京睿信投资管理有限公司，成立一只为上市公司进行商业地产行业产业整合的专项并购基金。该基金总规模10亿元，将主要围绕皇庭国际的产业整合思路进行投资并购。
此后，该公司在金融领域投入不少资金。
据皇庭国际2017年5月9日披露的信息，其下属全资公司深圳市皇庭基金管理有限公司于2016年陆续收购了深圳市同心投资基金股份公司股权，截至公告日已累计收购同心基金27.94%股权。基于看好同心基金业务前景，皇庭基金拟继续收购同心基金不超过9%的股权，股权收购价格不超过1.7亿元。
2018年7月31日，皇庭国际以4.2亿元的价格继续收购深圳市同心投资基金股份公司持有的深圳市同心小额再贷款有限公司35%的股权。
无法履约偿债触发资产被法拍
然而，皇庭国际多项业务开展得顺风顺水，借机实施拓展之时，也对公司未来发展产生重要影响。
一家咨询机构分析人士指出，一些房企出现资金或运营困境，固然有市场外部变化因素，但更多应着眼于公司层面自身问题。
“有些问题看似意外，但深究根源，有必要从企业内部去溯源。在市场上升期，若企业扩张步伐过大，未能充分预见到潜在风险并做好应对措施，当市场出现调整时，企业或因风控不到位、流动性不足等因素，出现流动性压力，并可能引发债务纠纷。如果企业对出现的问题处理不得当，加之基盘面根基不牢，内外部累积的问题，将在某些事项中集中展示出来。”上述分析人士表示。
业内人士认为，与融资方产生的债务纠纷，或为皇庭国际陷入困境的触发因素之一。
因相关政策调整，前述向中信信托融得的相关贷款无法续期，融发投资到期无法履约偿还借款，中信信托向深圳市中级人民法院提起诉讼。
为缓解资金压力，皇庭国际出售了之前买入的金融资产。2019年12月2日，皇庭国际发布公告，其以6亿元的价格，将深圳市同心小额再贷款有限公司51%的股权，转让予同心投资基金股份公司。
然而，因债务问题，皇庭国际2024年3月收到深圳市中级人民法院执行通知书，申请执行人申请强制执行。
在法院主持下，融发投资与中信信托2024年4月经协商，在保证深圳皇庭广场正常经营的前提下，约定由法院每月直接从融发投资指定账户中划扣一定金额款项，一方面归还所欠中信信托部分款项，另一方面保障深圳皇庭广场日常经营。
皇庭国际由债务纠纷引发的危局，似乎出现了转机。但此后事态的发展，却出乎意料，该公司管理层也发生重大变化。
2024 年7月，深圳市中院出具《执行裁定书》，准许中信信托将与融投资的相关债权全部权益转让给光曜夏岚(深圳)投资有限公司，自此光曜夏岚(深圳)投资有限公司为融发投资前述债务的新债权人。
今年8月，皇庭国际通过公开信息查询获悉，深圳市中级人民法院将公司全资子公司融发投资名下资产晶岛国商购物中心（即深圳皇庭广场）进行拍卖。
皇庭国际核心资产被拍卖之前，该公司管理层也发生了变动。今年6月30日，皇庭国际披露，公司收到公司董事、执行总裁刘海波的书面辞职报告。刘海波辞去公司董事、执行总裁及董事会专门委员会相关职务，辞职后其担任公司商业顾问。
面对这场不小的困境，该公司将如何应对。就此，皇庭国际称，其正与债权人沟通协商包括债务化解在内的整体和解方案，双方均在积极争取和解方案尽早落地，从而妥善解决公司债权债务纠纷。
“后续双方若能达成和解，可能存在法院撤销本次司法拍卖的情况。同时，如果该和解方案落地，将对公司未来财务状况和经营将产生积极影响。”皇庭国际方面如是说。
布局科技产业谋“救赎”之路
本次被摆上法拍平台的深圳皇庭广场，对皇庭国际而言，有着重要意义。在尝试解决债问题的同时，皇庭国际也在进行跨界业务转型，以寻求新的出路。
事实上，该公司试图转型，在被视为极富发展前景的科技领域展开布局。按照该公司对外表述，其将自身业务布局，着眼于电子领域。
2023年1月，皇庭国际和控股子公司德兴市意发功率半导体有限公司与安徽巢湖经济开发区管理委员会签署《特色先进CLIP工艺功率器件封装项目投资合作协议》及《特色先进CLIP工艺功率器件封装项目投资合作补充协议》，各方就投资建设特色先进CLIP工艺功率器件封装项目相关事项达成合作意向。
据悉，该合作或涉及先进封装技术，该工艺为科技产业中一个重要组成部分，在此领域布局的前沿企业，被认为具有不小的发展前景。
不过，该公司今年8月27日披露，自上述意向性合作协议签署后，合作事项推进延缓且各方未就本次合作项目的关键问题达成一致意见，一直未有实质性的进展。
“公司结合发展战略及经营等实际情况，经审慎研究决定终止上述合作项目，上述意向性合作协议中所有条款均终止履行。”皇庭国际方面如是说。
除上述拟布局的业务，皇庭国际今年3月份在官网披露，其与深圳市芯茂微电子有限公司达成战略合作。根据协议，皇庭国际与芯茂微电子将建立“互为战略客户”的创新合作模式，在电源芯片代理销售、大功率氮化镓器件联合开发两大领域建立深度战略合作伙伴关系，共同推动电源芯片及第三代半导体产业发展。
此外，今年8月7日，皇庭国际宣布与深圳市尊光固态电池有限公司签署增资扩股协议，重点布局储能等细分方向新材料领域。
就此，该公司表示，这将进一步完善公司围绕“功率半导体+”投资和发展逻辑构建的产业新生态，有望成为新的业绩增长点。不过，其并未披露具体的投资金额。
对于公司开展的跨界举动，皇庭国际管理层今年5月在与投资者交流时介绍，公司未来3-5年的核心战略目标是，成为一家能源电子领域具有核心竞争力的一流企业。
“在该领域，皇庭国际将依托自身运营经验、借助科技手段，以实现自身目标。”该公司管理层在与投资者交流时称。
就公司现有业务结构视角观察，按皇庭国际目前营收情况，虽然其在科技领域布局的业务对公司业绩形成了支持，不过，与房地产相关的业务，目前仍然在该公司占据主导地位。
据皇庭国际2025年中报，报告期内，公司总资产79.3亿元，今年上半年公司营业收入约2.9亿元，较上年同期3.56亿元下降18.48%。
从营业收入构成来看，该公司今年上半年商业运营服务收入约1.46亿元，占皇庭国际期内营收比例高达50.16%。皇庭国际2025年中报显示，报告期内，物业管理服务、投资性房地产出售营收金额分别为9451.9万元、2595.2万元，占比分别为32.57%、8.93%；而功率半导体业务营收约2417.8万元，占比8.33%。
该公司管理层也向投资者坦陈，商业管理业务目前仍是公司的核心业务之一，是公司战略转型的基础性业务。
而对于皇庭国际来说，深圳皇庭广场这一对上市公司具有举足轻重意义的资产，接下来将面临怎样的命运，皇庭国际未来又将何去何从，有待进一步观察。
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