光伏、储能板块延续涨势背后：上游电芯短缺 海外需求高涨

9月8日，A股光伏、储能概念股震荡拉升。盘中，阳光电源（300274.SZ）、德业股份（605117.SH）、锦浪科技（300763.SZ）、大全能源（688303.SH）、天合光能（688599.SH）涨超5%。近日持续领涨的阳光电源，今日收涨1.21%至136.98元/股。

第一财经记者注意到，自阳光电源8月26日宣布“A+H”至今，两周时间内，阳光电源的股价飙涨超四成。截至今日收盘，阳光电源总市值再创新高，至2840亿元，刷新其于上个交易日（9月5日）创下的历史最高市值（2805.88亿元）。

业内认为，近日光伏、储能板块行情持续高涨的背后，与上游电芯短缺及海外市场需求高涨等因素相关。

“今年年底之前没电芯了。”国内某储能企业负责人在与第一财经记者聊起储能市场近况时表示，现在储能电芯是比较缺的，刚才还有四五个集成商要找我们聊，想买电芯。

该企业负责人进一步对第一财经记者分析:“实际上电芯的产能总体是富余的，但因为交付期太集中，造成了挤兑。”

市场价格由供需关系决定，电芯供应偏紧的直接影响就是价格上涨。行业机构Infolink Conculting近日发布的储能电芯报价呈小幅上涨。

该机构数据显示，方形磷酸铁锂储能电芯100 Ah价格区间为0.34元/Wh至0.4元/Wh，均价0.37元/Wh；280 Ah储能电芯价格区间为0.260元/Wh至0.335元/Wh，均价为0.298元/Wh；314 Ah储能电芯价格区间为0.255元/Wh至0.340元/Wh，均价为0.298元/Wh，环比均有小幅上升。

市场供应偏紧催生了储能企业加大排产。华福证券在研报中表示，7月以来，国内外储能电芯排产持续创历史新高，准一线厂商满产，部分甚至托管或租赁同行产能仍无法满足订单。中等规模集成商已出现大安时电芯采购价小幅上涨，价格传导正在启动。

一方面是上游电芯环节的阶段性紧缺，另一方面，随着海外市场去库存的结束，下游的储能市场需求正在快速增长。阳光电源近日对机构投资者表示：“公司上半年发货已接近去年全年，下半年发货可能还会高于上半年。”

与此同时，阳光电源对未来几年全球储能市场的发展前景较为乐观。该公司对机构投资者表示，预计未来几年储能市场复合增长率保守估计20%，乐观估计30%。

“欧洲市场是公司未来几年很重要的市场。”阳光电源表示，欧洲市场由于新能源比例高，需要储能做平衡和支撑，同时现货市场、辅助服务、容量市场这些收益机制在逐步完善，今年又陆续实施动态电价，经济性驱动下，大储和工商储的需求都不错。

海外储能市场需求大增的同时，国内的储能市场则正由过去的政策导向逐步转为市场导向。

2025年1月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》， 提出“不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件”，新能源“强制配储”时代正式落幕。

今年上半年，国内的储能市场实现高增长。据中关村储能产业技术联盟（CNESA）数据，截至2025年上半年，中国新增投运新型储能项目56.12GWh，同比增长68%。

刚刚过去的8月，国内的储能市场招标规模同比增长超500%。据行业机构寻熵研究院统计，2025年8月，国内储能市场共计完成25.8GW/ 69.4GWh储能系统（GW为功率单位，GWh为容量单位）和含设备的EPC总承包招标工作，同比分别增长522%/517%。