“含科量”持续提升！上半年研发支出首次突破8000亿元 绩优滞涨+持续高研发强度股出炉

科技创新是引领高质量发展的核心驱动力，是建设科技强国的坚实底座。当前，以脑机接口和量子科技等为代表的前沿技术领域，正成为科技创新的主战场。这些领域的突破与发展离不开研发经费的支撑，在一定程度上，研发投入在为企业构筑“护城河”的同时，也成为衡量企业核心竞争力的重要指标。

2025年半年报正式收官。整体来看，A股上市公司不断加码研发，近五成行业今年上半年研发支出同比增长。证券时报·数据宝推出《2025年上半年研发支出榜》，榜单前50强的公司中，上半年研发支出入围门槛较上一年同期略有提升，研发强度超过10%的高研发强度公司数量占比接近两成。

上半年A股研发强度创近10年同期新高

Wind数据显示，A股公司连续3年上半年研发支出（未披露研发投入的以研发费用代替，当年及以前未上市公司不纳入计算范围）超过7000亿元，今年上半年整体突破8000亿元，创近10年同期新高。

以可比口径计算，从近10年数据来看，A股公司上半年研发支出持续增加，且整体研发强度（研发支出总额/营业收入总额）持续增长，A股“含科量”稳步提升。

今年上半年，A股公司研发支出同比增长超3%，整体研发强度达到2.31%，研发强度创近10年同期新高；若剔除金融行业，A股今年上半年研发强度达到2.66%，进一步接近2024年我国全社会的研发投入强度2.68%。

汽车和电子行业上半年研发支出

首次突破千亿元

按照申万一级行业划分，今年上半年，近半数行业研发支出超过百亿元，汽车、电子、建筑装饰和电力设备行业均超过700亿元，其中汽车和电子行业研发支出首次超过千亿元。

与上一年同期对比（可比口径），3个行业今年上半年研发支出的增幅超过10%，分别是汽车、综合及电子行业。汽车行业今年上半年研发支出合计超过1058亿元，同比增长两成以上；电子行业2025年上半年超过1047亿元，同比增长超10%。

从研发强度来看，科技、高端制造业的研发强度位居行业前列。今年上半年，研发强度超过5%的行业有6个，计算机行业稳居首位，今年上半年接近10%，过去3年上半年该行业研发强度持续超过10%。今年上半年电子行业研发强度达到5.63%。

医药生物、汽车行业研发强度较上一年同期均有提升，其中医药生物行业今年上半年研发强度5.35%，汽车行业今年上半年研发强度首次突破5%。

从细分领域来看，半导体及创新药板块研发支出持续提升，且研发强度保持高位。今年上半年，半导体板块研发支出合计超过413亿元，同比增长20.84%，该板块近4年上半年研发强度持续超过10%，今年上半年接近13%。创新药板块研发支出超过262亿元，同比增长21.53%；近5年上半年研发强度持续超过6%，今年上半年达到7.44%。

民营企业研发贡献度创近10年同期新高

按公司属性划分，民营企业担任研发“主力军”，今年上半年A股民营企业研发支出合计超过3618亿元，按可比口径计算，较上一年同期增长超7%。中央国有企业近2年上半年研发支出持续超过2000亿元，今年上半年接近2085亿元；地方国有企业近4年上半年研发支出持续超过千亿元，今年上半年超过1294亿元。

从研发贡献度来看，民营企业近4年上半年研发支出占全部A股研发支出比重持续超过40%，今年上半年接近45%，研发贡献度创近10年同期新高。

与此同时，A股民营企业今年上半年研发强度也创近5年同期新高，达到4.14%；中央国有企业同期研发强度略有提升，地方国有企业研发强度与上一年同期持平。

比亚迪上半年研发支出连续2年登顶

哪些上市公司研发投入最为慷慨？据数据宝统计，今年上半年共有110余家公司研发支出超10亿元，略超过上一年同期数量。

按照今年上半年研发支出排序，前50强的公司研发支出入围门槛较上一年同期略有提升。研发支出超百亿元的公司有6家，较上一年同期增加2家。

位居研发支出首位的是比亚迪，公司连续2年上半年登顶，今年上半年研发支出高达308.8亿元，同比增长超50%，主要系职工薪酬及物料消耗增加所致；研发强度达到8.32%，较上一年同期增加超1.5个百分点。今年前7个月，公司新能源汽车销量累计249.03万辆，同比增长27.35%。

位居次席的是中国建筑，今年上半年研发支出174.26亿元，与上一年同期基本持平。位居第3名的是中兴通讯，今年上半年研发支出小幅增至135亿元以上，研发强度接近19%，近5年上半年公司研发强度持续超过15%。上汽集团、宁德时代今年上半年研发支出均首次突破百亿元，同比增幅均超过10%。

入围前50强的公司中，七成公司今年上半年研发支出同比增加，6家公司增幅超过30%，赛力斯今年上半年研发支出接近52亿元，同比增幅超过150%；均胜电子增幅超过40%。

从研发支出占营收比重来看，今年上半年研发强度超10%的公司有926家，占全部A股公司数量占比近两成。其中，上半年研发支出不低于1亿元，且研发强度超过10%的公司有330家，位居前列的以科创板公司为主，也有部分北交所、创业板公司，且集中于医药生物行业。位居首位的是北交所的康乐卫士，研发强度超过145倍；电子行业的龙芯中科今年上半年研发强度超过100%。

绩优滞涨+持续高研发强度股出炉

据数据宝统计，A股公司中，近3年上半年研发强度持续超过10%，且今年上半年研发支出不低于5亿元的公司有59家。

截至8月29日，这59家公司年内平均涨幅超过40%，4家公司年内股价翻倍，包括荣昌生物、芯原股份、寒武纪-U及深信服。寒武纪-U今年上半年研发支出5.42亿元，同比增长超20%；研发强度18.81%，较去年同期大幅下降，主要系公司营收大幅增长所致。公司年内最高价超1595元/股，成为A股新“股王”。

这59家公司中，有部分公司年内涨幅低于10%。

从业绩来看，今年上半年实现盈利的公司有41家，海康威视、中兴通讯、恒瑞医药等公司上半年净利润均超过40亿元，其中净利润同比增长的公司有33家，千方科技、恒生电子及完美世界增幅居前，其中完美世界同比扭亏为盈。

进一步来看，这59家公司中，滞涨绩优公司有16家，即上半年实现盈利，且净利润同比增长（含扭亏公司），年内跑输公司所属的行业指数涨幅。

这16家公司分布于电子、计算机、通信及医药生物行业。其中，金山办公、海光信息近3年上半年研发强度均超过30%。