上市券商首份半年报“报喜” 行业全年有望维持高景气度

哈投股份8月13日晚披露2025年半年报，这是A股上市券商的首份半年报。哈投股份上半年营业总收入达14.75亿元，同比增长1.12%；归属于上市公司股东的净利润达3.8亿元，同比增长233.08%；基本每股收益为0.18元。

作为哈投股份证券业务的主要载体，江海证券上半年交出一份亮眼的成绩单。公告显示，江海证券上半年实现营业总收入7.26亿元，同比增长81.17%；实现利润总额3.63亿元，同比增长2859.98%；实现归属于母公司股东的净利润2.88亿元，同比增长1311.60%。

江海证券多个业务呈现增长态势，其中自营业务表现最为抢眼。得益于公司大类资产配置能力的提升和投资策略的持续优化，江海证券报告期内自营业务实现营业收入4.06亿元，同比大幅增长211.77%。具体来看，一方面，权益类投资坚持量化委外策略，有效规避了市场大幅波动风险，委外能力和投资能力同步提升；另一方面，固定收益业务形成债券投资与多资产投资并重的格局，进一步巩固了业务发展根基。

江海证券经纪业务和信用业务同样表现不俗。经纪业务方面，江海证券持续深化AI赋能，提升新业态客户开发质量，客户资产配置能力持续增强，报告期内实现经纪业务收入2.09亿元，同比增长21.11%。信用业务方面，江海证券上半年紧抓市场机遇，加大融资融券业务推广力度，实现信用业务收入0.39亿元，同比增长112.59%。

从券商行业层面看，毕马威中国最新发布的《2025年中国证券业调查报告》显示，在当前市场情绪逐渐回暖的背景下，自营业务作为证券公司核心收入引擎的地位有望进一步巩固，展现出强劲的持续增长潜力。同时，深化财富管理转型、通过数字化改革升级业务运营和客户服务能力仍将是证券公司提升经纪业务质效的关键路径。

广发证券最新研报认为，当前增量资金持续入市，将为券商的经纪、两融、资管、投行等业务打开增长空间，推动证券行业进入新一轮增长周期。国泰海通非银刘欣琦团队预计，券商上半年业绩好于预期，归母净利润同比增长61.23%，半年报有望成为非银板块又一催化。