从技术验证迈向场景落地 人形机器人板块投资价值凸显

人形机器人产业近期迎来多重催化，2025世界机器人大会及全球首个人形机器人运动会即将开幕，行业订单释放产业化进程加速信号。Wind数据显示，万得人形机器人概念指数近期表现强势，7月11日以来累计上涨14.95%。

分析人士认为，今年是人形机器人量产元年，当前行业交易核心逻辑正逐步从主题投资向产业落地进行过渡，具备强成长性预期，有望成为2025年核心投资主线，长期投资价值值得重视。

行业催化不断

Wind数据显示，8月6日，万得人形机器人概念指数上涨2.83%，指数成分股中，机器人、奥比中光-UW均涨超14%，中马传动、中大力德涨停，长盛轴承、金发科技、卧龙电驱等跟涨。

消息面上，由中国电子学会、世界机器人合作组织共同主办的2025世界机器人大会将于8月8日至12日在北京经济技术开发区北人亦创国际会展中心举行，大会以“让机器人更智慧，让具身体更智能”为主题。

在日前举办的2025世界机器人大会新闻发布会上，中国电子学会副理事长兼秘书长陈英表示，本次大会汇聚库卡、费斯托、埃斯顿、宇树科技、银河通用等200余家国内外优秀机器人企业的1500余件展品，其中首发新品100余款。有50家人形机器人整机企业将带来最新展品及行业解决方案，人形机器人整机企业参展数量创同类展会之最。

北京市经济和信息化局局长姜广智在今年5月举行的2025世界机器人大会、2025世界人形机器人运动会新闻发布会上介绍了世界人形机器人运动会的举办情况。他表示，世界人形机器人运动会是全球首个为人形机器人组织的综合性竞技赛事，将于8月15日至17日在国家体育场和国家速滑馆举办。竞赛项目分为主体赛事和外围赛事，主体赛事侧重人形机器人技能竞技，包括田径、足球、舞蹈以及物料搬运、药品分拣等；外围赛事侧重趣味性和观众的互动性，包括羽毛球、乒乓球、篮球等。

开源证券机械首席分析师孟鹏飞表示，2025世界人工智能大会上人形机器人首次突破150台设备同台展示，覆盖工业、服务、医疗等场景；工信部会上宣布将深入实施“AI+”行动。若后续产业支持和补贴政策落地，我国有应用场景和全产业链的优势，将带动机器人产业进入第一个高速发展期。

订单喜报频传

近期，人形机器人行业传来喜讯，不少头部企业斩获大单，行业发展趋势向好。

优必选中标觅亿（上海）汽车科技有限公司9051.15万元机器人设备采购项目，这是优必选目前中标金额最大的采购订单；智元机器人、宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务采购项目，金额达1.24亿元；乐聚机器人预计全年人形机器人总交付量将进入千台级别；松延动力总订单规模已超2500台，总合同额超过1亿元。

前瞻产业研究院发布的《2025年人形机器人产业发展蓝皮书》显示，全球人形机器人市场规模持续增长，2023年市场规模约21.6亿美元，预计2029年将增长至324亿美元。中国政策重心由技术转向产业化，2024年市场规模约27.6亿元，展现出巨大增长潜力。

中信建投证券高端制造研究组组长、高端制造首席分析师吕娟认为，国产机器人产业链正发生积极变化，机器人代工服务采购项目的密集落地，说明人形机器人在终端商业场景的探索已逐步进入落地阶段，伴随产业链软硬件能力进一步提升，预计机器人应用场景将进一步拓宽。

建议关注三大主线

“人形机器人作为技术密集型、产业链复杂的新兴技术，其发展既需要底层技术突破，又依赖规模化应用带来的成本优化和数据积累。”中金公司研究院执行总经理周子彭认为，中国凭借完备供应链和多元场景数据潜力，有机会从“技术追赶”转向“生态引领”，构建全球人形机器人产业的“中国范式”。

中航证券机器人研究团队认为，当前人形机器人行业交易核心逻辑正逐步从主题投资向产业落地进行过渡，人形机器人产业在技术突破、应用场景拓展及产业链协同等方面进展不断，正从技术验证迈向场景落地。展望后市，市场科技主线地位稳固，人形机器人板块具备强成长性预期，长期投资价值值得重视。

浙商证券研究所联席所长、大制造组组长邱世梁认为，人形机器人全产业链市场空间广阔，下游应用需求持续打开，供应链格局趋于完善，建议聚焦确定性龙头企业和低估值标的。

华龙证券机械行业分析师邢甜表示，人形机器人板块行业趋势未变，已进入“技术突破-量产降本-场景渗透”的黄金周期，有望成为2025年核心投资主线。后市建议围绕三大主线进行配置：一是高价值量的零部件，包括丝杠、传感器、电机及减速器等；二是有望场景落地方向，包括家庭服务、极限作业（电力巡检、矿山等）、医疗康复、智慧物流等；三是政策催化下的并购重组标的。