下游需求增长 多家PCB行业上市公司上半年业绩预喜

PCB（印制电路板）被誉为“电子产品之母”，是支撑智能手机、AI服务器等电子设备发展的基础。今年上半年，受益于下游需求旺盛，多家PCB产业链上市公司业绩预喜。截至记者发稿，东方财富PCB概念板块中，有26家上市公司披露了2025年半年度业绩预告，其中21家预计业绩实现正增长。

此外，《证券日报》记者梳理信息发现，多家产业链企业正积极扩充产能，以应对市场需求变化。

多家企业业绩向好

资料显示，PCB是电子元器件的支撑和连接电路的桥梁，被广泛应用于通信、计算机、汽车电子、AI人工智能、医疗、航天等各类终端电子产品，是电子信息产业链的重要组成部分。据Prismark数据，2024年全球PCB产值为735.65亿美元，同比增长5.8%，2029年全球PCB市场规模预计将达946.61亿美元，2024年至2029年的年均复合增长率预计为5.2%。

受益于下游需求增长，多家PCB行业公司上半年业绩预喜。

具体来看，7月25日，威尔高发布公告称，今年上半年，公司预计实现营业收入7亿元至7.2亿元，同比增长55.41%至59.85%；预计净利润为4300万元至5000万元，同比增长12.55%至30.87%；预计扣非净利润为4100万元至4800万元，同比增长42.37%至66.68%。

威尔高方面表示，受益于人工智能市场对印制电路板的增量需求、海外新客户拓展，以及公司在厚铜板（电机、电控、电源、AC—DC、DC—DC）产品升级迭代、高多层、高厚铜、埋铜块HDI技术的突破，订单实现较好的增长，同时，泰国新工厂运行逐渐稳定，成本得到有效控制、良率改善，第二季度利润实现由负转正。

此外，满坤科技近日披露的2025年上半年业绩预告显示，报告期内，公司预计归属于上市公司股东的净利润为6000万元至7000万元，同比增长53.98%至79.64%；预计扣非净利润为5000万元至6000万元，同比增长55.89%至87.07%。公司表示，业绩增长主要得益于产能爬坡、产品及客户结构优化，推动营收与利润双提升。

打造差异化竞争优势

面对旺盛的下游需求，PCB产业链上市公司正在积极扩产。

此前，威尔高方面表示，公司在泰国的工厂顺利投产，叠加今年公司规划在江西工厂投建二期，完工后公司的整体产能将进一步得到提升。

“泰国工厂正按计划有序推进，主要以AI电源和汽车电子产品为主。在AI电源产品领域，DC—DC产品上突破30L产品技术壁垒，实现终端小批量出货，通过对高散热材料的研究测试，特殊埋铜工艺的导入，助力DC—DC高端电源模块实现批量生产。”威尔高相关负责人表示。

此外，上述负责人称，公司在传统优势领域，如电源类产品的技术研发上持续向上突破，二次电源、三次电源技术将积极拓宽和优化现有产品结构，2024年新产品新技术已实现量产转化。2025年持续加大在HDI高阶、高频高速、人工智能等产品的投入和研发力度，提前布局未来下游应用领域需求增长的产品，并系统性开展内部降本增效工作，进而推动公司盈利能力的持续提升。

据了解，PCB行业准入门槛较高、行业壁垒较强。福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示：“下游客户通常对PCB的品质、寿命、高可靠性要求更为严苛，因此对供应商资质要求高、审核过程长、认证时间久。达成合作往往基于对技术、产品质量、采购成本等多方面的综合考虑，一般会与供应商形成长期合作关系。”

值得一提的是，不同的下游应用领域对PCB的技术要求不同，提升产品附加值、打造差异化竞争优势成为PCB企业发力的重点。

例如，满坤科技近日表示，公司将稳步提升汽车电子PCB产能，并持续加大对新能源车载核心三电（电池、电机、电控）系统、自动驾驶系统、安全系统等PCB产品的研发投入。

同时，为满足客户个性化、多样化和高阶化的产品结构需求，满坤科技在巩固刚性板产品优势的基础上，组织开展对高阶PCB和高阶高密度互联板（二阶LED显示产品、三阶HDI车载自动驾驶/域控制等产品）的研发拓展工作。公司称，将进一步深入加强对高频/高速板、超厚铜板、陶瓷基板、埋铜块等特殊产品的工艺研发，不断丰富完善公司产品结构，提升公司整体竞争力。