【风口研报】机器人事件持续催化 商业化落地存在超预期空间

7月14日，沪指盘中震荡上扬，深证成指、创业板指走势疲弱，场内近3200股飘红。

行业板块涨多跌少，贵金属、能源金属、电机、塑料制品、电力行业、造纸印刷、电网设备板块涨幅居前，多元金融、游戏、文化传媒板块跌幅居前。

近期，机器人事件持续催化。国务院新闻办公室将于举行中外记者见面会，杭州宇树科技股份有限公司创始人兼首席执行官王兴兴等将参与此次见面会。此外，智元机器人和宇树科技成功中标中移（杭州）信息技术有限公司2025年至2027年人形双足机器人代工服务采购项目，该项目总标包金额高达1.24亿元。中信建投表示，随着软硬件能力的进一步提升，预计机器人应用场景将进一步拓宽；东方证券指出，国内资本市场层面积极信号频现，商业化落地存在超预期空间；中金公司认为，随着技术迭代和规模化放量，将推动人形机器人早日走向大规模量产。

中信建投：机器人应用场景将进一步拓宽

智元、宇树中标1.24亿人形双足机器人代工服务采购项目，为国内人形机器人领域最大单笔采购，说明人形机器人在终端商业场景的探索逐步进入落地阶段；随着软硬件能力的进一步提升，预计机器人应用场景将进一步拓宽。

东方证券：机器人商业化落地存在超预期空间

国内资本市场层面积极信号频现，智元、宇树、云深处科技等机器人头部企业有上市计划，有望通过资本化运作注入强劲发展动能，加速研发、生产与市场拓展。资本涌入与上市预期将驱动企业在技术创新、产能建设上持续加码，商业化落地存在超预期空间。充裕的资金将助力全球高端人才集聚，构建产学研融合创新体系，推动人形机器人从概念产品向规模化商品演进，支撑我国在人形机器人全球产业竞争中占据战略高地。

国信证券：多数人形机器人产品已逐步完成基本功能实现阶段

目前多数人形机器人产品已逐步完成基本功能实现阶段，但距大规模商用和家用场景落地仍有一定进步空间。硬件方面，预计后续的迭代方向主要包括高负载、轻量化、高散热和低能耗、稳定性和灵活性、低成本等方面。

华泰证券：机器人产业投资范式转向去伪存真

机器人早期为主题行情，后产业逐步在软件端硬件端实现技术突破并形成较成熟的硬件方案，开始在简单工业场景和特种应用场景落地，赛道逐步开启趋势行情，核心标的也由T链向国产链扩散。后续本体投资需关注在B端或C端应用的实况，投资范式或转向去伪存真，关注能实际卡位关键机器人客户并有实际订单的供应链、机器人业务布局边际变化大的个股，或是寻找预期较低的新方向，如产业新技术变化和国产大厂链条。

中金公司：硬件成熟将推动人形机器人早日大规模量产

现阶段人形机器人线性执行器和旋转执行器传动方案并未完全收敛，未来随着技术迭代和规模化放量，传动系统硬件降本空间较大，预计硬件的成熟将推动人形机器人早日走向大规模量产，关注新工艺迭代机会和具有多重竞争优势的公司。

(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)