资金正在加速涌入科技领域。近日，首批10只科创债ETF集体发售，全部“一日售罄”。若按照单只30亿元的募集上限计算，此类ETF（交易型开放式指数基金）将给市场带来300亿元的增量资金。
业内人士认为，刚上新的科创债ETF为个人投资者提供了可“一键关注”债市收益的高效投资工具。这类聚焦科技创新公司债的产品，凭借其低费率、高流动性和分散风险的底仓配置优势，有助于实现风险与收益的平衡；同时为投资者创造了便捷参与科技创新、分享债市红利的双重机遇。
市场观察：首批科创债ETF“一日售罄”
近日，首批10只科创债ETF悉数“一日售罄”。嘉实基金、南方基金、景顺长城基金等相继发布提前结束募集的公告。此前，南方基金、景顺长城基金旗下科创债ETF的计划募集截止日分别为7月18日和7月11日。
为何科创债ETF这么抢手？投资者李先生告诉记者，“科创债ETF主要投AAA级科创企业债，央国企的占比高，安全性相对有保障。”他表示，ETF品类也能降低投资者的投资门槛，可以通过低成本的方式配置科技类资产。
简单来说，这就是一篮子高信用科创企业打包而成的基金，背后是芯片、人工智能、新能源等领域的央国企。“你买它，就相当于借钱给这些企业搞研发，到期可拿本金+利息。”有公募机构内部人士称。
据了解，科创债ETF的推出为投资者提供了兼具稳健收益与政策红利的资产配置新选择，既能作为组合的信用底仓，也可在特定市场环境下发挥收益增强作用。
记者注意到，虽然都是科创债ETF，但跟踪的指数也略有不同。据统计，首批科创债ETF主要涉及三类指数，分别是上证AAA科技创新公司债指数、深证AAA科技创新公司债指数和中证AAA科技创新公司债指数。
具体来看，这些指数的覆盖范围会有所不同。比如，上证AAA科创债指数聚焦上海证券交易所上市的AAA科创债651只，深证AAA科创债指数则是针对深交所上市的AAA科创债146只，中证AAA科创债指数的构成是在沪深交易所上市的科创公司债。
配置方面，鹏华基金现金投资部基金经理张羊城建议，投资者在配置时要关注以下几点：第一，要理解这类ETF的风险收益特征。第二，要关注成交价格与净值的关系。第三，保持中长期视角。
业内分析：建议投资者理性对待科创债ETF
近年来，债券指数化投资深受各类机构和个人投资者的青睐，尤其是债券ETF，凭借流动性强、交易高效、结构透明、费率低等优势，逐渐成为投资者配置债券资产的重要工具。
Wind数据显示，截至目前，全市场债券ETF总规模已突破3200亿元大关，相比去年末增长约84%，呈现进一步扩容态势。这一快速增长，侧面反映了投资者对债券ETF的青睐。
新金融专家余丰慧表示，对于个人投资者而言，ETF本身参与门槛较低，更适合替代其组合中风险收益特征相似的传统信用债基金、理财产品中的信用债配置部分，获取票息收益机会和可能的资本利得，适合投资者中长期持有，若短期交易还需关注市场波动。
作为信用债ETF的创新分支，科创债ETF的推出，为信用债ETF市场注入了新的活力。鹏华固收团队表示，与普通信用债ETF相比，科创债ETF的核心创新在于其标的指数严格筛选符合“科技创新”主题的公司债，并非简单的信用债集合，而是精准定位服务于国家战略前沿的企业，产品本身是金融工具支持科技创新的直接载体，为投资者提供了便捷参与科创债市场、分享科技创新发展红利的工具。
对于科创债市场前景，华泰固收团队认为，其一，科创债ETF上市后规模或迅速增长，成分券估值可能仍有压缩空间，但考虑估值扭曲程度，再参与意义已经有限。其二，基准做市信用债ETF规模将逐渐平稳甚至回落，扭曲程度较高的成分券，尤其是做市且非科创指数成分券，估值或向非成分券靠拢。其三，对于配置盘，建议避开过度拥挤的指数成分券。其四，建议投资者理性对待科创债ETF。
科创债是投资科创板股票吗？
科创债并不是指投资于科创板股票的债券。科创债是指发行主体为科技创新领域相关企业或募集资金主要用于科技创新领域的债券，发行人主要包括金融机构、科技型企业、股权投资机构。投资科创债的收益主要来源于票息与估值波动，一般属于中低风险；投资科创板股票的收益主要来源于股价增长和股息（若有），往往属于中高风险。
需要注意的是，“科创”属性也存在一定风险，因为科技创新企业的成长性和盈利能力存在不确定性。然而，科创债发行主体明显呈现高评级、央国企的特征。在当前政策支持和市场高度关注的背景之下，叠加科创债相关政策和发行条款的多元化创新，短期内科创债信用风险或整体可控。
与国债和货基相比，科创债有何特色？
国债由国家信用背书，货币基金主投短债、存款，风险较低，收益来源有限。科创债募集资金则主要用于科技创新领域，风险高于国债与货币基金。在央行风险分担工具与地方政府担保等政策支持下，科创债或具备较好的风险收益比。
科创债的收益来源主要包括票息和潜在的资本利得/转股收益。票息方面，科创债高于国债收益率与货基收益率。科创债信用利差水平总体稍高于同期限、同评级的普通信用债利差水平，表明目前AAA高评级科创债信用风险溢价较普通信用债稍高，科创债当前的资本利得收益空间稍大于普通信用债，且3～5年的中长端品种优势更为突出，收益潜力更高。
科创债的投资门槛高吗？
科创债的投资门槛较高。结合实际发行情况，多只科创债券的发行机构在募集说明书中均有提到，发行对象为专业机构投资者或专业投资者。银行间债券市场仅限合格机构投资者参与，普通投资者参与债券认购及交易需在券商开通债券合格投资者权限，并通过资质审核。
个人投资者直接到交易所认购、交易科创债的门槛高、难度大。但政策鼓励创设科技创新债券指数以及与相关指数挂钩的产品，个人投资者可以购买科技创新类债券ETF等金融产品，间接参与科创债投资。
科创债ETF解决哪些投资痛点？
从投资者的实际需求出发，科创债ETF解决了几个长期存在的痛点：一是信用债券对应发债主体众多，难以识别风险，部分企业财报复杂、信息披露不对称，个人或中小机构难以深入研究，ETF的指数化选券机制很好地解决了此问题；
二是高等级科技类信用债可获取性低，很多债券流动性差或门槛高，投资者很难以组合方式进行配置。ETF结构的优势就在于，一篮子整体债券+交易所挂牌，有效解决了进入门槛高、分散投资难的问题；
三是主题信用债配置工具的缺位。在权益市场中，科技主题基金丰富，但固收端长期缺乏科技产业的对应资产，科创债ETF正好补上了市场空白。
从定位来看，科创债ETF不是简单的“又一只信用债ETF”，而是在风险可控前提下提供科技产业债投资敞口的创新型解决方案，也使得债券投资真正进入了“行业主题细分+策略性配置”的新时代。
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