暴涨后“腰斩” VLCC日租金回归季节性震荡

地缘扰动因素消退，油运运费回归理性。分析人士预计，三季度市场运费将呈季节性宽幅震荡。

最新的波罗的海原油运价指数（BDTI）显示，截至6月26日，中东海湾至中国航线TD3C TCE报35281美元/天，较6月23日的75941美元/天高位下降约53.54%。不过，当前的VLCC日租金仍高于去年同期，去年6月26日，TD3C TCE为26212美元/天。

对此，有分析人士告诉财联社记者，若无地缘因素扰动，当前本应为油运市场淡季。随着地缘因素对市场影响的减弱，油运运费也将进一步回归至正常的淡旺季状态，后续市场运价走势仍以供需主导，预计三季度延续淡季，在地缘因素不确定性较高的背景下将呈宽幅震荡之势。

中信期货首席研究员武嘉璐对财联社记者表示，伊拉克－宁波港VLCC运费整体已回落至1.98美元/桶，马士基航运重新挂靠海法港，霍尔木兹海峡船舶通行量预计仍将保持较为正常，当前运费处于地缘风险溢价回吐阶段。

“中东局势缓和速度快于预期，VLCC市场后续仍需关注旺季需求、OPEC+增产以及美国关税政策调整背景下贸易流向转变。由于供应端依然刚性，全球903艘VLCC年内仅有6艘新船交付，叠加VLCC市场平均船龄已达13年，因此预计VLCC市场日租金仍能维持在3.5万美元/天以上。但仍需关注地缘局势、全球经贸政策、极端天气等事件的风险。”武嘉璐说。

对于上市公司而言，比如中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）的VLCC船队，有与客户签订COA合同或不同期限结构的期租合同。“若其与客户签订的COA合约为固定价格合约，则市场运价波动影响并不大。仍要看公司与客户的具体约定情况。”前述分析人士表示。

不仅油运市场经历了运费“大起大落”，另一方面，集运市场欧美线运价也面临挑战。

根据极羽科技提供的数据，美线方面，以马士基上海至洛杉矶航线报价为例，截至6月27日，其7月1日开航航次报价为2240美元/FEU，较上周（6月20日）下调了455美元/FEU；欧线方面，赫伯罗特上海至鹿特丹航线7月3日开航航次报价从上周的3035美元/FEU，降至今日的2835美元/FEU。

“美线货量5月下旬以来确实有回升，但目前市场运力相对货量偏多，使得运价出现下滑。”浙江某货代公司人士告诉财联社记者。

欧线方面，前述分析人士表示，尽管圣诞货需求启动，但由于新船交付后，市场运力增长，预计市场运价受此影响会处于较低水平。