深交所发声！事关上市公司并购重组

并购重组再迎政策利好！

5月16日，中国证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，深沪北交易所也随之修订发布《上市公司重大资产重组审核规则》及配套业务指南。

事实上，自去年“并购六条”发布以来，深市市场并购重组活动已显著增加，呈现出“多点开花”的局面。对于已经申报的发股类重组项目，深交所并购重组审核委员会已经召开了8次审议会议。

深交所有关负责人表示，后续，深交所将多措并举支持上市公司规范开展并购重组活动，同时，也将持续对各类不当并购交易加强关注、从严监管，切实保护广大投资者合法权益。

“好制度”便利市场主体

“并购六条”提出，建立重组简易审核程序，对上市公司之间吸收合并，以及运作规范、市值超过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A的优质公司发行股份购买资产（不构成重大资产重组），精简审核流程，缩短审核注册时间。

本次规则修订后，简易审核程序正式落地实施。对于符合简易审核程序适用要求的项目，深交所将在2个工作日内受理，受理后5个工作日内出具审核意见，不进行审核问询且无需提交重组委审议。同时，证监会的注册时间也缩短为5个工作日。

业内人士认为，简易审核程序预计将有效提升并购重组审核效率，便利市场主体开展并购重组活动，并购重组活跃度有望进一步提升。

“好公司”借助并购做大做强

自去年“并购六条”发布以来，深市龙头上市公司参与并购重组交易的意愿显著提升。

已过会的中钨高新项目是注册制改革以来，深市首单适用快速审核机制的重组项目。该公司是中国最大的硬质合金综合供应商，钨产业链下游精深加工领域的龙头企业。标的公司是国内钨矿资源储量最大的单体矿山企业，钨资源工业可开采储量全球第一。该项目从受理到过会仅历时50个自然日，快速审核机制为优质龙头上市公司打造了并购重组审核“快车道”。

此外，还有不少行业龙头企业通过市场化并购进一步做优做强。如华大九天拟收购芯和半导体100%股权、领益智造拟收购江苏科达66.46%股权等。华大九天主要从事EDA工具软件的开发、销售及相关服务，芯和半导体亦是国内领先的EDA软件企业，该次交易将助力上市公司构建从芯片到系统级的EDA解决方案。领益智造通过收购主营汽车饰品总成产品的标的公司，有望快速切入汽车饰件行业，深化在汽车产业领域的布局，丰富并完善产品矩阵。

“好方案”层出不穷

“并购六条”鼓励上市公司通过实施并购重组，加强产业链上下游的并购整合，提升产业协同，向新质生产力方向转型升级，实现外延式发展。深市上市公司积极投身重组浪潮之中，“好方案”层出不穷。

从并购目标看，多家公司通过并购加强产业整合，实现协同增效，如电投能源主营煤炭开采、火电、电解铝业务，拟向大股东国家电投集团收购白音华煤电100%股权，扩大业务规模，推动煤电清洁转型。

此外，部分企业通过收购强链补链、提升关键技术水平的优质资产。如麦捷科技通过并购产业链上游资产，打通从基础原材料到电子元器件生产研发的链条，增强供应链的安全性和稳定性。

从支付工具看，“并购六条”鼓励上市公司综合运用多种对价方式，增加交易弹性。在富乐德收购覆铜陶瓷载板生产商富乐华100%股权的重组交易中，交易对方数量达59名，为满足不同交易对方多元化的对价需求，该次交易采用了发行股份和定向可转债相结合的方式。

面向未来，深交所有关负责人表示，深交所将在监管实践中充分落实并购重组市场化改革精神，尊重市场主体博弈结果，提高监管包容度，充分发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，多措并举支持上市公司规范开展并购重组活动，服务于国家重大战略，推动优质典型案例落地。同时，也将持续对各类不当并购交易加强关注、从严监管，切实保护广大投资者合法权益。