稀土股再度飙升！高估值仍待进一步消化

稀土股再度飙升！

今日早盘，稀土永磁概念再度飙升。九菱科技大涨超15%，盛和资源大涨近8%，中国稀土一度涨超5%。广晟有色、北方稀土跟涨。值得注意的是，外围稀土股的表现非常强势，过去一年多伦多证券交易所的多只稀土股涨幅惊人，Ucore Rare Metals大涨近174%，Leading Edge Materials大涨近130%，Mkango大涨近90%。

消息面上，据昨晚的公告，在美国稀土生产商 MP Materials暂停向中国出口稀土精矿后，其在中国的独家经销商盛和资源加速布局海外稀土资源。另外，中国稀土表示，现阶段，公司正积极配合中国稀土集团开展解决同业竞争问题的相关工作，择机开展并购重组。后续，如有资产注入、并购等相关安排，且符合披露标准，将严格按照相关规定及时履行信息披露的义务。

沙特公共投资基金（PIF）持股的沙特矿业公司宣布同美国稀土生产商MP Materials签署协议，共同探索建立全面整合的端到端稀土供应链的机会。

稀土的利好

截至今日午间收盘，上证指数收跌0.42%，创业板指跌1.35%。最近火爆的军工、券商、黄金跌幅靠前，金融科技、算力、AI应用、CPO、华为鸿蒙、半导体等热门题材调整；化工、稀土、港口逆势走强。

最近，关于稀土的说法很多。从公司层面来看，5月14日，中国稀土发布投资者关系活动记录表。中国稀土表示，现阶段，公司正积极配合中国稀土集团开展解决同业竞争问题的相关工作，择机开展并购重组。后续，公司如有资产注入、并购等相关安排，且符合披露标准，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露的义务。中国稀土称，目前，该公司实际控制人中国稀土集团的同业竞争承诺在正常履行当中。该公司作为中国稀土集团的核心上市平台，将坚定不移落实高质量发展目标，积极契合稀土行业整合与绿色转型发展的有利时机，充分发挥自身的稀土产业运营与上市平台优势，适时推进内外部稀土资产整合重组，为推动稀土行业持续健康发展做出积极努力。

盛和资源昨晚亦发布利好。该公司公告称，为了推动Ngualla稀土矿项目尽快实施开发，进一步夯实该公司发展的资源基础，该公司全资子公司赣州晨光稀土新材料有限公司拟收购Peak Rare Earths Limited（下称“匹克公司”）100%股权。

据公告，盛和资源此次收购共耗资1.58亿澳元（折算人民币约7.426亿元）。根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的《估值咨询报告》，根据估值基准日2024 年12 月31日对匹克公司股东全部权益价值综合收益法和市场法进行估值，匹克公司股东全部权益价值区间为1.7亿澳元至1.96亿澳元（折算人民币约7.99亿元至9.212亿元）。

公告显示，匹克公司是一家澳大利亚上市公司，总部位于西澳大利亚珀斯，在澳大利亚证券交易所上市。匹克公司的核心资产是位于坦桑尼亚的Ngualla稀土矿项目，该项目由匹克公司和坦桑尼亚分别持股84%和16%，旗下拥有Mamba矿业和 Mamba冶炼厂。

高估值仍待进一步消化

近期，稀土价格走势较强，上周稀土精矿价格多大幅反弹。根据百川盈孚及Wind数据，国内混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿及山东氟碳铈矿价格环比分别回升4.35%、11.11%和15.38%，进口独居石矿和美国矿价格周环比分别涨3.32%和5.26%；进口缅甸离子型矿价格周环比回升1.97%。

但近期势头有所回落。昨日下午，稀土氧化物价格继续小幅回调，供应商报价积极性明显提升。但下游询盘积极性较前几日有所下降，市场交投极为低迷。

有分析认为，部分产品近期价格较前期有所上涨，矿商惜售意愿增强，导致出货积极性降低。另外，受终端需求疲软影响，下游磁性材料企业对高价金属的接受度较低，导致磁性材料市场价格涨幅有限，市场观望情绪再次升温。

湘财证券认为，国际市场稀土价格受出口管制上涨带动行业短期估值回升，当前绝对估值及相对历史估值水平仍偏高，行业一季度整体盈利有所恢复，但稀土及磁材价格及盈利中枢的上升持续性及高度仍取决于供需矛盾缓解程度，高估值仍待进一步消化。

联合资信认为，中国稀土产业凭借“北轻南重”的资源禀赋，已形成全产业链协同，规模优势突出，美乌“矿产换援助”短期内难以动摇中国稀土产业主导地位，但需警惕美国通过供应链弹性计划重构盟友体系及技术突围对中国稀土市场地位的挑战。