特朗普签署有关降低美国处方药价格的行政令

靴子落地！

美东时间周一，美国总统特朗普签署了有关降低美国处方药价格的行政令。该行政令的详情公布后，美股大型制药企业的股价直线拉升，跌幅迅速收窄并转涨，截至收盘，礼来、辉瑞、诺和诺德股价分别涨2.86%、3.64%、2.98%。

有分析称，这项行政令措辞模糊，几乎没有具体实施细节，因此药企的股价反应积极，被解读为“没有预期的担忧那么大”。与特朗普的诸多行政举措类似，他的医药定价政策似乎又忽视了市场本身的规律。

当天，美股三大指数集体大幅收涨，纳指大涨超4%，道指大涨超1160点，涨幅达2.81%，美股大型科技股集体走高。中概股跑赢大盘，纳斯达克中国金龙指数涨5.4%，两倍做多中国互联网股票ETF大涨11.07%，三倍做多富时中国ETF大涨9.95%。

特朗普签了

美东时间5月12日，美国总统特朗普召开白宫新闻发布会，介绍并签署了有关降低美国处方药价格的行政令。

他称，“从今天开始，美国将不再补贴外国的医疗保健”，美国“将不再容忍大型制药公司牟取暴利和哄抬价格”，实施所谓的“最惠国（Most Favored Nation）药品定价”。

特朗普行政令详情公布后，美股早盘时段，大型制药企业的股价迅速拉升，跌幅收窄并转涨，截至收盘，礼来、辉瑞、诺和诺德股价分别涨2.86%、3.64%、2.98%。

根据行政令文本，这项政策旨在将美国的处方药定价与“其他发达国家”进行对标，要求制药公司向美国市场提供“最惠国价格”。白宫在文件中强调，即便算上药企折扣，美国支付的品牌药价格仍是其他经合组织国家支付价格的三倍以上。

媒体评论称，制药企业曾预料到特朗普政府会对药品价格采取行动，也对此感到担忧。而上述行政令力度看来远低于他们的预期。

Jefferies的分析师Michael Yee在报告中写道：“这项行政令措辞模糊，几乎没有具体实施细节。”因此药企的股价“反应积极，（行政令）被解读为‘没有预期的担忧那么大’。”

白宫发布的公告称，上述行政令“指示政府向制药商传达价格目标，确保美国作为全球最大的处方药购买国和资助国，获得最优惠的价格。”

公告称，美国卫生与公众服务部（以下简称“卫生部”）部长小罗伯特·F·肯尼迪表示，“将建立一种机制，让美国患者能直接向以‘最惠国’价格向美国销售药品的制造商购买药品，绕过中间商。”

特朗普的行政令还要求，一旦制药商未提供最惠国价格，小肯尼迪将采取如下措施：“提出实施最惠国定价的规则；采取其他积极措施，大幅降低美国消费者的处方药成本，并终止反竞争行为。”

白宫官员称，特朗普的行政令指示美国贸易代表办公室和美国商务部，打击外国“不合理的歧视性政策”，这些政策在境外“压低”药价，并要求卫生部长小肯尼迪在30天内必须为美国所有市场设定明确的降价目标。此举将启动小肯尼迪与制药业之间的新一轮谈判。如谈判无法取得“充分进展”，小肯尼迪将通过制定强制措施，实施前述最惠国定价。

虽然行政令并未点名针对哪些具体的国家，但特朗普暗示，他将针对美国以外的其他发达国家，因为“有些国家需要一些额外的帮助，这没问题”。

特朗普表示，此次命令的“原则很简单——无论其他发达国家支付的药品最低价格是多少，那都是美国人将要支付的价格。一些处方药和药品价格将几乎立即降低50%到80%甚至90%。”

特朗普还提到了欧盟。他表示，美国商务部现在将开始调查欧盟如何“敲诈”制药公司，除非欧盟同意以“非常低”的价格出售其药品，否则将阻止欧盟的药品进入美国。

暴涨超1160点

美东时间5月12日，美股高开高走，三大指数大幅收涨，标普500指数大涨3.26%，纳指大涨4.35%，双双创3月3日以来收盘新高；道指大涨超1160点，涨幅达2.81%，创3月27日以来收盘新高。

截至收盘，道指、标普的年内跌幅已分别收窄至0.32%、0.64%，纳指的年内跌幅收窄至3.12%。

行情数据显示，在大型科技股带动下，纳斯达克100指数已较上月低位反弹超20%，进入“技术性牛市”。

美股大型科技股集体走高，亚马逊大涨8.07%，Meta大涨7.92%，特斯拉涨6.75%，博通涨6.43%，苹果涨6.31%，英伟达涨5.44%——市值重回3万亿美元上方。

费城半导体指数大涨7.04%，30只成分股全数上涨。其中，台积电ADR涨5.93%，阿斯麦ADR涨6.23%，AMD涨5.13%，德州仪器涨8.71%，高通涨4.78%，应用材料涨7.96%，Arm Holdings涨7.78%。

中概股跑赢大盘，纳斯达克中国金龙指数涨5.4%，两倍做多中国互联网股票ETF大涨11.07%，三倍做多富时中国ETF涨9.95%。

热门中概股多数收升，再鼎医药大涨超14%，小马智行涨超11%，满帮涨超9%，好未来涨超8%，哔哩哔哩、唯品会、小鹏汽车涨超7%，拼多多、理想汽车、京东涨超6%，拼多多涨6%，阿里巴巴、蔚来、百度涨超5%。

周一早些时候，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，双方承诺将于2025年5月14日前采取一系列举措，包括修改和取消对彼此商品加征的关税，以及暂停或取消非关税反制措施。

最依赖中国商品的美国上市公司股价涨幅最大，百思买大幅收涨6.56%，戴尔科技涨7.83%，亚马逊涨8.07%。

对此，BMO Private Wealth的Carol Schleif表示，中美建立了持续讨论的框架，这正是股市希望看到的。

此外，美股可能还受到了美国众议院共和党税收草案的提振。根据草案文本，众议院共和党人提出在未来十年减税超过4万亿美元，同时削减开支至少1.5万亿美元。