多位高管被捕、财务崩塌 “水果第一股”洪九果品因何坠落？

“水果第一股”重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）正经历一场前所未有的危机。近期，其董事长邓洪九在内的6名核心高管因涉嫌骗取贷款、虚开增值税专用发票的事项被采取不同刑事强制措施，其公司总部更是人去楼空，品牌标识被撕毁。

早在2024年3月，洪九果品股票就因2023年年报“难产”被停牌，后续持续爆出其财务或涉嫌造假，核数师毕马威辞任，中汇安达接任但未有进展，而其财务危机不止于此，其现金流多年为负，截至2023年上半年，借债高达27亿元。值得关注的是，截至目前，其停牌至今已超过10个月，距离港交所强制退市仅剩不到6个月时间，业内认为，洪九果品若不能及时做出相应举措，将面临退市危机。

多位高管被采取刑事强制措施

近期公告披露，洪九果品董事长邓洪九、董事彭何、董事江宗英、董事杨俊文、董事谭波、监事会主席余利霞目前均已被采取不同刑事强制措施，原因与重庆市两江新区公安分局就涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票的事项进行立案侦查相关。

同时，因为该立案侦查事件，自今年1月6日起，洪九果品一处主要办公地址被公安机关限制人员出入，公司无法正常办公。洪九果品进一步指出，公司对该事件了解到的信息有限，该事件对洪九果品的影响和潜在可能性无法预测。

随后，据媒体报道，位于重庆市渝北区东湖南路3号中铁峰汇B座22层的洪九果品总部办公室由另一家工程公司租用，只有24楼还是洪九果品使用，但人员稀少。墙上“洪九果品”的公司标识已被撕毁，有工作人员透露，近期不少人前来洪九果品总部讨债。

香港中小上市公司协会常务理事、中善资本董事长梁啸表示，若罪名成立，从香港资本市场监管角度来讲，董事会受到联交所的董事适格性审查，联交所可能要求公司向市场进一步披露刑事处罚情况等。

天眼查资料显示，洪九果品于2002年在重庆创立，创始人为邓洪九及其妻子江宗英，是一家集海外基地采购、进口、批发、超市配送、水果专卖店、电子商务于一体的水果供应链管理企业，以水果分销为主。企业曾凭借“端到端”的商业模式在2022年9月登陆港交所，创下670亿港元市值巅峰，被誉为“水果第一股”。其主营业务涵盖从泰国、越南等海外基地采购榴莲、山竹等特色水果，通过完善的供应链网络销往全国。

财务危机爆发

事实上，洪九果品的财务崩塌早有踪迹。早在2024年3月20日，洪九果品就披露因无法按时发布2023年财报，股票交易暂停买卖。而此次停牌至今，洪九果品仍未发布2023年财报及之后的任何财报，公司股票也一直处于停牌状态。停牌前，其股价较发行价暴跌95%，市值从巅峰时的600亿港元蒸发至28亿港元。

而此次财报“难产”背后是洪九果品的财务危机。停牌后不久，2024年3月28日，洪九果品公告披露，核数师毕马威在审计洪九果品2023年年报时发现系列异常，注意到其2023年第四季度突然向一批新增供应商支付了高达34.2亿元的预付款，占全年预付款余额44.7亿元的76%，这也意味着其第四季度预付款明显突然增加。

核数师表示，相关供应商大多是洪九果品2023年度新增交易方，并无历史交易记录，其中，部分上述该等供应商的注册资本低于2023年洪九果品向其支付的预付款项余额。与此同时，天眼查信息显示部分该等供应商社保参保人数为零，疑似空壳公司，外界猜测，这笔款项流入了“空壳供应商”。

此外，公告还披露，2024年1月，洪九果品支付15.2亿元预付款给上述供应商，但当月仅收到4.5亿元回货。核数师表示，截至2024年1月 31日，洪九果品预付给该等供应商的预付账余额约为人民币42亿元。由于资金流向存疑。毕马威要求公司提供完整会计记录、运营资金预测等资料，但管理层未能提供合理解释。

随后，2024年4月26日，因质疑上述问题，毕马威辞任核数师，由中汇安达接任，而洪九果品因此在港股继续停牌至今。此次停牌后，来自阿里巴巴、招商局资本、华人文化、招银国际等主要股东单位委派的董事也相继辞职。

多年陷现金流困境

此外，洪九果品还存在长期结构性风险，其经营性现金流多年持续缩水。由于上游供应商的信贷期普遍较短，下游客户的信贷期较长，因此出现经营现金流净流出，现金流缺口逐步扩大。2019-2021年，其经营性现金流分别为-4.5亿元、-8.04亿元、-9.82亿元，2022年，其经营性现金流进一步扩大至-18.23亿元，2023年上半年现金流净额为-3.14亿元。

其账面资金也并不理想。此前财报显示，截至2023年6月底，洪九果品向银行贷款金额达27.76亿元，公司贸易及其他应收款项合计高达101.51亿元，存在重大坏账风险，公司账面上的现金及现金等价物仅5.57亿元。

洪九果品还存在股权过于集中的风险，其股权结构呈现明显的家族化特征。天眼查资料显示，创始人邓洪九持股32.41%，其妻子江宗英持股9.04%，侄子杨俊文持股0.21%，家族合计控股超40%，形成绝对控制权。公司核心管理层也由邓氏家族成员把控——邓洪九任董事长、江宗英长期担任总经理、女儿邓浩宇任联席秘书。业内人士指出，这种高度集中的治理结构导致外部监督失效，财务操控和利益输送风险加剧。

为缓解资金压力，自2024年4月起，邓洪九及其妻子江宗英频繁质押股权，累计质押股份占直接持股的65%，占总股本约14%，但业内人士认为，随着股价持续暴跌，这些质押股份面临平仓风险，一旦触发，将有可能导致公司控制权易主，加剧经营危机。

或将面临退市？

不仅如此，洪九果品近两年诉讼缠身，深陷债务泥潭。2024年，包括兴业银行重庆分行、招商银行重庆分行、开泰银行（中国）在内的多家金融机构已因金融借款合同纠纷对洪九果品提起诉讼。此外还有涉及民间借贷的诉讼，天眼查资料显示，洪九果品目前共有90条开庭公告，17条法院公告，公司董事江宗英已被下达14次限制消费令。

值得关注的是，根据港交所规则，若持续停牌时间过长（通常为18个月），公司将面临自动退市的风险。如今，距离可能触发退市规则的期限仅剩不到6个月。梁啸表示，但按照目前情况，洪九果品需尽快作出挽救举措，但新任审计师未能有效推进审计，复牌希望渺茫，公司财报可能仍旧“难产”，这也意味着洪九果品在不久的将来很有可能面临退市危机。

“从公司经营层面看，洪九果品可能难以复苏，但从资本运作角度看，若有中国香港券商或实力机构介入，通过债务重整、资产拍卖等方式盘活资源，该公司仍可能凭借稀缺的‘水果贸易类上市公司’壳价值重返资本市场。不过，若财务造假坐实，公司将面临高额罚款及投资者索赔。”梁啸称。

对于洪九果品目前状况和后续进展，4月25日，新京报记者致电洪九果品，但无人接听。