上市公司频频设立产业基金 新兴产业成主战场

深圳商报·读创客户端记者陈燕青

随着并购市场的回暖，今年以来上市公司频频发起设立产业基金。根据同花顺统计，今年以来已有70家公司发布了设立产业基金或进展的公告。从产业基金的投向来看，主要投资生物医药、新能源、新材料、半导体、智能制造等新兴行业。从投资目的来看，大多公司表示为了整合上下游产业链，实现产业的转型升级。

华培动力16日公告，公司与上海孚腾私募等合作方签订了《上海具身智创创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》，公司拟使用自有资金参与发起设立基金，投资方向主要为具身智能产业链的上下游。据悉，基金认缴出资总额为5.65亿元，由15名合伙人合计认缴出资，其中华培动力拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资500万元，占目前认缴出资总额0.885%。

博瑞医药近日公告称，公司拟与南京瑞弘熠鑫企业管理合伙等机构共同投资设弘晖维泰创投基金。弘晖维泰创投基金拟募集资金3亿元，公司拟出资2000万元，认缴出资比例为6.7%。该基金主要投资医药领域早期项目，重点关注生命科学领域前沿技术的创新和转化。

从设立产业基金的目的来看，大多表示为了利用专业投资机构的项目资源，为公司相关产业上下游作布局。如博瑞医药表示，此次投资有利于博瑞医药在早期创新药械领域和生命科学前沿领域成果转化的布局，与企业产品研发管线有潜在协同效应。

华培动力表示，本次对外投资可加快公司在具身智能产业领域的布局，充分利用专业投资机构在相关领域的项目资源、产业生态和投研能力等方面的优势，进一步提升公司的产业整合能力和综合竞争力。

也有少数公司转让了产业基金。如山鹰纸业4月初称，此前董事会同意全资子公司上海山鹰私募基金将持有的3.95亿元嘉兴英凰股权投资合伙企业实缴份额转让给海盐杭州湾创投。截至3月31日，公司收到全部价款5.46亿元，产业并购基金已办理完成工商变更登记手续，本次交易完成。该基金不在公司合并报表范围内，不会导致合并报表范围变更。

对此，深圳一家私募股权基金高管对记者称，上市公司参与设立产业基金，一方面是为了通过投资谋求财务收益，另一方面则是通过对产业链上下游的提前布局，强化产业协同，以便未来在标的成熟后实现并购。此外，并购六条明确允许私募基金以产业整合为目的收购上市公司，这为下一步产业并购基金的发展提供了非常好的思路。

前海开源首席经济学家杨德龙表示，上市公司通过参与设立产业基金，可以等到相关标的孵化成熟后再注入相关公司，降低并购风险。总体来看，此举有利于企业找到第二增长曲线，实现产业的转型或升级。

当然，设立产业基金也存在一定的风险和不确定性。对此，上述深圳私募股权基金高管表示，从产业基金运作的角度看，潜在风险主要在于不同投资方目标的冲突。上市公司参与产业基金，通常从产业投资的角度出发，而其他出资人则可能更关注投资收益。如果产业基金无法平衡各方利益，则可能影响基金的稳定运作。