特朗普关税引发债市大撤退 日本机构罕见狂甩200亿国际债券

由于美国总统特朗普关税政策引发的市场震荡，日本投资者月初抛售了逾200亿美元的国际债券，这反映华尔街的动荡已波及全球。

根据日本财务省的初步数据，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老金基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。

日本公共和私营部门持有总计1.1万亿美元的美国国债，是全球最大的美债海外持有国。因此，其买卖动向被密切关注，常被视为美国政府债券市场的“风向标”。

这次也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。4月2日时，特朗普宣布了所谓的“对等关税”政策，并将当天命名为美国“解放日”，引发了金融市场的剧烈波动。

标普500指数在4月2日后的四个交易日暴跌12%，美国国债也经历了剧烈抛售，10年期美债收益率在4月11日当周飙升，录得2001年以来最大单周涨幅。

美国10年期国债收益率日线图

日本财务省的报告未具体说明交易的是哪些长期债券。野村银行的高级利率策略师Tomoaki Shishido表示，“这次抛售中相当大一部分很可能是美国国债或美国机构债。”

他补充称：“日本养老金基金可能在进行资产组合的再平衡，或者是银行和寿险公司在降低利率风险。”

分析称，日本这波对国际债券的密集抛售，是华尔街动荡如何外溢至全球金融市场的一个明确信号。多位投资者指出，美股的下跌可能导致日本养老金基金的国际债券与股票配置比例失衡。

一些分析人士还指出，日本私人投资者中的部分抛售，可能是解除此前对冲策略（如套息交易）的结果。由于收益率较低，日本经常被用作这类交易的“融资市场”。

穆迪分析公司日本经济学家Stefan Angrick表示，尽管日本基金出售美债的规模很大，但这并不足以完全解释美债4月前两周收益率的飙升。“这些数据看起来很夸张，但以债券市场的体量来看，这只是微不足道的一点波澜。”