长江有色：美股齐跌全球风险资产避险抛售升温 4日锡价或下跌

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　　期货市场：美股齐跌全球风险资产避险抛售升温，隔夜伦锡收跌1.8%；最新收盘报57230美元/吨，下跌1050美元，跌幅为1.8%，成交量为855手，持仓量20273万手；国内市场，夜盘沪锡主力合约2607最新收报445000元/吨，下跌3040元，跌幅为0.68%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月3日伦锡库存量8800吨，较前一交易日库存量减少45吨。

　　长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开，主力月2607合约开盘报442000元/吨较前一日收盘下跌6040元/吨，9：20分沪锡主力2607合约报444180元/吨，下跌3860元，跌幅为0.86%，沪期锡低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，重磅突发！美国 5 月 ADP 就业数据重磅出炉，新增就业 12.2 万人远超市场预期，创 16 个月新高。叠加褐皮书通胀隐患抬升，市场大幅下调美联储年内降息概率，加息预期骤然升温。美元指数震荡走强，美股三大股指终结连涨行情，科技权重大幅回撤。全球大宗商品遭遇多头获利了结，前期涨幅偏高的伦锡成为资金减仓首选，盘中承压跳水，金融属性主导短期盘面走弱。

　　全品类锡原料供需现状梳理

　　锡石、砂锡矿主产国矿山品位逐年下滑，新增勘探投产周期漫长；黄锡矿受选矿工艺制约，市面流通货源偏少。锡精矿受海外产区管控，进口增量有限，国内冶炼厂原料采购成本居高不下。再生锡依托废电子料回收扩容，但旺季废料流通量不及预期，仅能小幅弥补原生矿缺口，全品类原料整体维持紧平衡格局。

　　全产业链运行实况

　　上游矿端产能释放受限，中游冶炼受制于原料加工费低位，开工保持中性；下游传统电子焊料步入季节性淡季，采购谨慎，AI 服务器、光伏焊带带来长期增量，但短期难对冲传统需求走弱，产业链呈现 “上游紧缺、下游按需拿货” 的分化格局。

　　6 月 4 日市场聚焦变量与走势预判

　　当日紧盯美元波动、美国后续通胀指引、缅甸矿山复产进度三大变量。短期受宏观利空余震，锡价延续震荡偏弱；中长期原料紧缺 + 算力需求托底支撑底部，大跌空间有限，盘面进入高位宽幅整理行情。