千亿巨头大调仓！持仓全景浮现：重金押注英特尔与携程 什么信号？

千亿私募景林资产的最新美股持仓，正折射出当前全球股市最热的AI主题投资的“冰与火”。

5月8日晚，景林资产旗下海外平台——景林资产管理香港有限公司，向美国证券交易委员会（SEC）提交了截至一季度末的美股持仓数据。这份最新的13F文件显示，景林香港公司持仓总市值为38.78亿美元，较上季度末的40.45亿美元下降约4%。

一季度，景林在AI产业链上的调仓动作堪称剧烈：一边对英伟达、Meta等美股AI热门标的果断减持，一边大手笔增持英特尔，并新进携程与亚马逊。前十大重仓股中，中概股占据五席。

持仓全景浮现：

重金押注英特尔与携程

从持仓结构来看，一季度，景林前十大重仓股的集中度进一步提升，合计占整体投资组合的比重由上季度末的82.85%升至84.64%。前十大重仓股的座次也发生了显著变化。

景林的最新持仓结构，呈现出三大变化。

首先，是AI算力环节内部的“高低切换”。增持方面，老牌半导体企业英特尔一季度获景林大举加仓433.28万股，期末持仓量跃升至692.32万股，持股市值约3.06亿美元（持股市值按照2026年3月31日美股收盘价计算，下同），一举升至第六大重仓股。

与此同时，谷歌母公司Alphabet继续稳居第一大重仓股，获小幅增持23.16万股，季末持仓292.16万股，持股市值8.40亿美元。

减持方面同样动作频频。两只AI核心标的——Meta与英伟达，景林分别减持45.52万股和7.52万股。其中，Meta持股市值降至约3.10亿美元，英伟达持股市值降至约1.33亿美元。考虑到英伟达年初以来的强势表现，景林此时选择兑现部分收益，体现出其在AI算力环节上进行结构性优化、而非简单做多贝塔的清晰意图。

其次，是大幅加仓“AI+消费服务”融合落地的代表性平台。一季度，景林以重金新进携程260.43万股（持股市值约1.30亿美元），直接将其推至第十大重仓股。值得注意的是，景林本次新进携程，恰逢其股价显著回撤。

亚马逊获新进100.47万股（市值约2.09亿美元），位列第七大重仓股。中概股拼多多获增持113.55万股，季末持仓达510.38万股，持股市值5.22亿美元；满帮集团获大幅增持1235.96万股，期末持仓4095.75万股，持股市值达3.40亿美元，位居第四大重仓股。

前十大重仓股中，拼多多、网易、满帮、富途控股、携程占据五席，显示出景林对中国资产、尤其是“AI赋能下的平台型公司”的坚定信心。

第三，是对部分硬科技和应用层的果断收缩。景林一季度全面退出博通、新思科技、Nebius Group、贝壳、晶科能源、生物科技ETF等6只标的。景林同期还减持了阿里巴巴、好未来、台积电。

头部私募AI投资逻辑的共识与分歧

景林的调仓并非孤立行动。好买基金研究中心最新监测数据显示，截至2026年3月底，多家百亿私募在AI布局上高度聚焦能源层、芯片层与基础设施层，光模块、高速存储、储能及电力设备成为一致重仓方向。

勤辰资产认为，光通信和存储是AI领域2026年的两大紧缺环节，AI投资持续性可能超预期。源乐晟则进一步表示，由于大模型应用爆发导致Token消耗量成倍增长，市场对算力的缺口始终存在。越高算力的芯片，对光、存储和电力的要求越高，这使得上游的供需紧张格局短期内难以缓解。

在这一逻辑下，英特尔的战略价值正在被重估。过去两年，AI算力的叙事高度集中于英伟达的GPU，但进入2026年，随着大模型从训练阶段全面转向推理应用阶段，CPU与先进制程芯片的需求结构正在发生变化。

综合多家券商机构最新研究观点，英特尔大力推进的晶圆代工战略和18A先进制程，使其成为AI算力从“一家独大”走向“多极基建”格局中的关键变量。景林对英特尔的大幅增持，本质上是在押注AI推理爆发带来的“含硅量”上升趋势，以及算力供给端走向多元化的产业红利。

好买基金研究中心监测显示，2026年以来，AI板块内部呈现“冰火两重天”的极端分化：NYSE半导体指数年内上涨54.7%，AI能源基建指数上涨42.2%，而全球AI应用指数却下跌6.1%，北美科技软件指数跌幅更达18.0%。这表明，市场对于缺乏业绩兑现能力的AI应用层仍持高度审慎态度。