一季度同比下降37.1% 黄金首饰卖不动了

金条金币热卖，金饰不香了？

5月9日，据中国黄金协会最新发文，受国际金价高位运行且大幅波动的影响，一季度国内黄金首饰消费持续承压，黄金首饰消费量继续下滑。与此同时，黄金投资需求强劲，金条、金币成为市场热门投资品类，银行销售渠道金条销量大幅增长。

具体来看，2026年一季度，我国黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%。其中，黄金首饰84.62吨，同比下降37.1%；金条及金币202.062吨，同比增长46.4%；工业及其他用金16.61吨，同比下降7.43%。

国际金价方面，Wind数据显示，2026年一季度，现货黄金走势震荡，最高一度逼近5600美元/盎司，最低下探至4098美元/盎司，区间振幅高达34.75%，仍累计涨约8%。

国内金饰方面，多家品牌金饰克价最新报价约1432元—1438元，其中周生生、老凤祥为1438元/克，周六福报1432元/克。

后市黄金会怎么走？还能继续投资吗？

全球黄金总需求大涨

全球央行一季度增持244吨黄金

根据世界黄金协会2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》数据，一季度全球黄金总需求（含场外交易）1231吨，同比增长2%；以价值计算，黄金需求总金额1930亿美元，同比大增74%。

从黄金需求的具体结构看，一季度全球黄金投资需求量536吨，同比略微下降5%，主因金饰需求量拖累。其中全球金条金币总需求为474吨，全球黄金ETF净流入62吨；全球金饰消费总量300吨，黄金消费量下降但消费金额大幅上升；全球央行净购金244吨，购金量高于五年均值。尽管个别国家央行如土耳其等，出于不同原因减持了黄金，但全球央行总体上一季度仍然增持了244吨黄金。最后，一季度科技行业用金需求量为82吨，变化不大。

此外，稳定币公司也逐渐成为黄金的重要边际买家。根据Tethter（泰达币）一季报，Tethter一季度购入约6吨黄金。截止到今年3月底，Tethter所持黄金总量约132吨。“泰达币”是锚定美元的稳定币，一方面，为了保持1USDT=1美元的等价原则，增持黄金可以保持泰达币币值稳定。黄金作为全球通用的储备资产，可以为加密资产背书；另一方面，泰达币也会投资美国国债和美元等，黄金作为一种无需担心信用风险，流动性极好的资产，稳定币公司增持黄金无疑是一种较好的选择。此外，稳定币公司出于多元化投资组合的需要，也选择增持黄金。未来随着全球稳定币发行增多，相对应的黄金需求也将不断增加。未来私人数字货币可能成为央行黄金储备的重要竞争者。