生长激素断崖式下滑！长春高新跌落神坛业绩暴雷 净利大降四成

拳头产品生长激素掉头向下，长春高新(000661.SZ)交出了一份营收、净利双双下降的年报，而2025年一季报也延续了颓势。2024第四季度，公司甚至还亏损了2.05亿元。

4月20日下午，长春高新发布2024年年报和2025年第一季度报告，2024年公司实现营业收入约134.66亿元，同比减少7.55%；归属于上市公司股东的净利润约25.83亿元，同比减少43.01%。一季报营收、净利继续下滑，一季度公司实现营业收入29.97亿元，同比下降5.66%；归属于上市公司股东的净利润为4.73亿元，同比下降44.95%。

作为主导长春高新生长激素业务的核心子公司金赛药业，各项指标均大幅度下滑。2024年，金赛药业实现收入 106.71 亿元，较上年同期降低 3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润 26.78 亿元，较上年同期降低 40.67%。

2025年一季度，金赛药业实现营收收入 26.17 亿元，较上年同期增长 5.94%；实现归属于母公司所有者的净利润5.35 亿元，较上年同期降低 38.31%。

从最近三年的数据来看，2022年至2024年，金赛药业录得净利润42.17亿元、45.14亿元、26.78亿元，可以说去年出现了断崖式下滑。

长春高新在年报中披露，报告期内，公司综合考虑长效生长激素美国申报项目最终确定的临床试验要求、对应的预期投入及时间进度等因素，决定终止该项目，对于已经资本化的 1.33 亿元开发支出全额计提减值准备，并于本期核销，相应减少公司本年度营业利润 1.33 亿元。

1998年，长春高新旗下的金赛药业上市了国内第一支重组人生长激素，打破了中国在生长激素领域的空白。此后的20多年里，长春高新凭借着先发优势实现了快速成长，市值曾经一度突破两千亿，股价最高则一度达到515.9元/股。而截至4月20日，长春高新的市值只剩下375亿，蒸发了1600多亿元。

随着长效生长激素的技术逐步成熟，越来越多药企竞逐该赛道，生长激素市场的结构正加速调整。截至目前，长春高新的金赛增虽然仍然是国内唯一获批的长效生长激素产品，但特宝生物的怡培生长激素注射液、维昇药业的隆培促生长素，以及诺和诺德的帕西生长素注射液均已申报上市。

长春高新的生长激素先发优势，未来将进一步削弱。