AI浪潮催化！电子布迎新景气周期

周一(4月13日)电子布概念大涨，国际复材涨超16%，宏和科技、中国巨石、中材科技等多股涨停。

AI浪潮引发电子布涨价。消息面上，天风证券研报称，英伟达全新架构发布带动PCB用量增长2-3倍、价值量提升4-5倍，因此对低介电、低膨胀特种电子布需求爆发。

涨价方面，海外电子布巨头力森诺科、三菱瓦斯化学均官宣涨价30%，国内厂商也迅速跟进。

卓创资讯监测数据显示，4月1日，河南光远新材7628电子布出厂价为6.5元/米，已较3月整体提价0.5元/米；国际复材7628电子布出厂价现为6.2元/米，3月均价为5.68元/米。

电子布涨价也大幅提振了上市公司业绩。4月10日，宏和科技披露2025年年报，报告期内，公司实现营收11.71亿元，同比增长40.31%；归母净利润为2.02亿元，同比增长785.55%。

对于业绩增长原因，宏和科技在年报中表示，报告期内普通电子级玻璃纤维布价格同比上涨，加上公司高性能特种低介电电子布、低热膨胀系数电子布2025年已开始批量生产并交付，附加值较好，因此公司营收、净利润、扣非净利润增加。

公开信息显示，电子布（全称“电子级玻璃纤维布”）由电子级玻璃纤维纱织造而成，在电子产业链处于“电子纱→电子布→覆铜板→印制电路板”价值链上游，是覆铜板(CCL)与印制电路板 (PCB)的核心基材。

据国信证券、中商产业研究院的数据，PCB成本结构中，原材料占比约60%，其中占比最高的是覆铜板，高达27%，其次分别为半固化片、金盐等占比分别为14%、4%。

而覆铜板成本结构中，铜箔、树脂、电子布占比排前三，其中铜箔占比50%，树脂与电子布分别占比20%与15%。

根据Prismark预测，2029年全球PCB总产值将接近950亿美元，未来五年的产值复合增长率约为5.2%，为产业链上游的电子布行业提供了增长动能。

东莞证券研报指出，玻纤电子布受益于AI算力、能源电子等领域爆发，当前供需持续紧张，价格有望继续上行，2026年行业将呈现供需紧俏、价格持续上涨、高端需求爆发、行业集中度加速提升的特征。龙头企业的盈利能力和市场地位进一步强化，短期价格弹性与长期高端化转型构成核心投资逻辑。