一季度东南亚包裹量同比增长79.9% 极兔披露与顺丰合作已推进：高管协同小组每1至2周沟通一次

分市场看，东南亚的表现最为突出。数据显示，极兔一季度东南亚包裹量为27.68亿件，同比增长79.9%，日均包裹量3080万件，峰值一度超过4700万件。极兔其他市场（主要包括拉美和中东地区）的包裹量达到1.54亿件，同比增长100.5%，其中拉美地区是主要的增量来源。

中国市场方面，一季度包裹量为54.04亿件，同比增长8.4%，增速接近行业平均水平，环比上一季度有所回暖。

值得一提的是，自今年年初与顺丰互相持股以来，极兔管理层在业绩说明会上首次对外披露公司与顺丰战略合作的最新进展。

管理层表示，自年初公告战略合作后，双方组建了高管协同工作小组，每1至2周沟通一次。目前极兔和顺丰的合作已进入具体推进阶段，涉及国内下沉市场的收派件、仓配协同以及跨境端到端服务等业务，后续会有更多细节对外公布。

东南亚业务量增长近80%，直营转加盟网点比例略超三分之一

根据公告，一季度，极兔在东南亚的包裹量达到27.68亿件，同比增长79.9%，明显高于公司此前预测的30%左右的行业平均增速。在业绩交流会上，管理层将这一增速归因于三个方面：TikTok、Shopee、Lazada等主要电商平台在一季度加大了促销和品类投入；斋月购物节带来了传统的旺季增量；部分小型第三方物流公司退出，相关订单转向极兔。

在基础设施方面，极兔一季度在东南亚的干线车辆增加到了6200辆，自动化分拣线从64条增加到了73条。值得留意的是，东南亚网点数量和加盟商数量环比基本持平。公司解释称，随着自动化设备投入增加，部分网点被合并，单个网点的处理能力得到了提升，因此网点总量没有继续扩张。公司还透露，未来几个季度将继续增加自动化设备，尤其是末端网点的小型分拣设备。目前东南亚仍有大量网点采用手工或半自动分拣，自动化的空间还很大。

受地缘政治因素影响，部分地区燃油价格上升较快。极兔管理层表示，公司采取了一系列措施，包括采购部门提前进行燃油储备；与当地政府沟通争取燃油补贴；增加新能源运输车辆的使用比例；与客户协商，将部分成本向上游传导等。极兔管理层提到，综合运用这些手段后，燃油成本对单票利润的影响已经控制在可接受的范围内。

去年以来，极兔开始在东南亚市场推进直营转加盟模式。在本次业绩会上，极兔管理层表示，极兔在东南亚的直营转加盟比例已经提升到略高于三分之一，比半年前有了小幅增长。未来会继续有序推进转加盟，但速度不会太快，因为需要逐一筛选和安排合适的加盟商。

“加盟商作为经营个体，天然地会帮助我们在末端降本增效。另一方面，加盟商在本地也有一些具体的资源积累，能帮助我们持续去拓展市场，这和我们中长期利润提升是一致的。”极兔管理层表示。

此外，管理层提到，目前东南亚市场的非电商件（包括散单、逆向件、品牌客户件）占比不到10%，这主要是因为电商件增速太快，极兔非电商件的绝对贡献实际上是在增加的。虽然占比较低，但非电商件也是公司努力开拓的方向。一季度，极兔在菲律宾新增了部分品牌客户，并与三星、小米、屈臣氏等客户深化了合作。由于非电商件的单票利润高于普通电商件，公司将其视为中长期利润增长的重要方向。

相比于东南亚市场的高增长，极兔中国市场一季度包裹量为54.04亿件，同比增长8.4%；相比于去年四季度业务量同比下滑0.4%，极兔在中国市场重回增长。

极兔管理层曾在去年三季度业绩发布后表示，2025年以来，极兔的整体策略不是一味地追求增速，而是要着重调整客户结构。公司目标是获取更多价格不敏感、能带来长期稳定利润的中腰部及品牌客户。这意味着，在未来一段时间内，极兔在中国的业务增速可能会在较长时间处于“与行业持平或略低”的水平。

与顺丰高管每1至2周沟通一次，新市场开拓将“量入为出”

根据数据，一季度，极兔其他市场包裹量为1.54亿件，同比增长100.5%，日均170万件。其中拉美地区的巴西和墨西哥贡献最大。

管理层表示，极兔与Temu、SHEIN、AliExpress以及拉美本土平台Mercado Libre保持着合作，这些平台在一季度都加大了在拉美的投入力度。管理层在交流会上透露，目前拉美的人均年包裹量约为11件，而东南亚为36件，中国为142件。公司认为拉美的增长空间依然很大，预计未来几个季度的增速有望继续维持。

随着业务量的增长，极兔在其他市场一季度新增了400个网点和5个转运中心。公司表示，极兔过去多年在中国和东南亚积累的运营经验，包括自动化分拣技术、末端网络管理、成本控制方法等正在向拉美和中东复制。管理层透露，目前公司在拉美和中东的所有国家已实现盈利，形成了一套可以在新市场快速启动并实现盈利的运营模式。未来，关于欧洲和美国等新市场的开拓正在准备相关方案，具体进入方式尚未最终确定，可能自建、也可能与当地有资源的合作伙伴进行业务或资本层面的合作。管理层表示，会采取“量入为出”的策略，根据客户需求逐步投入，不会一次性大规模投入后再等待需求爬坡。

值得一提的是，今年1月15日，顺丰控股（002352.SZ）与极兔速递联合发布公告，宣布达成一项相互持股协议，双方将互为对方增发新股，交易金额高达83亿港元。在这次的业绩会上，极兔管理层首次对外披露了其与顺丰的合作进度。

管理层提到，自年初公告战略合作后，双方组建了高管协同工作小组，每1至2周沟通一次。合作内容主要包括：国内下沉市场的收派件协同、仓配协同、共同开发市场，以及借助顺丰的国际干线能力，开发面向北美等区域的端到端跨境电商服务产品。

此外，关于公司股东回报方面，管理层提到，公司去年宣布了11亿港元回购计划，会继续将股东回报作为重要事项，但目前仍处扩张期，暂不考虑分红。