去年业绩同比增长7.05% 安井食品多方发力寻增长|财报解读

受固定资产折旧、原料成本增加以及商誉减值等一系列因素影响，安井食品（603345.SH）去年增收不增利。

公司今日晚间发布的财报显示，2025年公司实现营业收入161.93亿元，同比增长7.05%；归母净利润13.59亿元，同比下滑8.46%；扣非后的净利润12.44亿元，同比下滑8.49%。

公司表示，去年归母净利润同比下滑，主要系固定资产折旧和小龙虾产品原料成本增加，导致毛利减少，同时美元兑人民币汇率持续下行产生的汇兑损失增加，以及商誉减值损失增加所致。

分业务看，核心业务速冻调制食品实现收入84.5亿元，同比增长7.79%;速冻菜肴制品收入48.21亿元，同比增长10.84%;速冻面米制品24亿元，同比下降2.61%。此外，收购鼎味泰增加烘焙食品收入6795.51万元。其他产品收入4.38亿元，同比下降2.73%。

产品方面，公司通过推动品类升级规避行业低价竞争。财报称，公司新品整体表现符合预期。其中火锅料全家福、400克真空玲珑装等多个产品在各自品类或价格带均取得积极市场反馈。

品类延伸方面，继火锅料制品、米面制品后，安井食品将烤肠板块定位为主业第三大板块，打造新的增长曲线。安井食品在本月公告的机构调研公告中提到，目前，公司烤肠业务已经成BC端协同发展格局，并在终端铺设三万余台烤肠机，兼具销售转化、品牌展示与渠道下沉功能。公司期望在未来 2 至 3 年内，将烤肠业务规模提升至行业第一梯队水平。

不过，烤肠赛道同样面临挑战。一位速冻品牌相关负责人对财联社记者表示，从C端来看，在整个速冻食品类目中，作为增速相对显著的细分赛道，烤肠正在吸引众多头部企业纷纷布局，竞争随之加剧，“不只是安井食品，思念、三全等头部品牌都在布局。”

渠道端，受餐饮行业影响，冻品批发市场需求承压，新渠道成为安井食品的突破口。财报显示，2025年公司扩大与盒马鲜生、美团等新零售平台的合作，并加大在抖音、天猫等电商平台的投入，推动新零售及电商渠道的收入同比增长31.76%,达到11.79亿元。此外，经销商渠道、特通直营渠道以及商超渠道收入分别同比增长4.45%、18.55%以及6.35%。

展望渠道端，公司称，将实施“有管控的大B定制”举措。通过对新零售等企业的需求进行分级，与山姆、盒马、胖东来、奥乐齐等会员超市，以及快乐猴、好想来等硬折扣店建立合作关系，全面布局新兴增长渠道。