保险资管公司忙打新 承销新规后16家现身两单IPO网下配售

承销新规实施之后，IPO市场两单项目的网下询价结果揭开面纱。

4月15-17日，天有为、众捷汽车IPO项目的网下打新情况先后出炉，两家公司网下初步配售结果公之于众。据财联社记者统计，共有16家保险资管公司参与两家公司网下打新，获配金额合计1.24亿元。

其中，据众捷汽车公告，274家网下投资者管理的6664个有效报价配售对象均按照要求进行网下申购，有效申购数量552.06亿股。

其中，A类投资者有效申购股数逾387.78亿股，申购量占网下有效申购数量比例为70.24%；获配数量864万股，获配数量占网下发行总量比例为71.06%。

对于前述新增的优配对象，此次A类投资者共有14家保险资管公司627只产品（包括保险资管产品、年金计划等）获配118.61万股，金额为1957.09万元。

从天有为网下询价结果来看，其464家网下投资者管理的6706个有效报价配售对象全部按照要求进行网下申购，网下有效申购数量413.68亿股。

其中，A类投资者有效申购股数逾348亿股，申购量占网下有效申购数量比例为84.26%；获配数量逾600万股，获配数量占网下发行总量比例为84.94%。

对于天有为新增的优配对象，据财联社记者统计，此次A类投资者共有627只保险资产管理产品获配，金额约为1.046亿元，涉及10家保险资管公司。其中，泰康资产获配逾58.986万股，金额合计7048.93万元，是保险资管公司中获配数量及金额最多的机构。

上述两家公司网下打新受到市场关注，主要因为近期IPO承销规则迎来修订。

3月28日，证监会会同沪深交易所、证券业协会等多部门分别修订《证券发行与承销管理办法》《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》《首次公开发行证券网下投资者管理规则》等制度文件。

“IPO承销新规最大的变化之一，是将银行理财产品和保险资产管理产品纳入A类配售对象范畴，并明确银行理财产品、保险资产管理产品与公募基金、养老金、社保基金等一致享有优先配售，且配售比例不低于其他投资者。而此前，保险资产管理产品在参与网下打新时，为B类投资者，银行理财产品则主要通过基金专户的形式参与。”业内人士表示。

首单银行理财现身上市公司定增，短期内参与网下打新数量及规模或不及保险资管

早在今年1月，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中，就曾提出在“参与新股申购、上市公司定增方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇”。

从众捷汽车和天有为两家公司的询价结果来看，虽然暂未有银行理财产品参与网下打新，但记者注意到，在上市公司外高桥近日披露向特定对象发行A股股票的情况报告书。

在该报告书披露的11家发行对象中，光大理财有限责任公司赫然在列。据悉，这也是IPO市场首单银行理财资金直接参与上市公司定增的项目。

整体来看，当前能满足网下打新要求的银行理财产品较少。业内人士预判，短期内银行理财参与网下打新数量及规模或不及保险资管。

据证券业协会修订的《首发证券网下投资者管理规定》，发行人和主承销商应要求参与该项目网下询价和配售业务的网下投资者指定的配售对象，以该项目初步询价开始前2个交易日为基准日，其在项目发行上市所在证券交易所基准日前20个交易日（含基准日）的非限售股票和非限售存托凭证总市值的日均值应为6000万元（含）以上。

“Wind数据显示，银行理财已发行的权益类合计572只，规模仅有96.93亿元，主要集中在20家头部理财，如果考虑网下沪深各6000万元的底仓要求，能满足要求的银行理财产品有限。”国泰海通新股研究团队分析表示。

数据显示，截至2024年底，银行理财市场规模达29.95万亿元，权益类资产配置比例仅为2.58%。