3月31日，据上交所官网显示，中科宇航技术股份有限公司（以下简称“中科宇航”）科创板IPO获受理，保荐机构为国泰海通，本次IPO拟募资41.8亿元。
招股书显示，中科宇航无单一持股30%以上的股东，不存在控股股东，公司董事长杨毅强为实际控制人。
根据招股书，中科宇航股东共计82名，公开发行前持股5%以上的有鹏毅君联（21.98%），中科力森（SS）（20.58%）和国科宇航（10.14%）。杨毅强通过鹏毅君联控制21.98%的股份表决权；作为员工持股平台天津探索、湖州众擎的执行事务合伙人，通过天津探索、湖州众擎分别控制1.47%、1.12%的股份表决权；郑军通过国科宇航控制10.14%的股份表决权，并与杨毅强签署《一致行动人协议》，合计控制34.71%股份表决权。 同时，中科力森也已出具《关于不谋求实际控制人地位的声明与承诺》。
据介绍，杨毅强为享受国务院特殊津贴专家，1987年7月至2018年12月，历任中国运载火箭技术研究院型号助理员、国家某重点型号调度长、国家某重点型号副总指挥、院科研生产部副部长、院型号管理部部长、院质量技术部部长、长征某型号火箭总指挥、空射运载火箭行政总负责人。2019年4月至今，历任中国科学院空天飞行科技中心主任、力学研究所可重复使用运载器工程力学与飞行控制北京市重点实验室主任。2019年11月至今，于中科宇航任董事长兼总经理。曾获中国科学院杰出科技成就奖、航天科技集团公司科技进步一等奖、中国航天基金会授予的“航天奖”、国防科工委授予的个人二等功，两次获得中国运载火箭技术研究院授予的“长征奖”，获广东省委省政府授予推动粤港澳大湾区建设表现突出个人等荣誉奖项。
业绩方面，2022年、2023年、2024年，中科宇航分别实现年度营收595.29万元、7772.1万元、2.44亿元，逐年高速增长，近三年复合增长率达540.22%；净亏损分别为17.6亿元、5.1亿元、8.6亿元；2025年前三季度，实现营收8422.39万元，亏损7.4亿元。
中科宇航坦言，截至报告期末，公司合并口径未弥补亏损为24.97亿元。预计IPO并上市后账面累计未弥补亏损将持续存在，短期内将无法现金分红，进而对投资者投资收益造成一定影响。
2025年前三季度，中科宇航主营业务中，发射服务收入占比超98%，是绝对核心。2022年至2024年，公司生产的运载火箭全部完成发射，产销率为100%；2025年1-9月，公司完成4发火箭的生产和2发火箭的发射，产销率为50%，主要系受发射排期的影响，2025年9月完成生产的遥八、遥九运载火箭分别于2025年10月和2025年11月完成发射。
供销客户中，中科宇航的大客户营收占比35.8%，前五大客户占比88.87%；前五大供应商采购总额73.85%，大供应商占比达52.66%。
研发投入方面，2022-2024年，中科宇航累计投入占累计营业收入比例为184.05%，近三年累计研发投入6.03亿元。其中，2022年中科宇航研发投入高达总营收的30倍以上，此后稳定在总营收的一倍以上，2025年前三季度再次升至总营收的3.6倍以上。
同时，中科宇航的研发人员占比41.14%，硕士及以上学历员工占比35.87%，40岁以下员工占比85.46%。截至2025年9月30日，公司共拥有授权专利299项，其中发明专利136项。
招股书显示，中科宇航在最近一次外部股权融资对应的投后估值为149.84亿元。力箭系列运载火箭累计发射入轨卫星86颗、货运飞船1艘，总载荷质量近16吨，累计入轨载荷重量在国内民营商业运载火箭企业中排名第一。截至2025年末的主要订单类型覆盖商业订单、科研机构订单、国家任务订单以及海外订单。同时，2024年、2025年在国内民营商业火箭市场按发射载荷重量计算的市场占有率分别约为50%、63%，发射载荷重量及营收规模位居民营商业运载火箭行业首位。
截至招股说明书签署日，力箭一号已发射成功10次，累计将84颗卫星、超11吨载荷成功送入预定轨道，是目前国内商业化运营最为成熟的运载火箭产品之一。
据招股书，此次募集资金将用于可重复使用大型运载火箭研发项目、可重复使用运载器与航天器研发项目、可重复使用液体发动机产业基地以及偿还银行贷款及补充流动资金。
中科宇航也在招股书中表明了五大发展目标：批产2吨运力的中大型固体运载火箭“力箭一号”，满足遥感卫星为主的中小卫星高频发射市场需求；研制并启动批产12吨运力的高可靠、低成本、可制造性好的中大型液体运载火箭“力箭二号”，满足低轨巨型通信星座、空间站低成本货运、中高轨卫星、深空探测等市场需求；突破可复用运载火箭关键技术，研制可重复使用大型运载火箭“力箭二号重型”，运载能力可达到22吨（LEO）、15吨（500km/SSO），大幅降低发射成本，提高发射效率；研制40吨运力的全复用重型运载火箭“力箭三号”，实现“大运力、低成本、高频次”发射能力的跨越提升；加速“力鸿”系列可重复使用运载器与航天器，积极布局太空制造、太空科学实验及太空旅游等领域，推动太空生物医药、在轨制造、太空育种等产业的发展，拓展临近空间、地月空间、深空领域的太空经济生态。
中科宇航也在招股书中披露了各线产品的首飞时间表，力箭二号重型计划于2028年首飞、力箭三号计划于2030年首飞，可复用力鸿二号计划于2026年底至2027年一季度首飞、力鸿三号计划于2028年首飞。
3月30日晚间，“力箭二号”遥一运载火箭已完成首飞，在东风商业航天创新试验区将新征程01卫星、新征程02卫星和天视卫星01星共3颗卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功，验证了CBC构型应用、大直径光圆筒贮箱结构设计与制造工艺、大型整流罩平抛分离三大关键技术。
据力箭二号总指挥杨浩亮介绍，力箭系列运载火箭均创新采用“设计源头+批量生产”双路径降本。火箭芯一级与助推级结构统型设计，一级9台发动机与二级1台发动机采用了相同动力模块，测控融合航电系统与力箭一号运载火箭完全通用且支持互换，实现了火箭核心产品线统一。借鉴汽车自动化产线与模块化开发逻辑，力箭二号运载火箭可实现年产20发的生产能力。
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