有友食品业绩大涨背后仍面考验：公司核心产品毛利率下滑，应收账款激增近八成

日前，有友食品（603697）公布财报，2025年公司实现营业收入15.89亿元，同比增长34.39%；归母净利润1.86亿元，同比增长17.94%；扣非后净利润1.57亿元，增幅25.36%；每股收益0.43元。

根据过往财务数据，有友食品营收创下2012年以来新高。业绩大涨背后，公司产品毛利率下滑、应收账款走高等“隐忧”不容忽视。

财报显示，有友食品主要从事泡卤风味休闲食品的研发、生产与销售，公司以泡椒凤爪为核心主导产品，同步布局脱骨鸭掌、猪皮晶、火鸡翅等肉制品品类，并拓展竹笋、豆干等蔬菜制品，打造具有鲜明特色的泡卤风味休闲食品组合。

2025年，公司营业成本增速超过营收，期内成本增速为40.51%。

分行业来看，有友食品营收基本来自食品加工制造业，期内收入15.79亿元，毛利率下滑3.45%。分产品来看，公司肉制品毛利率下滑3.55%，其中禽类制品下滑3.72%，畜类制品增长1.78%；蔬菜制品及其他产品毛利率下滑3.54%。

与此同时，公司应收账款大幅走高，截至期末为1.33亿元，较上年同期增长78.27%，公司称主要系直营渠道销售收入增加，应收货款相应增加。

有友食品在财报中提到食品质量安全风险，公司主营业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售。民以食为天，国家对食品安全高度重视，消费者对食品安全及维权意识也日益增强，食品安全已成为影响食品企业能否持续、健康发展的最重要因素之一。

虽然公司对原料及其他辅料采购严格把关，并严格遵照相关食品安全管理体系及国家的相关产品标准进行生产，同时针对各主要工序均制定了详细的工作标准，将影响产品质量的关键工序进行重点监控，但如公司产品质量管控措施在具体实施过程中出现纰漏或因其他不可预计原因发生产品质量问题，将会对公司品牌声誉及盈利水平产生较大不利影响。

值得一提的是，今年“3·15”晚会曝光部分鸡爪加工黑幕，外表白净的鸡爪背后是脏乱的生产车间及违规漂白工序。

有友食品当日于官网发布郑重声明表示，“公司始终将食品安全视为生存发展的生命线，严格遵守《中华人民共和国食品安全法》等法律法规及国家标准，全面落实食品安全主体责任，坚决不使用不符合国家食品安全标准的原辅材料，未违规使用包括”双氧水“在内的任何国家明令禁止的添加剂，生产经营符合国家相关法规和标准。”

随后又于3月17日发布关于鸡爪类产品及原材料检验结果的声明，并出具检测报告。