净利大增142%仍不及机构预期！金力永磁2025年产销再创新高 经营现金流却下滑超30%

3月25日晚间，金力永磁（SZ300748，股价30.83元，市值424.09亿元）披露2025年年报，公司2025年实现营收77.18亿元，同比增长14.11%；实现归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长142.44%；实现扣非归母净利润约6.2亿元，同比增长264%；基本每股收益0.52元，同比增长136.36%。

公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含税），不送股，不进行资本公积金转增股本。

数据显示，12家机构对金力永磁2025年归母净利润的一致预测值为7.3644亿元，因此公司披露的业绩不及机构预期。

磁材产品产销量再创新高

纵向来看，金力永磁2025年度77.18亿元的营收和7.06亿元的归母净利润，均创单年新高。分季度看，公司2025年第四季度实现营收23.45亿元，环比增长25.65%，创单季度新高；实现归母净利润1.9亿元，环比下滑9.67%，单季度出现“增收不增利”的情况。

除业绩创年度新高外，金力永磁2025年的综合毛利率亦显著优化——较上年的11.13%提升10.05个百分点至21.18%。

年报显示，2025年金力永磁磁材产品产销量再创新高，生产磁材毛坯约3.44万吨，同比增长17.31%；销售磁材成品约2.53万吨，同比增长21.25%。产能建设方面，金力永磁2025年底如期建成4万吨/年磁材产能，全年实际产能3.8万吨，产能利用率超90%；包头三期2万吨项目已开工，预计2027年公司磁材产能将达6万吨/年。

新赛道方面，报告期内，金力永磁积极布局具身机器人电机转子业务，已建成具身机器人转子自动化生产线并有小批量产品交付。同时，公司成立橡胶软磁事业部并建设生产线，致力于提供全品类磁材解决方案。

研发方面，金力永磁2025年全年研发投入同比增长57.6%至5.06亿元，公司还组建了超300人的自动化与智能化团队，投用653台工业机器人及11条自动化产线。

年报还显示，报告期内，金力永磁与中国北方稀土集团、中国稀土集团进行了深度绑定，公司从两大巨头的采购额占公司总采购额的72%，原料供应盘底稳固。

经营活动现金流同比下滑超30%

尽管归母净利润创单年新高，但据Wind金融终端汇编的数据，7.06亿元的业绩仍不及12家机构对金力永磁2025年度归母净利润的一致预测值，公布值比机构一致预测值低了4.19%。

《每日经济新闻》记者还注意到，尽管金力永磁2025年归母净利润同比增长超过140%，但公司报告期内经营活动产生的现金流量净额却同比下降30.5%至3.53亿元。公司对此解释称，主要系报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

此外，金力永磁2025年费用端增速较快，其管理费用同比增长64.05%至约2.77亿元，叠加股份支付费用及可转债计提利息（合计约1.07亿元），摊薄了部分利润空间；公司财务费用同比增长67.25%，主要系流动贷款增加导致利息费用增加、以及新增H股可转债计提的财务费用（约1947万元）所致。

同时，截至2025年末，金力永磁存货账面价值攀升至27.77亿元，占总资产比例达18.12%。受此影响，公司年内计提资产减值损失超6617万元（主要为存货减值）。

记者还注意到，报告期内，金力永磁高管团队出现了一定的人事波动。例如，原副总裁毛华云因个人原因辞职（2025年9月生效）；原非执行董事李晓光因工作调整辞职（2025年10月生效）；原副总裁于涵因工作调动辞职（2026年3月生效）。