美股最新评级 | 第一上海给予谷歌-A“买入”评级 目标价380美元

以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

中信证券维持信也科技（FINV.N）买入评级，目标价6.3美元：

4Q25及全年Non-GAAP净利润基本符合预期，短期投放审慎主因助贷新规及行业风险。海外业务高增，东南亚稳态贡献利润，并通过并购拓展澳、巴等新市场。基于2027E 4.6x PE估值中枢，给予目标价6.3美元。

东吴证券维持亚朵（ATAT.O）增持评级：

公司2025年收入与利润稳健增长，Q4利润略超预期，零售业务占比提升至37.5%。达成“两千好店”目标，储备店支撑扩张，新三年战略强化品牌协同。预计2026年收入增20%-24%，虽净利率承压，但双轮驱动格局稳固。

东吴证券维持英伟达（NVDA.O）买入评级：

公司上调Blackwell与Rubin平台2025-2027年收入指引至1万亿美元，Rubin架构推理性能大幅提升、单位Token成本降90%。加码光互连与CPO技术，巩固系统级护城河。FY2027-2029归母净利润预期上调至2013/2629/3024亿美元，对应PE 21/16/14倍，维持“买入”评级。

第一上海给予谷歌-A（GOOGL.O）买入评级，目标价380美元：

公司Q2收入与利润均超预期，广告与云业务强劲增长，云年化收入突破700亿美元，AI驱动搜索与企业服务转型。毛利率与经营利润率持续提升，虽资本开支大幅上调至1750-1850亿美元，但收入加速可覆盖折旧压力。基于2026年EPS 30倍PE估值，给予目标价380美元。

中信建投维持信也科技（FINV.N）买入评级：

2025年公司营收136亿元（+3.8% YoY），Non-GAAP净利润26.9亿元（+6.4% YoY）。国际业务收入占比达24.6%，Q4升至31.4%，有效对冲国内监管波动。海外贷款余额同比大增52.9%，全球化战略成效显著，支撑长期增长动能。

中信建投给予富途控股（FUTU.O）买入评级，目标价120港元：

公司2025年营收同比增长68%至228亿港元，净利润同比大增108%至113亿港元，主要受益于港股市场回暖、美股交易活跃及新兴市场扩张带动佣金收入增长75%，利息收入与财富管理业务亦表现强劲。高盈利增速与多元业务协同支撑目标价。

中信建投给予奇富科技（QFIN.O）买入评级：

2025年营收同比增长11.9%，Non-GAAP净利润微降1.0%，但EPADS增长10.4%。用户规模稳健扩张，三项核心用户指标均实现双位数增长。轻资本模式占比提升，融资成本降至历史新低，支撑长期盈利能力。

第一上海给予美光科技（MU.O）买入评级，目标价626美元：

AI驱动存储需求爆发，DRAM与NAND供不应求，HBM4量产在即。公司技术迭代加速、资本开支激增，叠加首签五年长协订单，盈利可见性提升。预计2026财年Non-GAAP EPS 12.1美元，给予10倍PE估值，目标价626美元。

中金公司维持拼多多（PDD.O）跑赢行业评级，目标价148美元：

4Q25收入符合预期，利润略低于预期主因税率上升。Temu高增长延续，货币化率企稳，“新拼姆”布局强化供应链壁垒。国内业务稳健，多多买菜抢占份额。预计26年利润改善，目标价基于26年12倍non-GAAP PE，较当前有51%上行空间。