【风口研报】四大原因催化消费板块回升 提振内需将是行业主线

4月17日，三大股指盘中窄幅震荡，沪指小幅拉升连续8日上涨，北证50指数较为强势，场内超3100股飘红。

行业板块多数收涨，房地产服务、房地产开发、装修建材等地产链与光刻机概念股涨幅居前，化学制品、旅游酒店、食品饮料板块表现活跃，贵金属板块走弱。

近日，市场监管总局部署开展优化消费环境试点工作，聚焦优化消费环境精准发力，激发消费市场活力。本次试点工作选取48个地区参与，结合区域差异，在内陆沿海、东西部及不同经济规模地区分类试点，通过多样化实践总结共性规律与特色路径，为全国层面政策推广提供多层次借鉴。开源证券表示，预计后续扩内需政策有望显著加力，大力提振国内消费需求，食品饮料板块有望受益；太平洋证券认为，在外部环境的不确定性和我国内需政策预期催化下，大消费概念持续受到资金青睐；财信证券指出，促消费的结构性工具有望较快出台，这将有助于刺激消费市场的活力，促进消费板块的增长。

中信证券：四大原因催化消费板块回升

近期消费板块回升有四大原因，一是外部环境变化，内需政策持续推出。二是外需不确定性持续增加，稳资产价格政策有望持续加码。三是消费韧性显现，发出企稳信号。四是资金轮动下“高切低”，以消费股为代表的低估值低预期、且存在业绩拐点兑现的“避险和防御”资产预计将受资金青睐。

开源证券：扩内需政策有望显著加力 大力提振国内消费需求

展望2025年，随着中美关税冲击影响，预计后续扩内需政策有望显著加力，大力提振国内消费需求，食品饮料板块有望受益。细分板块看，白酒行业基本处于自身周期底部位置，后续大概率是平稳上行，进入中长期布局时点。大众品方面，看好具有渠道改革与海外市场扩张红利的零食板块；建议关注餐饮复苏下啤酒行业的改善；此外建议关注具备生育政策概念催化、原奶价格平衡点有望加速到来的乳制品行业。

太平洋证券：提振内需将是消费板块主线

在外部环境的不确定性和我国内需政策预期催化下，大消费概念持续受到资金青睐。其中，一季度业绩向好确定性较高、基本面逻辑持续验证的个股有望迎来更高收益率表现。后续，提振内需将是消费板块主线，看好零食、乳制品、饮料等板块。

财信证券：促消费结构性工具有望较快出台 促进消费板块增长

尽管当前居民消费需求偏弱，企业盈利承压，导致实体自发性的融资需求仍偏弱，但政策层面已经显示出积极信号。预计货币政策将由“防风险”转向“稳增长”，特别是促消费的结构性工具有望较快出台，这将有助于刺激消费市场的活力，促进消费板块的增长。从长期来看，随着存量、增量政策的进一步发力显效，以及央行加大结构性货币政策支持力度、放宽货币条件，国内信贷总体仍有一定的支撑，这为消费市场的回暖提供了良好的金融环境。